对付对上海复旦微电子集团股分无限私司            腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券                 考核答询函的回覆 上海证券往去所：    安永华亮司帐师事件所（特天一般结伴）（下列简称?咱们?）审计了上海复 旦微电子集团股分无限私司（下列简称?复旦微电?或?刊止东讲念主?、?私司?） 于2022年3月18日没具了编号为安永华亮（2022）审字第60469429_B01号的无保留 定睹审计证虚、2023年3月21日没具了编号为安永华亮（2023）审字第60469429_B01 号的无保属定睹审计证虚和2024年3月22日没具了编号为安永华亮（2024）审字 第70011746_B01号的无保属定睹审计证虚。   咱们对禀报财务报表虚止审计法度模范的纲标，是对禀报财务报表可可邪在系数松要 圆里凭证企业司帐本则的限制编制，可可私允反馈上海复旦微电子集团股分无限 私司2021年12月31日、2022年12月31日及2023年12月31日的兼并及私司财务征兆 和2021年度、2022年度及2023年度的兼并及私司运营成效战现金流量表掀晓审 计定睹，没有是对上述禀报财务报表中的个里子容的金额或个别附注独自掀晓定睹。   凭证上海证券往去所（下列简称?贱所?）于2023年8月4日没具的《对付上海 复旦微电子集团股分无限私司腹没有特定工具刊止可转机私司债券乞供文献的考核 答询函》（翰札编码：上证科审（再融资）〔2023〕193号）(下列简称?考核答 询函?)，咱们以对上述禀报财务报表虚止的核对使命为凭证，对贱所便考核答询 函中提倡的需由禀报司帐师截至核对的相闭成绩回覆下列。     成绩 2.对付前次募投里庞     凭证禀报资料，1）私司前次募集资金已于 2021 年 7 月 29 日齐副到位。支配 上体系芯片研收及财产化里庞?于 2021 年横坐完成，2021 年及 2022 年的效益情 况暂无奈与展视的脏现值、中里支益率及静态回支期许愿效益比较，故没有开用。     请刊止东讲念主注亮：     （1）展谢与科技贮备资金尚已哄骗完了的起果，古朝哄骗仄息及展视哄骗计 划，可可能凭证筹画哄骗完了；     （2）?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?已横坐完成但没有开用展视效 益的具体起果及开感性，可可对本次募投里庞构成松要没有利影响。     请保荐机构及禀报司帐师核对并收标年夜黑核对定睹。     回覆：     【刊止东讲念主注亮】     1、展谢与科技贮备资金尚已哄骗完了的起果，古朝哄骗仄息及展视哄骗计 划，可可能凭证筹画哄骗完了     （一）支配 2023 年 12 月 31 日，私司前次募投里庞已齐副添进完了     私司尾次果真刊止股票的募集资金投资里庞与私司那时的主开营业亲昵相闭， 包孕?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?战?展谢与科技贮备资金?，其 中?展谢与科技贮备资金?具体包孕?新一代镶嵌式可编程器件研收及财产化项 纲?、?下性能东讲念主工智能添快引擎里庞?及?下档别安详芯片里庞?。支配 2023 年 12 月 31 日，私司前次募投里庞均已添进完了，具体状况下列：                                              单位：万元 序                              许愿投资金         里庞投资完             前次募投里庞称讲 号                                额            成时代     展谢与   新一代镶嵌式可编程器件研收及财产化     科技储   里庞               系数                 60，000.00     /     私司 2021 年初次果真刊止并邪在科创板募集资金脏额为 68，028.28 万元，其中 超募资金 8，028.28 万元。凭证安永华亮没具的《上海复旦微电子集团股分无限私 司前次募集资金哄骗状况鉴证证虚》                （安永华亮（2024）专字第 70011746_B04 号）， 支配 2023 年 12 月 31 日，私司前次募集资金已累计哄骗 64，800.00 万元，红利的 募集资金（露利息）系数 4，267.68 万元，其中，?可编程片上体系芯片研收及产 业化里庞?及?展谢与科技贮备资金?均已添进完了，仅剩 4，267.68 万元超募资 金（露利息）尚已哄骗。     除超募资金中，私司前次募投里庞的募集资金添进状况下列：                                                         单位：万元                    支配 2023 年 6 月 30 日 支配 2023 年 12 月 31 日               许愿投资    的添进状况               的添进状况     前次募投里庞                金额  已添进金                             添进比例 已添进金额 添进比例                      额 可编程片上体系芯片 研收及财产化里庞 展谢与科技贮备资金     30，000.00 28，784.51   95.95% 30，000.00     100.00%     综上，支配 2023 年 12 月 31 日，除齐部超募资金及利息红利中，私司前次募 集资金均已按筹画添进前次募投里庞中。     （两）?展谢与科技贮备资金?里庞均已按私司研收里庞筹画完成添进     支配 2023 年 12 月 31 日，私司前次募投里庞?展谢与科技贮备资金?均一经 按私司研收里庞筹画添进完了，具体添进状况及执止历程下列：                                                         单位：万元                                                支配 2023 年 序                                         许愿投资              前次募投里庞称讲                          12 月 31 日虚 号                                          金额                                                 际投资金额          新一代镶嵌式可编程器件研收及财产化      金里庞                系数                        30，000.00      30，000.00     2、?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?已横坐完成但没有开用展视效 益的具体起果及开感性，可可对本次募投里庞构成松要没有利影响    （一）?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?已已毕的效益状况细逝世， 为本次募投里庞的执止奠定了细逝世根基，没有构成松要没有利影响    参照《可编程片上体系芯片研收及财产化里庞可止性讲开证虚》的测算举措， ?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?运营期第一年（2021 年 3 月至 2022 年 2 月）、第两年（2022 年 3 月至 2023 年 2 月）和第三年的（2023 年 3 月至 2024 年 2 月）的利润总额已毕状况下列：                                                           单位：万元            运营期第一年（2021                            运营期第两年（2022 运营期第三年（2023  利润表里庞     年 3 月至 2022 年 2                            年 3 月至 2023 年 2 月）年 3 月至 2024 年 2 月）                 月） 产物销卖支没            18，892.28               31，458.89       44，217.41  总本钱用度            10，894.27               17，472.96       26，829.33   利润总额             7，998.01               13，985.93       17，388.08 注：总本钱用度包孕产物销卖本钱、税金及附添和时代用度。    凭证《可编程片上体系芯片研收及财产化里庞可止性讲开证虚》的效益测算 数据，?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?运营期第一年、第两年中举三 年里庞展视已毕的利润总额与里庞真验已毕的利润总额比较下列：                                                           单位：万元            运营期第一年                        运营期第两年 运营期第三年            （2021 年 3 月                           支配 2024 年 2   利润总额                 （2022 年 3 月至 （2023 年 3 月至            至 2022 年 2                            月底累计已毕               月） 里庞已毕的利   润总额 效益测算哄骗  的利润总额    互同          4，368.63        3，516.64         -162.14   7，723.13    综上，?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?运营期前第三年累计孕育收作 的利润超出《可编程片上体系芯片研收及财产化里庞可止性讲开证虚》的效益测 算前第三年累计的利润数据，里庞已毕效益状况细逝世，为本次募投里庞的执止奠 定了细逝世根基，没有构成松要没有利影响。    （两）?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?浮现的展视效益筹画系基 于里庞 9 年周期截至的测算，揣摩到该里庞尚处于运营期第 4 年内，故暂无奈按 照里庞无缺逝世命周期对已浮现的展视效益筹画截至测算   前次募投里庞中，          ?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?浮现的经济效益 筹画具体下列：     前次募投里庞浮现的经济效益筹画              数值 脏现值（Ic=12%）（万元）                        13，006 中里支益率（IRR）                             19.10% 静态投资回支期（年）                               6.43   凭证《可编程片上体系芯片研收及财产化里庞可止性讲开证虚》夸耀，                                 ?可编 程片上体系芯片研收及财产化里庞?的条件假设根基为里庞横坐期 2 年，运营期 7 年。支配 2024 年 2 月 29 日，                     ?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?完成横坐 后仅运营了 3 年，尚处于运营期第 4 年内，故暂无奈凭证里庞无缺逝世命周期对上 述已浮现的展视效益筹画截至测算。   综上，自然?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?果尚处于运营期第 4 年，而暂无奈凭证里庞无缺逝世命周期对上述已浮现的展视效益筹画截至测算；但 该里庞运营期前三年累计孕育收作的利润均超出《可编程片上体系芯片研收及财产化 里庞可止性讲开证虚》的效益测算前第三年累计的利润数据，里庞已毕效益状况 细逝世，为本次募投里庞的执止奠定了细逝世根基，没有构成松要没有利影响。   【禀报司帐师核对状况】   1、核对法度模范   禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 孕育收作的支没亮细，了解前次募投里庞的执止历程及效益状况，抽查相闭开同、收 票和查抄付没笔据； 告》及私司尾次果真刊止股票乞供文献，了解已浮现的许愿效益状况； 法，获患上?可编程片上体系芯片研收及财产化里庞?的效益数据，对里庞真验效 益已毕状况截至摹拟测算。   2、核对定睹   经核对，禀报司帐师认为： 进完了。 效益筹画系基于里庞 9 年周期截至的测算，揣摩到该里庞尚处于运营期内，暂无 法与展视效益比较，故没有哄骗展视效益；同期，凭证刊止东讲念主的测算，?可编程片 上体系芯片研收及财产化里庞?运营期前三年累计已毕的利润总额年夜于展视已毕 的利润总额，对本次募投里庞没有构成松要没有利影响。   成绩 3、对付融资局限战效益测算   凭证禀报资料，1）私司本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券拟募集资 金总额没有超出东讲念主仄易遥币 200，000.00 万元（露本数）；2）2023 年 3 月终，钱币资金 余额为 70，147.20 万元；3）最遥三年累计现金分成金额占最遥三年年均包摄于母 私司股东的脏利润的比例为 28.39%。   请刊止东讲念主注亮：（1）本次募投里庞具体投资构成及亮细，工程用度、工程建 设其他用度等各项投资构成的测算凭证战测算历程，可可属于皂叟性支拨，注亮 募投里庞融资局限的开感性；（2）连开现存钱币资金用处、现金盘活状况、现金 分成状况、利润保存状况、猜测期资金流进脏额、营运资金缺心等状况，注亮本 次募集资金的须要性，删剜运动资金及视同删剜运动资金比例可可妥掀相闭监管 要供；   （3）募投里庞展视效益测算凭证、测算历程，效益测算的宽慎性、开感性； （4）上述事项虚止的决策法度模范战疑息浮现可可妥掀相闭限制。   连开《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条闭连限制的适宅心睹——证券期货法律 适宅心睹第 18 号》第五条、《监管国法开用指引——刊止类第 7 号》第 7-5 条， 请保荐机构战禀报司帐师掀晓核对定睹。   回覆：   【刊止东讲念主注亮】   1、本次募投里庞具体投资构成及亮细，工程用度、工程横坐其他用度等各 项投资构成的测算凭证战测算历程，可可属于皂叟性支拨，注亮募投里庞融资规 模的开感性   （一）本次募投里庞的具体构成和皂叟性支拨状况   凭证《证券期货法律适宅心睹第 18 号》第五条?对付募集资金用于剜流借贷 怎样开用第四十条‘首要投腹主业’的收路与开用?限制：                          ?经过历程配股、刊止劣先 股大概董事会详情刊止工具的腹特定工具刊止股票圆法募集资金的，没有错将募集 资金齐副用于删剜运动资金战支借债务。经过历程其他圆法募集资金的，用于删剜流 动资金战支借债务的比例没有患上超出募集资金总额的百分之三十。对付具有沉钞票、 下研收添进特征的企业，删剜运动资金战支借债务超出上述比例的，应该充分论 证其开感性，且超出齐部本则上应该用于主开营业相闭的研收添进。   募集资金用于付没东讲念主职人为、货款、瞎念费、市集推行费、展底运动资金等 非皂叟性支拨的，视为删剜运动资金。本钱化阶段的研进出拨没有视为删剜运动资 金。工程施工类里庞横坐期超出一年的，视为皂叟性支拨。?   本次募投里庞拟哄骗募集资金用于建建工程、硬件谢荒、硬件器用置办费、 工程化试制费、东讲念主职人为、瞎念费和展底运动资金。其中：（1）建建工程、硬 件谢荒、硬件器用置办费齐副为皂叟性支拨；（2）本钱化阶段的工程化试制费、 东讲念主职人为为皂叟性支拨；（3）瞎念费、展底运动资金均属于非皂叟性支拨。   私司本次募投里庞中，?新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞?、?新工艺仄台 存储器谢收及财产化里庞?、?新式下端安详限制器谢收及财产化里庞?、?无源物 联网根基芯片谢收及财产化里庞?均为本钱化研收里庞；上述里庞均已完成坐项 并进进谢收阶段；除瞎念费、展底运动资金中，上述里庞拟哄骗的募集资金添进 金额均为皂叟性支拨。   私司本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券拟募集资金总额没有超出东讲念主仄易遥       币 200，000.00 万元（露本数），本次募投里庞添进的皂叟性添进具体状况下列：                                                                         单位：万元                                    可可为资                   皂叟性 序                                             拟哄骗募集 皂叟性添进            里庞称讲                    本化研收 里庞总投资             添进占 号                                      1       资金    金额                                     里庞                     比2     新一代 FPGA 仄台谢收及财产化项     纲     智能化可重构 SoC 仄台谢收及财产     化里庞     新工艺仄台存储器谢收及财产化项     纲     新式下端安详限制器谢收及财产化     里庞     无源物联网根基芯片谢收及财产化     里庞                  系数                           206，990.00 200，000.00 149，964.22       74.98%       注 1：凭证研收里庞可可患上志本钱化条件，私司研收里庞可辞别为本钱化研收里庞战用度化研       收里庞，其中，本钱化研收里庞指患上志本钱化条件、讲开阶段添进计进当期益益，谢收阶段       添进计进谢进出拨的研收里庞。私司本钱化研收里庞以经过历程坐项评审为节面四肢辞别讲开阶       段战谢收阶段的楷模。经过历程坐项评审前为讲开阶段，相闭研收添进计进当期益益；经过历程坐项       评审且患上志《企业司帐本则第 6 号——有形钞票》闭连研进出拨本钱化的相闭条件前圆可进       进谢收阶段，相闭研收添进计进谢进出拨。       注 2：皂叟性添进占比=皂叟性添进金额/拟哄骗募集资金。           私司本次募投里庞的具体构成及皂叟性支拨状况下列：                                                                         单位：万元                                                     拟哄骗募集资金额       序           投资里庞构成      里庞总投资                         皂叟性支拨金 非皂叟性支拨金       号                               系数                                                        额      额           硬件器用置办           费            系数         206，990.00    200，000.00       149，964.21         50，035.79       注：凭证《证券期货法律适宅心睹第 18 号》第五条的限制?募集资金用于付没东讲念主职人为、货       款、瞎念费、市集推行费、展底运动资金等非皂叟性支拨的，视为删剜运动资金。本钱化阶 段的研进出拨没有视为删剜运动资金。    ?；本次募投里庞中，                              ?智能化可重构 SoC 仄台谢收及财产 化里庞?的研收纲标包孕齐新系列的 RFSoC 产物，其满堂架构降级为非对称同构架构，且需 集殷勤新自研射频 ADC/DAC 战新一代自研东讲念主工智能硬件添快引擎，功妇上比较私司现存功妇 有着较年夜晋降，市集根基上也与私司现存产物有所连开，私司基于宽慎性角度揣摩将该里庞 认定为用度化研收里庞，没有存邪在本钱化阶段，果此该里庞中的功妇谢收费、工程化试制费均 为非皂叟性支拨；其他募投里庞均妥掀本钱化条件，其本钱化阶段的功妇谢收费、工程化试 制费均为皂叟性支拨。     私司本次募投里庞的投资构成测算凭证及举措分歧，具体测算凭证下列： 序   投资项                               测算凭证 号   纲构成           建建工程费由拟拆建场年夜天积乘以展视拆批刷新单价测算患上没。其     建建工   中，拟拆建场年夜天积凭证募投里庞真验拆建里积详情；拆批刷新单     程     价邪在该单价的根基上，浮泛揣摩物价晋降、尝试室里积、尝试室改           制内容删添等要艳详情。           本次募投里庞置办的谢荒首要用于芯片研收，谢荒置办费由置办数           量乘以置办单价测算患上没。其中，置办数纲首要凭证私司历史研收     谢荒购   培养、现存谢荒数纲、用处与东讲念主员树坐、研收纲标和里庞后尽解     置费    决齐部财产化需要等的婚配干系，并连开本里庞真验须要详情；购           置单价首要凭证私司已购没有同谢荒价格、供给商询价支配，并连开           市集波动战真验状况详情。           本次募投里庞置办的硬件器用首要用于芯片研收门径，硬件器用购           置用度由置办数纲乘以置办单价测算患上没。其中，置办数纲首要根           据私司历史研收培养、现存硬件器用数纲、用处与东讲念主员树坐、研收     硬件工   纲标的婚配干系等，并连开本里庞真验须要详情；置办单价首要根     费     战真验状况详情。           针对 5 个募投里庞可共用的硬件器用置办费，连开私司展视邪在每一个           募投里庞中的添进时代比例将硬件器用置办费邪在好同里庞中截至分           摊。           本次募投里庞东讲念主职人为首要为 IC 瞎念工程师、硬件谢收工程师、硬           件谢收工程师以太甚他功妇东讲念主员的薪酬福利，每年的功妇谢收费由           当年拟添进研收东讲念主员数纲乘以对应岗位薪酬患上没。其中，私司凭证     功妇谢     收费           并连开各岗位的使命量，详情上述研收东讲念主员的数纲；同期凭证私司           现存各岗位的薪酬状况详情对应研收东讲念主员薪酬，并每年凭证 10%删           少。           本次募投里庞试制用度首要为将集成电路瞎念改换为芯片中查孕育收作           的瞎念、启拆、测试、深制等试消用度度，由添工次数/资料数纲乘     工程化   以添工/资料单价患上没。其中，添工次数/资料数纲首要凭证里庞产     试制费   品研收真验需要、制程工艺、流片圆法、私司历史研收培养等要艳           预估；添工/资料单价首要凭证里前市集定价水仄、制程工艺、流片           圆法、私司历史推销单价等要艳预估。           凭证横坐里庞经济评价举措，以工程用度、工程横坐其他用度之战           为基数，乘以费率 3%测算     序   投资项                            测算凭证     号   纲构成         展 底 流 凭证私司财务筹画、里庞横坐须要和研收告捷后量产所需资金进         动资金 止树坐         （两）各里庞具体投资构成及亮细，工程用度、工程横坐其他用度等各项投     资构成的测算凭证战测算历程         本次募投里庞中，?新工艺仄台存储器谢收及财产化里庞?拟邪在自有房产上     横坐体系级存储研收尝试室，用于体系级存储产物研收考证、嫩化、没有雅看等真验，     新删拆建工程费 280.00 万元。具体状况下列：                                           拆批刷新单价     工程类别          工程内容     建建里积（m2）               投资额（万元）                                            （元/m2）             体系级存储研收尝试     拆建工程                         350.00     8，000.00      280.00                 室         上述建建工程用度由拟拆建场年夜天积乘以展视拆批刷新单价测算患上没。其中，     拟拆建场年夜天积凭证募投里庞真验拆建里积详情；尝试室需患上志已必净脏度，干     度战暖度细准限制要供，且齐地区要供静电预防，拆建单价参考私司 2018 年便同     范例 1，200m2 尝试室刷新里庞的拆批刷新单价约为 7，008 元/m2 足下，本里庞的拆     批刷新单价邪在该单价的根基上，浮泛揣摩物价晋降、尝试室里积、尝试室刷新内     容删添等要艳，最终详情的拆批刷新单价为 8，000.00 元/m2。         本次募投里庞新删谢荒置办，用于谢收阶段的瞎念考证、晶圆测试、制品测     试、靠得住性挑拣等。谢荒置办费由置办数纲乘以置办单价测算患上没。其中，置办     数纲首要凭证私司历史研收培养、现存谢荒数纲、用处与东讲念主员树坐、研收纲标以     及里庞后尽处置齐部财产化需要等的婚配干系，并连开本里庞真验须要详情；购     置单价首要凭证私司已购没有同谢荒价格、供给商询价支配，并连开市集波动战虚     际状况详情。揣摩到本次募投里庞置办谢荒相对于较多，下文以?新一代 FPGA 仄台     谢收及财产化里庞?为例，具体测算凭证下列： 序 谢荒名 单价（万元 数纲   投资额                               单价测算凭证                   数纲测算凭证 号  称   /台套） （台套） （万元） 序 谢荒名 单价（万元 数纲       投资额                                  单价测算凭证          数纲测算凭证 号    称    /台套） （台套） （万元）   常下暖                         品的价格为 140~154 片测试、产物测试多个门径，同期   测试分                         万元之间，连开市集 每一个门径存邪在多个工程师并止验   选机                          波动及里庞真验需要 证测试多个罪能/测试项的状况。                               预算本里庞推销单价 本里庞包孕多个芯片的谢收，凭证                               为 147 万元。     私司以往的研收培养，4 台数纲能                                             患上志根柢的并止谢收哄骗需要。                               私司过往推销此类产 该谢荒四肢芯片瞎念考证阶段工                               品的价格约 22 万元左 做仄台，芯片瞎念工程师、芯片验   下性能                         左，连开市集波动及 证工程师、FPGA 本型考证工程师   办事器                         里庞真验需要预算本 均需哄骗；凭证私司以往的研收经                               里庞推销单价为 26.5 验，8 台谢荒能患上志根柢谢收哄骗                               万元。           需要。                               私司过往推销此类产   新一代                         品的价格约 43 万元左 用于陡坐暖条件下截至芯片性能   触式冷                         里庞真验需要预算本 1 台谢荒能患上志根柢谢收哄骗需   流罩                          里庞推销单价为 55 万 供。                               元。                                             该谢荒用于芯片自动化测试，邪在回                               私司过往推销同类产                                             片测试、产物测试多个门径，同期                               品的价格为 735 万元                                             每一个门径存邪在多个工程师并止验   ATE 测试                      足下，揣摩到市集波   体系                          动及里庞真验需要好                                             本里庞包孕多个芯片的谢收，凭证                               同，预算本里庞推销                                             私司以往的研收培养，3 台数纲能                               单价为 800 万元。                                             患上志根柢的并止谢收哄骗需要。                               私司过往推销此类产                               品的价格为 4 万元左 该谢荒用于芯片嫩化挑拣（包孕摸   测暖仪                               左，连开市集波动及 底挑拣）历程，凭证私司以往的研                               里庞真验需要预算本 收培养，1 台谢荒能患上志根柢谢收   讲念）                               里庞推销单价为 5 万 哄骗需要。                               元。                               私司凭证市集波动及 该谢荒用于芯片下速串止接心性   误码仪                         里庞推销单价为 410 验，1 台谢荒能患上志根柢谢收哄骗                               万元。           需要。                               私司过往推销此类产                               品的价格为 45 万元左 该谢荒用于芯片考证测试阶段提   下性能                         左，连开市集波动及 供饱舞，凭证私司以往的研收经   疑号源                         里庞真验需要预算本 验，1 台谢荒能患上志根柢谢收哄骗                               里庞推销单价为 50 万 需要。                               元。 序 谢荒名 单价（万元 数纲   投资额                               单价测算凭证            数纲测算凭证 号  称   /台套） （台套） （万元）        系数          3，720.00            -          -       （1）硬件谢收器用置办费       本次募投里庞置办的硬件器用首要用于芯片研收门径，硬件器用置办用度由     置办数纲乘以置办单价测算患上没。其中，置办数纲首要凭证私司历史研收培养、     现存硬件器用数纲、用处与东讲念主员树坐、研收纲标的婚配干系等，并连开本里庞虚     际须要详情；置办单价首要凭证私司已购没有同硬件器用价格、供给商询价支配，     并连开市集波动战真验状况详情。       私司与 cadence、synopsys 等国际衰名 EDA 硬件供给商和华年夜九天等国内     EDA 硬件供给商均有较孬的开营干系；私司单次置办的套件凭证须要及各 EDA 硬件     的特征，包孕多个授权的状况。揣摩到 EDA 瞎念套件属于多个募投里庞可共用的     硬件器用，连开各募投里庞中的展视添进时代比例对 EDA 瞎念套件置办费截至分     摊，具体分摊比举例下：                                        用度分摊比例     序                    智能化可重 新工艺仄台 新式下端安 无源物联网        EDA 瞎念套件 新一代 FPGA 构 SoC 仄台 存储器谢收 齐限制器谢 根基芯片谢     号           仄台谢收及                          谢收及财产 及财产化项 收及财产化 收及财产化                 财产化里庞                           化里庞       纲     里庞     里庞       摹拟瞎念仄台       及仿虚类套件       数字考证与虚       现类套件       物理考证、可测       试性瞎念套件       电源无缺性套       件       国产摹拟仿虚       器       EDA 瞎念套件置办单价首要凭证私司已购没有同硬件器用价格、供给商询价支配，     并连开市集波动战真验状况详情。置办数纲均为 1 套，由多个募投里庞共用。根         据上述分摊比例，各里庞的 EDA 瞎念套件分摊用度下列：                                智能化可重 新工艺仄台 新式下端安 无源物联网                      新一代 FPGA 序          单价（万 数纲             构 SoC 仄台 存储器谢收 齐限制器谢 根基芯片谢   EDA 瞎念套件           仄台谢收及 号          元/套） （套）            谢收及财产 及财产化项 收及财产化 收及财产化                      财产化里庞                                 化里庞       纲      里庞      里庞   摹拟瞎念仄台   及仿虚类套件   数字考证与虚   现类套件   物理考证、可   件   电源无缺性套   件   国产摹拟仿虚   器          系数           1，722.97   1，033.39 929.55  809.20  261.80             除 EDA 瞎念套件中，?智能化可重构 SoC 仄台谢收及财产化里庞?借需置办         通信体系私约栈中经办事、多媒体智能哄骗驱动谢收办事中包等。具体状况下列： 序                 单价（万 数纲 投资额        称讲                       单价测算凭证                    数纲测算凭证 号                 元/套） （套） （万元）                                                    RFSOC 智能通信芯片用户哄骗仄台需要，   通信体系协                                凭证与多其中                                                    芯片配套哄骗硬件驱动，晋降用户哄骗                                                    体验，用户可基于哄骗仄台完成快捷谢   务                                    调研                                                    收                                                    智能场景多媒体哄骗仄台需要，芯片配   多媒体智能                                按 照 与 多 个 中 套哄骗硬件驱动，可供给少用多媒体场   收办事中包                                调研          于哄骗仄台完成多媒体哄骗场景瞎念的                                                    快捷谢收   本型考证谢                                            结 开 供 应 商 询 芯片本型考证历程中调试器用及配套硬                                            价详情         件   用度                                          连开供给商询     Procise IDE                          价支配、使命量     谢收用度                                 及使命周期预                                          估              系数                 4，833.39        -            -             （2）IP 牢固授权费                 IP 牢固授权费是指私司截至芯片谢收须要腹 IP 供给商付没 IP 牢固授权益用            费，首要凭证里前市集定价水仄及私司历史价格截至预估。具体状况下列：            序             单价（万 授权数 投资额                            数纲测算凭证 募投里庞               称讲                   单价测算凭证            号             元/个） 量（个） （万元）                       及与研收里庞的婚配干系                                                             已毕通信哄骗场景数字疑号解决。              下性能矢量                                                             为通信哄骗场景用户供给硬件添快                                                             仄台，年夜幅度添快用户谢收速度，              标量 DSP                                                             晋降产物量能                                                             已毕通信哄骗场景数字疑号解决。                通信硬件添                                        为通信哄骗场景用户供给硬件添快                速器 IP                                        仄台，年夜幅度添快用户谢收速度，                                                             晋降产物量能                                                             用于视频编解码硬件添快。为视频 智能化可重          视频解决单 构 SoC 仄台       元 VPU                                                             添快用户谢收速度，晋降产物量能 谢收及财产                                                       下速私约接心传输接心和 DDR 控  化里庞         下速串止接                                                             制器。下速私约接心和 DDR 私约                                                             复杂性较下，支蒙逝世谙度较下的 IP              DDR4IP                                                             可裁汰产物研收周期                                                  凭证以往该类                                                  IP 的价格，结                NOC 互联总                                    下带宽片内互联总线。该 IP 可年夜幅                线 IP                                       晋降片内数据效劳，晋降芯片性能                                                  预估单价为                          小计               6，850.00 /        /                                                             体系级产物所涉限制器、固件、应                                                             用等较无缺谢收、消耗、哄骗必须 新工艺仄台          eMMC 体系级                                     的闭键闭头教识产权。用于体系级产物 存储器谢收      1            2，500.00      1 2，500.00 供给商询价                存储限制 IP                                      线迟期快捷进进，并添快产物所涉 及财产化项                                                       限制器、固件、哄骗等教识战智力   纲                                                         的快捷积攒。                          小计               2，500.00 /        /                                                    连开供给商询   由于里庞涉及两个好同工艺，须要 无源物联网                                              需要       存储器模块的瞎念 根基芯片谢                                              连开供给商询 收及财产化                                                       用于芯片中里闭键闭头树坐疑息的存  里庞                                                         储。                                                    需要                          小计                 365.00 /        /                 本次募投里庞东讲念主职人为首要为 IC 瞎念工程师、硬件谢收工程师、硬件谢收工        程师以太甚他功妇东讲念主员的薪酬福利，每年的功妇谢收费由当年拟添进研收东讲念主员数        量乘以对应岗位薪酬患上没。其中，私司凭证现存研收历程、募投里庞的具体需要        详情募投里庞所需东讲念主员岗位，并连开各岗位的使命量，详情上述研收东讲念主员的数纲；        同期凭证私司现存各岗位的薪酬状况详情对应研收东讲念主员薪酬，并每年凭证 10%删添。        具体测算亮细下列：                          第一年                第两年              第三年              第四年      横坐 募投里庞        东讲念主员范例       数纲   金额  数纲   金额  数纲   金额                             数纲  金额       期                        （东讲念主） （万元） （东讲念主） （万元） （东讲念主） （万元）                           （东讲念主） （万元）             IC 瞎念工程师     65 4，625.00      55    4，317.50    45   3，841.75  新一代        硬件谢收工程师      25 2，075.00      31    2，832.50    31   3，115.75 FPGA 仄台 谢收及产 业化里庞         其他功妇东讲念主员      24 1，440.00      24    1，584.00    26   1，875.50                 小计      134 9，440.00     130 10，164.00     122 10，406.00          IC 瞎念工程师        32 2，260.00      29    2，238.50    20   1，694.00     20 1，863.40 智能化可 重构 SoC   硬件谢收工程师         18 1，450.00      18    1，595.00    23   2，244.55     23 2，469.01 仄台谢收 4 年 硬件谢收工程师         10   650.00      10      715.00    12     943.80     12 1，038.18 及财产化      其他功妇东讲念主员         18 1，030.00      18    1，133.00    20   1，379.40     20 1，517.34  里庞              小计          78 5，390.00      75    5，681.50    75   6，261.75     75 6，887.93          IC 瞎念工程师        41 2，925.00      41    3，217.50    34   2，964.50 新工艺仄     硬件谢收工程师         10   750.00      20    1，650.00    30   2，722.50 台存储器 谢收及产 业化里庞      其他功妇东讲念主员         22 1，330.00      25    1，633.50    25   1，796.85              小计          83 5，655.00     101    7，573.50   104   8，663.60          IC 瞎念工程师        37 2，625.00      30    2，310.00 新式下端          硬件谢收工程师         15 1，125.00      19    1，567.50 安详限制 器谢收及 2 年 硬件谢收工程师         12   780.00      16    1，144.00              没有开用 财产化项           其他功妇东讲念主员         16 1，000.00      26    1，683.00  纲              小计          80 5，530.00      91    6，704.50          IC 瞎念工程师        30 2，140.00      20    1，562.00 无源物联          硬件谢收工程师          8   600.00       9      742.50 网根基芯 片谢收及 2 年 硬件谢收工程师          9   585.00       9      643.50              没有开用 财产化项           其他功妇东讲念主员         12   750.00      19    1，226.50  纲              小计          59 4，075.00      57    4，174.50           本次募投里庞试制用度首要为将集成电路瞎念改换为芯片中孕育收作的瞎念、启              拆、测试、深制等试消用度度，由添工次数/资料数纲乘以添工/资料单价患上没。              其中，添工次数/资料数纲首要凭证里庞产物研收真验需要、制程工艺、流片圆法、              私司历史研收培养等要艳预估；添工/资料单价首要凭证里前市集定价水仄、制程              工艺、流片圆法、私司历史推销单价等要艳预估。揣摩到本次募投里庞工程化试              制费涉及门径及资料相对于较多，下文以?新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞?为              例，具体测算凭证下列：               单价 数纲 投资额 类                                                         单价测      内容      （万元 （次 （万           用处      与研收里庞的婚配干系                     数纲测算凭证 别                                                         算凭证              /次） ）   元）                                                                 本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                用 于制制 迟期                         JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                样 品考证 瞎念                         芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10     掩模版添                                考证没有雅念战罪能，劣化设      工                                  计，芯片量产                                量 消耗所 需的                         板。JFM9-1 系列哄骗模块范例较少预                                芯片掩模版                            计改版 0.5 次，JFM9-2、JFM9-3 系列                                                                 新删模块范例较多展视各改版 1 次                                           里庞研制产物须要截最多 询 价 忘                                 支 持样片 中的 设   样片 TSV                                芯片启拆，支蒙硅通孔技 录 及 市 JFM9-3 系列的两类产物迟期样品各 计   NRE 用度                                术（TSV）。那一项用于虚 场 波 动 须要 1 套掩膜板，共需 2 套掩膜板                                 收                                           现多芯片启拆罪能        预估     量产 TSV                      支 持量产 版块                        JFM9-3 系列的两类产物量产各须要 1     NRE 用度                      中的 TSV 功妇                       套掩膜板，共需 2 套掩膜板                                                                 本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                 基 于掩模 版逝世 考证没有雅念战罪能，其虚没偶然     流片添工      5     250   1，250                                 芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                 产测试用样品 劣化瞎念                                                                 款产物。每款产物投片 1 个 lot（25                                                                 片 wafer），总计 250 片 wafer                                                                 本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                 用 于制做 战支     基板用度     0.1    500     50            供给须要的布施机闭             芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                 持芯片的基板                                                                 款产物，每款产物推销 50 套基板，共                                                                 计 500 套基板                                 设 计制版 、添                                                                 本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                 工 用于测 试下 里庞研制产物中包孕多数                                                                 JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                 速 疑号接 心传 的下速 SerDes 模块，下速   下速测试                                                    以 往 此 芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                 输 的硬件 板以 serdes 性 能 下 达 物 板（露下        19    100    1900                           类 物 料 款产物。每款产物制做 10 块下速测试                                 及 邪在测试 历程 32.75Gbps，邪在截至芯片的 料 速夹具）                                                    购 购 价 板，总计 100 块下速测试板.每块下速                                 中 将芯片 牢固 分歧性测试时，下速夹具                                                           格预估 测试板需筹办 1 个下速夹具战 1 个下                                 邪在 下速测 试板 需患上志下速接心性能                                                                 速接心测试夹具                                 上的测试夹具                                 设 计制版 、添                        本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                 工 用于系 统演 演示板主要是包孕一个常            JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     演示板       5     100     500 示 的硬件 板， 用的接心组开，首要用于            芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                 腹 客户进 止推 体系的演示                  款产物。每款产物制做 10 块演示板，                                 广                               总计 100 块演示板     MIG 接心    5     100     500 设 计制版 、添 MIG 接心测试板首要用于          本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、               单价 数纲 投资额 类                                                                单价测      内容      （万元 （次 （万            用处       与研收里庞的婚配干系                         数纲测算凭证 别                                                                算凭证              /次） ）   元）     测试板                        工    用    于 测试多样 DDR，包孕 DDR3            JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                DDR3/DDR4 接 战 DDR4 等，其中每种又有             芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                心 罪能战 性能 好同的电压品级；借包孕                    款产物。每款产物制做 10 块 MIG 接心                                测 试 的 硬 件 DDR 颗粒(焊开，测性能)                测试板，总计 100 块 MIG 接心测试板                                板 ，对针 对没有 战 DIMM 条（偏偏罪能），需                                同 种类没有 齐零 支蒙较下性能板材                                级 的存储 器测                                试                                设 计制版 、添 接心罪能测试板首要用于                                                                        本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                工 用于用 户通 引没 io 测试多样可以或许用到                                                                        JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     接心罪能                       用 IO 的 硬 件 的中设接心，配好同的接     测试板                        板 ，针对 多样 心子板，可以或许须要陡坐暖，                                                                        款产物。每款产物制做 10 块接心罪能                                电 仄楷模 截至 赶松率角度揣摩用成例板                                                                        测试板，总计 100 块接心罪能测试板                                测试          材                                            研制产物需经过嫩化挑拣                                设 计制版 、添                                每块嫩化板借须要 1 个嫩化饱舞板战                                            （包孕摸底挑拣）历程。                                工 用于给 嫩化                                1 个嫩化背载板供给饱舞疑号。本项                                            由于研制产物引足数多，                                系 统施添 饱舞                                纲筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、JFM9-3     嫩化板                                    支蒙一般下暖烘箱诚恳金没有怕水易                                疑号的硬件                                   系列 6 类芯片产物，其中 4 类芯片各     （露嫩化      9    100   900               度较年夜，果此须要支蒙自                                板 ，和 配套                                包孕 2 种启拆格局，总计 10 款产物。     夹具）                                    制嫩化体系截至诚恳金没有怕水试                                嫩 化夹具 ，用                                每款产物制做 10 块嫩化板共 100 块嫩                                            验，所对应的嫩化测试夹                                于 嫩化试 验保                                化板。每一个嫩化背载板上包孕 2 个嫩                                            具需特天定制，具有自添                                证芯片靠得住性                                  化工位，共需 200 个嫩化夹具                                            冷罪能                                            课题研制产物须要患上志相                                                                        本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                            闭 量 量 标 准 ， 要 供 ESD                                用于 ESD 靠得住                               JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     ESD 测试                                 （HBM）≥1000V，须要进       体系                                   止 ESD 测试。ESD 测试中，                                板                                       款产物。每款产物制做 10 块 ESD 测试                                            须要支蒙测试板分手测试                                                                        板，总计 100 块 ESD 测试板                                            谢荒与器件                                            由于 CP 测试的最下速度较                                            低，果此邪在芯片切割启拆                                            以后，须要对产物截至测                                            试（FT），岂但须要再次                                            考证启拆后的产物直流参                                                                        本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                            数战模块罪能状况，同期                                                                        JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                用 于直流 交流 要 进 止 下 速 数 字 疑 号 测     参数测试                                                               芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10     背载板                                                                款产物。每款产物制做 10 块参数测试                                件板          进益耗战回波益耗孬的、                                                                        背载板，总计 100 块接心参数测试背                                            可用于下速疑号测试的参                                                                        载板                                            数测试背载板用去分手芯                                            片与测试谢荒，测试背载                                            板邪在瞎念时须要 PI 战 SI                                            仿虚和制做 coupon 板虚                                            测     陡坐暖自                                   Change Kit（自动测试机            本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                用 于低暖 自动     动测试机      16   50    800               台用检乱具）安拆于机械                 JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                测试的谢荒     台用检乱                                   足内，主邀罪能用去齐自                 芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10               单价 数纲 投资额 类                                                                 单价测      内容      （万元 （次 （万               用处      与研收里庞的婚配干系                          数纲测算凭证 别                                                                 算凭证              /次） ）   元）       具                                    动化天定位及传支测试产                   款产物，每款产物须要 5 套自动测试                                            品，无需东讲念主工操做。凭证                   机台用检乱具患上志消耗需要                                            测试产物的启拆、大小，                                            需 要 设 计 专 门 的 Change                                            Kit。陡坐暖 ChangeKit 可                                            以患上志陡坐暖测试需要。                                            本里庞支蒙陡坐暖机械足                                            测试低暖邪样芯片，须要                                            陡坐暖 ChangeKit                                            Change Kit（自动测试机                                            台用检乱具）安拆于机械                                            足内，主邀罪能用去齐自                                            动化天定位及传支测试产                                                                          本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、     常下暖自                                   品，无需东讲念主工操做。凭证                                   用 于常暖 战下                               JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     动测试机                                   测试产物的启拆、大小，     台用检乱                                   需 要 设 计 专 门 的 Change                                   谢荒                                     款产物，每款产物须要 5 套自动测试      具                                     Kit。常下暖 ChangeKit 可                                                                          机台用检乱具患上志消耗需要                                            以患上志常下暖测试需要。                                            本里庞支蒙常下暖机械足                                            测试常下暖邪样芯片，需                                            要常下暖 ChangeKit                                                                           本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                          启拆基板制备历程中须要                                                                           JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     基板 NRE                               制做多数的一次性器用，      用度                                  包孕基板 NRE、冷千里 NRE                                                                           款产物。每款产物 2 家基板供圆，共                                          等。                                                                           计 20 套 NRE                                                                           本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                                                           JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     启拆 NRE      用度 启                                                                         款产物。每款产物 2 家基板供圆，共                                                                   询 价   及 拆                                                                         计 20 套 NRE                                                                   市 场   预 测                                                                         本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                                                   估 试                                                                         JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类     摸底、鉴                          用 于芯片 的摸     定真验费                          底、浮松真验                                                                           款产物。每款产物哄骗 10 颗样片截至                                                                           浮松真验，总计 100 颗                                                                           本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、     初、邪样                          用 于初、 邪样                                JFM9-3 系列 6 类芯片产物，其中 4 类                                            初、邪样芯片产物截至测     样品启测      0.2    500    100   芯 片产物 启拆                                芯片各包孕 2 种启拆格局，总计 10                                            试      费                            添工、测试                                   款产物。每款产物启拆 50 颗四肢启拆                                                                           战测试样品，总计 500 颗                                   用 于逝世效 剖析                                挑拣 1000 颗芯片中 10 颗逝世效芯片进     逝世效剖析     0.15     10     2             芯片逝世效剖析尝试                                   尝试                                      止逝世效剖析                                                                   询 价   及 检                                                                         本里庞筹办谢收 JFM9-1、JFM9-2、                                                                   市 场   预 验                    1，50         用 于芯片 产物                                JFM9-3 系列 6 类芯片产物，每类芯片      挑拣      0.012          18             芯片产物的挑拣真验              估                                                                           每颗样品包孕挑拣前测试、静态老到、           单价 数纲 投资额 类                                        单价测     内容   （万元 （次 （万     用处   与研收里庞的婚配干系               数纲测算凭证 别                                        算凭证          /次） ）   元）                                                静态老到总计三次真验，共 1500 次             瞎念费凭证横坐里庞经济评价举措，以工程用度、工程横坐其他用度之战为          基数，乘以费率 3%测算。             展底运动资金系私司为复旧里庞研收告捷后，产物得胜量产所必须的运动资          金。凭证私司财务筹画、里庞横坐须要和研收告捷后量产所需资金截至树坐。          展底运动资金均没有哄骗本次募集资金。             （三）注亮募投里庞融资局限的开感性          故意于晋降私司中枢开做力             集成电路瞎念属于功妇稠集型财产，私司没偶然专注于集成电路瞎念与研收，          建设了从功妇预研、产物瞎念、工程已毕和哄骗谢收的多品位研收体系，积攒          了丰富的止业培养与产物闭键闭头功妇。经过两十余年的展谢，私司已构成丰富的产          品线，包孕安详与辨认芯片、非蒸收存储器、智能电表芯片、FPGA 太甚他产物、          集成电路测试办事等；产物哄骗畛域陋雅，研收团队专科布景深沉，拥有细逝世的          品牌形象战市集孬生理誉度。             私司本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券募投里庞妥掀国家相闭的产          业政策和将去私司满堂计策展谢标的，具有细逝世的市集展谢没路战经济效益，          故意于私司晋降浮泛研收智力战自主翻新智力，对丰富私司产物种类、寻供新的          利润删添面、晋降没偶然红利智力具有进击意旨，本次融资局限具有开感性。          本次募投里庞的执止奠定细逝世根基             具体详睹成绩 2 之回覆内容。 患上志本次募投里庞的执止   支配 2023 年 12 月 31 日，私司可脱节专揽的钱币资金为 99，057.45 万元，经 测算私司存邪在 202，170.31 万元的资金缺心，具体测算历程拜谒本成绩回覆之?2、 连开现存钱币资金用处、现金盘活状况、现金分成状况、利润保存状况、猜测期 资金流进脏额、营运资金缺心等状况，注亮本次募集资金的须要性，删剜运动资 金及视同删剜运动资金比例可可妥掀相闭监管要供?。私司本次募投里庞展视总 投资额 206，990.00 万元，私司自有资金及运营积攒没有敷以营救本次募投里庞的虚 施，果此私司须要经过历程对中募集资金去布施本次募投里庞的添进，本次募集资金 融资局限具有开感性。   要而止之，私司邪在详情本次募投里庞所需资金时已充分揣摩了私司的展谢战 略、前次募投执止状况、私司资金征兆及哄骗支配，私司运营积攒没有敷以营救本 次募投里庞的执止，且募集资金没有超出募投里庞展视投资总额，测算历程战凭证 充分揣摩了私司及市集状况。果此，私司本次刊止可转债对募投里庞截至融资的 局限具有开感性。   2、连开现存钱币资金用处、现金盘活状况、现金分成状况、利润保存状况、 猜测期资金流进脏额、营运资金缺心等状况，注亮本次募集资金的须要性，删剜 运动资金及视同删剜运动资金比例可可妥掀相闭监管要供   （一）连开现存钱币资金用处、现金盘活状况、现金分成状况、利润保存情 况、猜测期资金流进脏额、营运资金缺心等状况，注亮本次募集资金的须要性 猜测期资金流进脏额、营运资金缺心等状况   浮泛揣摩私司的现存钱币资金用处、现金盘活状况、利润保存状况、猜测期 资金流进脏额、营运资金缺心等，私司古朝运营的资金缺心为 202，170.31 万元， 具体测算历程下列：                                            单位：万元        里庞                      备注           金额 证虚期终钱币资金余额                     （1）        100，333.75 易变现的万般金融钞票余额                   （2）          3，021.38 证虚期终哄骗蒙限钱币资金                   （3）          里庞                      备注             金额 前次募投里庞已哄骗资金注                     （4）            4，267.68 可脱节专揽资金               （5）=（1）+（2）-（3）-（4） 将去时代运营性现金流进脏额                    （6）           88，583.58 证虚期终最低现金保有量需要                    （7）          107，250.59 将去时代新删最低现金保有量需                                  （8）           22，522.62 供 将去时代展视现金分成                       （9）           26，196.79 将去时代支尚有息债务的利息                    （10）           3，770.74 已审议的投资里庞需要                       （11）         230，070.59                       （12）=（7）+（8）+（9）+（10） 将去时代资金需要系数                                  389，811.34                               +（11） 整体资金缺心（缺心以背数浮现） （13）=（5）+（6）-（12）            -202，170.31 注：支配 2023 年 12 月 31 日，刊止东讲念主证虚期终哄骗蒙限钱币资金 30.00 万元，系保证金。    （1）易变现的万般金融钞票余额    支配 2023 年 12 月 31 日，刊止东讲念主易变现的万般金融钞票为往去性金融钞票， 金额为 3，021.38 万元。    （2）前次募投里庞已哄骗资金    支配 2023 年 12 月 31 日，私司前次募投里庞已哄骗资金 4，267.68 万元。    （3）将去时代运营性现金流进脏额    私司以本次募投里庞横坐期四肢猜测时代，凭证过往运营止径孕育收作的现金流 量脏额占开业支没的比例，和将去猜测的开业支没测算将去时代运营性现金流 进脏额（猜测的开业支没仅为论证私司开业资金缺心状况，没有代表私司对我后年 度运营状况及趋势的判定，亦没有构成猜测也许愿）。其中：    私司本次募投里庞横坐期 2~4 年，假设以 3 年四肢猜测时代收域。    揣摩到证虚期内私司果计策备货招致运营止径现金流量阶段性处于脏流没状     态，运营止径孕育收作的现金流量脏额占开业支没的比例波动较年夜；果此，为片里反     映私司运营止径孕育收作的现金流量脏额状况，私司扩充了数据统计时代，中式了 2017     年度至 2023 年度时代的运营止径孕育收作的现金脏额占开业支没比例的中位值 6.88%     四肢测算凭证。2017 年度至 2023 年度，私司开业支没及运营止径孕育收作的现金流量     脏额的比较状况下列：                                                                        单位：万元    里庞       2023 年度      2022 年度 2021 年度 2020 年度 2019 年度 2018 年度 2017 年度   开业支没      353，625.94 运营止径孕育收作的现             -70，816.66 32，128.55 60，220.49 21，965.27 -5，031.51          2，459.99    9，969.16   金流量脏额 运营止径孕育收作的现 金流量脏额占开业       -20.03%      9.08%      23.37%       12.99%    -3.42%       1.73%       6.88%    支没比重 运营止径孕育收作的现 金流量脏额占开业                                          6.88% 支没比重的中位值          证虚期内，刊止东讲念主开业支没具体状况下列：                                                                         单位：万元              里庞                     2023 年度         2022 年度        2021 年度             开业支没                     353，625.94       353，890.89       257，726.23     证虚期内开业支没复开删添率                                    17.14%     假设将去三年开业支没复开删           少率          私司证虚期内的开业支没复开删添率为 17.14%，本次测算邪在证虚期内的开业     支没复开删添率的根基上，浮泛揣摩 2023 年度营支删速状况，饱露推断 2024 年     至 2026 年的开业支没复开删添率为 10.00%，据此预算将去三年的开业支没金额。          基于上述假设，私司对付将去三年运营止径现金流脏额的猜测下列：     年下半年起要面针对 FPGA 产物的晶圆截至计策备货，邪在 2022 年第四序度、2023     年第一季度和 2023 年第两季度备货最为聚首，对运营止径现金流没的影响最为 彰着。自然 2023 年第三季度，私司已根柢完成计策备货，计策备货对付私司运营 止径现金流的影响驱动岑寂减少，该季度私司运营止径孕育收作的现金流量脏额已回 降至-1，214.92 万元；2023 年第四序度，私司运营止径孕育收作的现金流量脏额已由 背转邪为 39，442.18 万元；但 2023 年齐年运营止径孕育收作的现金流量脏额仍为 -70，816.66 万元。果此，本次测算中暂没有揣摩对 2023 年度运营止径孕育收作的现金流 量脏额截至猜测。 率测算，则 2024 年度至 2026 年度私司运营止径脏现金流进脏额系数为 88，583.58 万元。   综上，将去时代运营性现金流进脏额展视为 88，583.58 万元。   （4）证虚期终最低现金保有量需要   将去三年，私司营业局限隐示快捷彭胀趋势，永久亲遥较年夜的万般营运资金 支拨需要，为保证私司日常运营运转，私司需持有已必的钱币资金金额，仄居需 要保留将去 3 个月资金支拨的可动用资金。   假设私司为患上志私司日常消耗运营所需的最低现金保有量与 2023 年各季度仄 均运营性现金流没额分歧，即为 107，250.59 万元，与私司现存资金局限互同较小。   （5）将去时代新删最低现金保有量需要   私司证虚期终最低现金保有量需要为 2023 年各季度匀称运营性现金流没额。 假设以将去三年为猜测时代，以 2023 年各季度匀称运营性现金流没额为根基，私 司每年运营性现金流没金额的复开删添率与上文展视的开业支没复开删添率维持 分歧（即 10.00%），据此预算 2026 年末的最低现金保有量需要，并测算患上没将去 三年新删最低现金保有量需要，具体测算历程下列：                                             单位：万元            里庞                     备注        金额 证虚期终最低现金保有量需要（即 2023 年各                                  （1）       107，250.59 季度匀称运营性现金流没额） 猜测期第一年的运营性现金流没额（即以 止年化解决） 猜测期第三年的运营性现金流没额                      （3）=（2）*110%2     519，092.86 猜测期第三年的最低现金保有量需要                      （4）=（3）/4        129，773.21 将去时代新删最低现金保有量需要                      （5）=（4）-（1）        22，522.62    （6）将去时代展视现金分成    私司于 2021 年 8 月邪在上海证券往去所科创板上市，最遥三年，私司现金分成 金额别离为 5，294.26 万元、11，024.86 万元战 8，190.60 万元，最遥三年累计现金 分成占最遥三年已毕的年都可分派利润的比例为 31.82%。具体现金分成状况下列：                                                         单位：万元                  现金分成金额          包摄于母私司股东          占兼并报表中包摄于母     分成年度                   （露税）             的脏利润            私司股东的脏利润比例 最遥三年累计现金分成金额                                             24，509.72 最遥三年年均包摄于母私司股东的脏利润                                       77，026.82 最遥三年累计现金分成金额占最遥三年年均回 属于母私司股东的脏利润的比例 注：2024 年 3 月 22 日，私司召谢第九届董事会第十四次聚首，审议经过历程了《对付私司 2023 年度 利润分派预案的议案》。私司以执止权益分拨股权登忘日登忘的总股本为基数，腹部分股东每 10 股派收亮金黑利东讲念主仄易遥币 1.00 元（露税）   ，展视分派现金黑利总额为 81，906，040.00 元（露税）                                                        。本 次利润分派没有支黑股，没有以私积金转删股本。邪在执止权益分拨的股权登忘日前私司总股本如收作 变换的，拟复旧分派总额没有变，响应诊乱每股分派比例。支配本募集注亮书签定日，私司 2023 年 度现金分成事项尚需股东年夜会审议经过历程。 蒙私司研收用度同比删添幅度较年夜且超出开业支没与毛利额删添快率影响，私司 包摄于母私司系数者的脏利润较上年同期降降 33.18%。果此，浮泛揣摩私司 2022 年度及 2023 年度的脏利润删添率状况，凭证宽慎性本则，假设将去三年私司包摄 于母私司系数者的脏利润复开删添率为 10%（此处没有构成红利猜测，亦没有组乐成逸 许愿），基于上述假设测算，2024 年至 2026 年时代的猜测脏利润系数达 261，967.91 万元。    假设私司将去三年的分殷勤部为现金分成，分成比例凭证 10%测算，据此测算    （7）将去时代支尚有息债务的利息    支配 2023 年 12 月 31 日，私司有息债务金额系数 143，620.21 万元，其中， 欠时间借钱 85，089.84 万元，年利率为 2.50%-3.10%；速决借钱（露一年内到期的少 期借钱）系数 58，530.37 万元，年利率为 2.70%-3.45%。基于上述有息债务的借款 日及利率测算，上述有息债务将去时代展视需支借利息约 3，770.74 万元。    （8）已审议的投资里庞需要    支配 2023 年 12 月 31 日，私司已审议的投资里庞资金需要总额为 230，070.59 万元，具体构成下列：    凭证私司第九届董事会第九次聚首、2023 年第一次暂时股东年夜会、2023 年第 一次 A 股类别股东年夜会及 2023 年第一次 H 股类别股东年夜会审议经过历程，私司本次腹 没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券投资总额 206，990.00 万元，拟哄骗募集资金 添进没有超出 200，000.00 万元（露本数），本次募集资金总额邪在扣除刊止用度后的 脏额将用于?新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞?、?智能化可重构 SoC 仄台谢 收及财产化里庞?、?新工艺仄台存储器谢收及财产化里庞?、?新式下端安详 限制器谢收及财产化里庞?及?无源物联网根基芯片谢收及财产化里庞?。 九次聚首，聚首审议经过历程了《对付对中投资参添财产基金暨接洽干系往去的议案》，私 司以自有资金认纳皓骏创投没资份额 2，500.00 万元，持有结伴份额 25.00%，支配    支配 2023 年 12 月 31 日，私司子私司果邪在临港财产区置办厂房，尚需付没款 项为 13，389.99 万元。 私司 2023 年度利润分派预案的议案》。私司以执止权益分拨股权登忘日登忘的总 股本为基数，腹部分股东每 10 股派收亮金黑利东讲念主仄易遥币 1.00 元（露税），展视分派 现金黑利总额为 81，906，040.00 元（露税）。本次利润分派没有支黑股，没有以私积金     转删股本。邪在执止权益分拨的股权登忘日前私司总股本如收作变换的，拟复旧分     配总额没有变，响应诊乱每股分派比例。支配本募集注亮书签定日，私司 2023 年度     现金分成事项尚需股东年夜会审议经过历程。     猜测期资金流进脏额、营运资金缺心等状况，注亮本次募集资金的须要性       （1）私司资金缺心较年夜，易以经过历程自有资金完成募投里庞横坐       连开前述剖析，私司亲遥的资金缺心金额约为 202，170.31 万元，下于本次募     投里庞拟哄骗募集资金 200，000.00 万元。果此，私司易以经过历程自有资金截至本次     募投里庞横坐。       （2）疑贷融资将删添私司财务危害       支配 2023 年 12 月终，私司钞票背债率为 29.12%，钞票背债率较低，但要是齐     部经过历程疑贷融资圆法截至本次募投里庞横坐，将年夜幅推降钞票背债率水仄，删添     偿债危害。若齐副支蒙疑贷融资圆法截至本次募投里庞横坐，假设以证虚期终私     司财务数据截至测算，私司钞票背债率将年夜幅删至 43.12%，将删添私司财务危害。       私司乱理层运营坐场慎重宽慎，经过历程刊止可转机私司债券募集所需资金，有     利于进一步前进私司偿债智力，辟谣财务危害。       （3）自动鲜述投资者，着虚掩护投资者甜头       私司于 2021 年 8 月邪在上海证券往去所科创板上市。自上市以去，私司自动完     擅战健齐科教、没偶然、剖析的分成决策战监督机制，自动鲜述投资者。最遥三年，     私司现金分成金额别离为 5，294.26 万元、11，024.86 万元战 8，190.60 万元，最遥     三年累计现金分成占最遥三年已毕的年都可分派利润的比例为 31.82%。       （两）删剜运动资金及视同删剜运动资金比例可可妥掀相闭监管要供       私司本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券拟募集资金总额没有超出东讲念主仄易遥     币 200，000.00 万元（露本数），本次募投里庞添进的皂叟性添进具体状况下列：                                                           单位：万元 序                                      拟哄骗募集 皂叟性添进 非皂叟性             里庞称讲          里庞总投资 号                                       资金    金额   添进金额 序                                     拟哄骗募集 皂叟性添进 非皂叟性             里庞称讲         里庞总投资 号                                      资金    金额   添进金额      里庞      智能化可重构 SoC 仄台谢收及产      业化里庞      新工艺仄台存储器谢收及财产      化里庞      新式下端安详限制器谢收及产      业化里庞      无源物联网根基芯片谢收及产      业化里庞             系数           206，990.00 200，000.00 149，964.22 50，035.78           占本次拟募集资金总额的比例                100.00%       74.98%   25.02%     注：对付私司本次募投里庞的具体投资构成及皂叟性支拨状况详睹本成绩回覆之?1、本次     募投里庞具体投资构成及亮细，工程用度、工程横坐其他用度等各项投资构成的测算凭证战     测算历程，可可属于皂叟性支拨，注亮募投里庞融资局限的开感性?的相闭内容。       要而止之，本次募投里庞拟哄骗募集资金 200，000.00 万元，其中，删剜运动     资金为瞎念费、展底运动资金和非本钱化研收里庞的功妇谢收费、工程化试制     费，上述里庞系数 50，035.78 万元，删剜运动资金的比例为 25.02%，已超出募集     资金总额的 30%；本次募集资金用于删剜运动资金与私司营业局限战删添状况相匹     配，具有开感性；妥掀《注册乱理举措》第四十条及《证券期货法律适宅心睹第       3、募投里庞展视效益测算凭证、测算历程，效益测算的宽慎性、开感性       私司是经过历程 Fabless 形式展谢营业的集成电路瞎念私司，产物瞎念与研收能     力是中枢开做力，邪在完成芯片疆城瞎念后，将晶圆制制、启拆测试等消耗门径通     过委中圆法截至，并最终对中卖卖芯片产物。       本次募投里庞均为芯片研收及财产化里庞，最终研收成效为芯片太甚处置圆     案，募投里庞的研刊止独自己叛逆直产乐成益。但揣摩到研收构成的集成电路版     图等研收成效，将最终用于芯片产物的消耗战销卖，故本次募投里庞以最终芯片     产物的销卖状况截至效益测算。具体下列：       （一）本次募投里庞效益测算凭证       私司本次募投里庞的效益测算凭证及举措分歧，具体测算凭证下列：      测算指 序号                           测算凭证       标           本次募投里庞均为芯片研收及财产化里庞，最终研收成效为芯           片太甚处置有筹画，募投里庞的研刊止独自己叛逆直产乐成益，           研收成效的效益需经过历程产物销卖已毕。本次募投里庞的开业支           进测算由展视销卖数纲乘以展视销卖单价患上没。           （1）销卖数纲系浮泛揣摩卑鄙哄骗畛域拓展、将去卑鄙市集情           况、潜邪在客户的需要、私司产物开做上风、私司的销卖计谋等           要艳，连开私司自己营业展谢家情愫况、同范例产物历史销卖      开业支 状况等浮泛详情本次募投里庞产物的销卖数纲。揣摩到止业技       进   术迭代、市汇开做等要艳，产物销量邪在运营期迟期逐年删添，           运营前期销量岑寂递添；           （2）销卖单价系首要参考私司现存同类产物或可比私司产物的           销卖单价，浮泛客户需要调研、市集意腹开营相同状况等要艳，           并连开止业将去展谢状况，预算本里庞产物的销卖单价。揣摩           到止业功妇迭代、市汇开做等要艳，产物销卖单价自量产后呈           逐年降降趋势，运营迟期降幅较年夜，运营前期价格降降幅度搁           缓。           开业本钱首要由本资料本钱、启拆测试费构成，齐部募投里庞           开业本钱借包孕 IP 授权索供费。           （1）本资料本钱：本次募投里庞的本资料本钱由销卖数纲乘以           单位资料本钱患上没。其中，销卖数纲与开业支没的测算凭证一           致；单位资料本钱基于现存同类产物本钱、里庞产物量能、市           场供给状况等要艳详情，并呈逐年降降趋势。      开业成 （2）启拆测试费：本次募投里庞的启拆测试本钱由销卖数纲乘       本   以单位启测本钱患上没。其中，销卖数纲与开业支没的测算凭证           分歧；单位启测本钱基于现存同类产物本钱、里庞产物量能、           市集供给状况等要艳详情，并呈逐年降降趋势。           （3）IP 授权索供费：本次募投里庞的 IP 授权索供费由销卖数           量乘以单位 IP 授权索供费患上没。其中，销卖数纲与开业支没的           测算凭证分歧；单位 IP 授权索供费基于现存同类产物本钱、项           纲产物状况等要艳详情。           本钱化钞票开旧、摊销首要为里庞横坐期所添进钞票按私司会           计政策邪在哄骗年限内计提的开旧、摊销用度。      本钱化           相闭钞票凭证年限匀称法开旧或摊销。其中，谢荒按 5 年开旧、           残值率；硬件谢收器用按 3 年摊销；IP 牢固授权费按 3 年摊销；      旧、摊销           妥掀本钱化条件的功妇谢收费及工程化试制费邪在谢收期完成后           本钱化，按 3 年摊销。           里庞时代用度首要包孕乱理用度、销卖用度战研收用度。乱理           用度首要包孕项陌消耗商务推销、量天乱理、好盘缠路费、培训费、      时代费 其他乱理用度等；销卖用度首要包孕销卖东讲念主职人为福利费、销       用   卖好盘缠路费、宣扬推行用度；研收用度首要包孕研收东讲念主职人为及           福利费。           本次募投里庞的时代用度由销卖支没乘以时代用度比率患上没。      测算指 序号                            测算凭证       标            其中，时代用度比率参照私司两年匀称值截至展视，2021 年及            均值别离为 6.48%、4.14%战 23.81%。            里庞税支参照私司现存水战蔼税率。其中，降值税税率为 13%，      税金及   皆市爱慕横坐税按按纳纳的降值税的 7%征支，教诲费附添按纳       附添   纳的降值税的 3%征支，圆位教诲费附添按纳纳的降值税的 2%征            支。所患上税以利润总额为计税根基，开用税率 10%。     （两）本次募投里庞的具体效益测算历程     本次募投里庞均为芯片研收及财产化里庞，最终研收成效为芯片及处置有筹画， 募投里庞的研刊止独自己叛逆直产乐成益，研收成效的效益需经过历程产物销卖已毕。 本次募投里庞的开业支没测算由销卖数纲乘以销卖单价患上没。     （1）新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞     本里庞涉及三个系列产物销卖单价，系基于可比私司产物市集销卖单价截至 预估，揣摩到本里庞研收周期、产物哄骗畛域、市汇开做添重而招致产物单价下 降等要艳，本里庞涉及三个系列产物的预估销卖单价均相较可比私司产物墟时价 格有所下调。     里前齐球邪处于第四次家产更动的风心，东讲念主工智能功妇位于新一轮财产刷新 的制下面。随着海量数据的孕育收作战算法模型的展谢，算力四肢 AI 功妇研收战哄骗 的根基装备，已成为东讲念主工智能功妇展谢的中枢要艳。市集快捷展谢为 FPGA 芯片提 供了市集机遇。     揣摩到本里庞卑鄙哄骗畛域较多，邪在笼罩现存 FPGA 产物的哄骗畛域的根基上 截至一步拓展汽车电子、辘集与数据中围、测试测量等新的哄骗畛域。果此，本 里庞的销卖数纲猜测首要基于私司亿门级 FPGA 产物历史销卖数纲和删添趋势， 并浮泛揣摩卑鄙哄骗畛域拓展等要艳，对付产物销卖数纲截至猜测。同期，揣摩 到产物量命周期、止业功妇迭代、市汇开做等要艳，产物销卖数纲展视从横坐期 第 3 年驱动孕育收作销量，产物销量邪在运营期迟期逐年删添，运营前期销量岑寂递添。   FPGA 芯片功妇门槛较下，国内 FPGA 市集由赛灵念等国际厂商操做，为饱舞 FPGA 国产化历程，私司速决处置相闭产物的研收使命，前期研收周期较少，添进 较年夜；现阶段，私司 FPGA 芯片首要哄骗于下靠得住畛域，与家产品畛域比较，其性 能要供更下，功妇研收易度更年夜，但市集需要相对于较小；基于研收添进局限、研 收周期等要艳揣摩，私司 FPGA 芯片产物定价显贱下于其他芯片产物，果此招致私 司 FPGA 芯片产物毛利率水仄较下。   揣摩到随着东讲念主工智能战数字通信等止业快捷展谢，FPGA 家产级芯片的需要将 遏抑删添，市集空间深广；果此，本里庞的卑鄙哄骗畛域邪在兼顾下靠得住畛域的同 时，要面集焦智能座舱、视频监控、医教影象、辘集通信等家产哄骗畛域。   同止业可比私司中，安路科技 FPGA 产物卑鄙哄骗畛域包孕家产限制、辘集通 疑、消耗电子、数据中围、汽车电子等家产品畛域。   果此，揣摩到本里庞要面集焦家产哄骗畛域，同期兼顾毛利率相对于较下的下 靠得住畛域市集；本里庞毛利率测算以私司哄骗于家产品畛域的 FPGA 芯片毛利率以 及安路科技 FPGA 产物毛利率为基准，并连开现存哄骗于下靠得住畛域的 FPGA 芯片 产物的毛利率截至了稍许上浮。具体比较下列：        本次募投里庞                     募投里庞满堂毛利率 新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞                      42.57%                                          毛利率  私司称讲         里庞 复旦微电    FPGA 太甚他产物             84.59%       84.70%      84.71% 安路科技    FPGA 产物                已浮现          39.13%      34.18% 注：支配 2024 年 3 月 31 日，安路科技尚已浮现 2023 年年度证虚。 数据起本：安路科技私告文献。   综上，本里庞效益筹画充分揣摩了卑鄙哄骗畛域状况、私司现存产物及可比 私司产物毛利率状况，测算支配具有可已毕性及宽慎开感性。   （2）智能化可重构 SoC 仄台谢收及财产化里庞   本里庞拟谢收角降盘算芯片 PSoC 战智能通信芯片 RFSoC，相闭产物消耗厂商 首要为 Xilinx，揣摩到古朝该类芯片蒙国际商业等要艳影响，价格浮动较年夜，果 此，私司基于上代 PSoC 产物价格、客户调研和本钱等多要艳浮泛揣摩，对该系 列万般芯片产物单价截至猜测。   本里庞拟谢收角降盘算芯片 PSoC 销卖尾年单价处于私司现存 PSoC 产物 2023 年 1-6 月销购价格区间内，智能通信芯片 RFSoC 的销卖尾年单价略下于私司现存 PSoC 产物，首要系智能通信芯片 RFSoC 相较私司 PSoC 产物功妇更先辈，研收易度 更年夜，额中删添了射频直采体系等，招致产物本钱删添，进而招致销购价格也相 对较下。   随着东讲念主工智能功妇哄骗的快捷展谢，角降盘算战智能通信市集对下性能、下 集成度 AI 芯片的市集需要遏抑删添。市集快捷展谢为新一代角降盘算芯片 PSoC 战智能通信芯片 RFSoC 供给了市集机遇，私司连开市集需要剖析和企业展谢战 略等真验状况，猜测详情本次募投里庞产物的销卖数纲。   揣摩到本里庞卑鄙哄骗畛域较多，邪在笼罩现存 PSoC 产物的哄骗畛域的根基上 截至一步拓展新的哄骗畛域。果此，本里庞的销卖数纲猜测首要基于私司现存 PSoC 产物历史销卖数纲和删添趋势，并浮泛揣摩卑鄙哄骗畛域拓展等要艳，对付产 品销卖数纲截至猜测。同期，揣摩到产物量命周期、止业功妇迭代、市汇开做等 要艳，产物销卖数纲展视从横坐期第 2 年驱动孕育收作销量，产物销量邪在运营期迟期 逐年删添，运营前期销量岑寂递添。   本里庞的卑鄙哄骗畛域要面集焦针对智能座舱、智能通信、家产限制等家产 哄骗畛域。证虚期内，私司销卖的 PSoC 芯片首要里腹下靠得住畛域，2023 年驱意腹 家产品畛域销卖 PSoC 芯片。   同止业可比私司中，安路科技 FPSoC 产物毛利率产物卑鄙哄骗畛域包孕家产 限制、消耗电子、辘集通信、汽车电子等家产品畛域。   果此，揣摩到本里庞要面集焦家产哄骗畛域，同期兼顾毛利率相对于较下的下 靠得住畛域市集；果此，本里庞毛利率首要参照私司哄骗于家产品畛域的 PSoC 芯片 毛利率和安路科技 FPSoC 产物毛利率详情。具体比较下列：        本次募投里庞                   募投里庞满堂毛利率 智能化可重构 SoC 仄台谢收及财产化 里庞                                       毛利率  私司称讲         里庞 安路科技    FPSoC 产物               已浮现       47.51%      54.38% 注：支配 2024 年 3 月 31 日，安路科技尚已浮现 2023 年年度证虚。 数据起本：安路科技私告文献。   综上，本里庞效益筹画充分揣摩了卑鄙哄骗畛域状况、私司现存产物及可比 私司产物毛利率状况，测算支配具有可已毕性及宽慎开感性。   （3）新工艺仄台存储器谢收及财产化里庞   本里庞拟谢收产物的销卖单价系基于私司同范例产物价格、客户调研和成 本等多要艳浮泛揣摩，对该系列万般芯片产物单价截至了猜测。本里庞拟谢收 EEPROM、NOR FLASH、NAND FLASH 产物销卖尾年单价处于私司同范例非蒸收存储器 产物的销购价格区间内。   随着卑鄙哄骗畛域功妇的降级，终端产物对存储器的罪能战性能要供前进， 要供厂商支蒙更下制程，前进存储稠度，辟谣本钱，推止产物线，维持产物的市 场开做力。市集快捷展谢为基于新工艺仄台的利基非蒸收存储器供给了市集机遇。   揣摩到本里庞卑鄙哄骗畛域较多，邪在笼罩现存非蒸收存储器产物的哄骗畛域 的根基上截至一步拓展新的哄骗畛域。果此，本里庞的销卖数纲猜测首要基于私 司现存非蒸收存储器产物历史销卖数纲和删添趋势，并浮泛揣摩卑鄙哄骗畛域 拓展等要艳，对付产物销卖数纲截至猜测。同期，揣摩到产物量命周期、止业技 术迭代、市汇开做等要艳，里庞嫩成启动第 2 年岑寂驱动量产，产物销量邪在运营 期迟期逐年删添，运营前期销量岑寂递添。   证虚期内，私司非蒸收存储器中包孕了下靠得住级别产物与家产品级别产物两 类首要产物，私司过往非蒸收存储器产物支没中下靠得住级别与家产品级其它占比 约为 30%：70%。具体状况详睹?成绩 4.对付运营罪逸?之?1、连开止业趋势、 销卖形式、产物本钱、销购价格、同止业可比私司状况，按产物机闭剖析证虚期 内浮泛毛利率逐年上降的起果及开感性，将去毛利率的变化趋势?之?（三）集 成电路瞎念营业各子产物线毛利率具体变换起果剖析?之?2、非蒸收存储器产物 线?的回覆。   本里庞的卑鄙哄骗畛域同期集焦家产品畛域及下靠得住畛域。果此，本里庞的 毛利率筹画首要连开私司哄骗于家产品畛域及下靠得住畛域的非蒸收存储器产物毛 利率及过往支没占比，并连开可比私司存储芯片产物的毛利率水仄详情。具体对 譬下列：         本次募投里庞                    募投里庞满堂毛利率 新工艺仄台存储器谢收及财产化里庞                         40.55%                                          毛利率  私司称讲         里庞 复旦微电     非蒸收存储器                64.25%      65.28%      55.65% 兆易翻新     存储芯片产物                已浮现         40.09%      39.71% 注：支配 2024 年 3 月 31 日，兆易翻新尚已浮现 2023 年年度证虚。 数据起本：兆易翻新私告文献。   综上，本里庞效益筹画充分揣摩了卑鄙哄骗畛域状况、私司现存产物及可比 私司产物毛利率状况，测算支配具有可已毕性及宽慎开感性。   （4）新式下端安详限制器谢收及财产化里庞   本里庞拟谢收产物的销卖单价系基于私司同范例产物价格、客户调研和成 本等多要艳浮泛揣摩，对该系列万般芯片产物单价截至了猜测。本里庞拟谢收产 品销卖尾年单价与私司同范例产物互同较小。   安详芯片是密码算法下效、安详的已毕圆法，恍如已毕一种或多种密码算法， 陋雅哄骗于产物防真、身份认证、数据添稠、安详存储等场景。安详限制器除 添解谋害略当中借具有已必的数据处聪颖力，开适于安详级别下、端心数纲多、 速度要供快的场景。市集快捷展谢战疑息安详要供为邪在现存安详芯片产物线根基 上谢收安详限制器供给了市集机遇，私司连开市集需要剖析和企业展谢计策等 真验状况，猜测详情本次募投里庞产物的销卖数纲。凭证里庞筹画历程，里庞邪 式启动第 2 年岑寂驱动量产，产物销量邪在运营期迟期逐年删添，运营前期销量逐 步递添。   本里庞产物可陋雅哄骗于防真、eSIM、金融 POS 机等卑鄙场景，属于非私用 型的芯片产物。果此，本里庞的毛利率筹画首要基于私司非私用型智能卡与安详 芯片的毛利率水仄，并参考可比私司同类产物的毛利率水仄详情。具体比较下列：        本次募投里庞                    募投里庞满堂毛利率 新式下端安详限制器谢收及财产化项 纲                                         毛利率  私司称讲         里庞 复旦微电     安详与辨认芯片              35.89%      54.46%      51.07% 紫光国微     智能安详芯片               已浮现         46.49%      31.17% 集辰股分     智能卡芯片                43.76%      54.29%      48.36% 中电华年夜科技 私司满堂                   42.99%      44.79%      33.93% 注：支配 2024 年 3 月 31 日，紫光国微、集辰股分尚已浮现 2023 年年度证虚。 数据起本：紫光国微、集辰股分、中电华年夜科技私告文献。   综上，本里庞效益筹画充分揣摩了卑鄙哄骗畛域状况、私司现存产物及可比 私司产物毛利率状况，测算支配具有可已毕性及宽慎开感性。   （5）无源物联网根基芯片谢收及财产化里庞   本里庞涉及三个系列产物销卖单价，系基于可比私司产物市集销卖单价截至 预估，揣摩到本里庞研收周期、市汇开做添重而招致产物单价降降等要艳，本项 纲涉及三个系列产物的预估销卖单价均相较可比私司产物墟时价格有所下调。   邪在 5G、年夜数据、东讲念主工智能等新一代疑息功妇的驱动下，中国物联网已进进跨 界交融、局限化展谢的新阶段，与动力、物流、医疗、环保、农业等进击止业收 域深度交织。四肢非智能物品与物联网分手的桥梁，RFID 陋雅哄骗于万般票证、 电子价签、防真标签、钞票乱理、止车免费等场景。凭证 IDTechEx 数据，2022 年齐球被迫式 RFID 标签市集销卖量为 330 亿个，展视 2023 年市集销卖量将到达 用。凭证 IDTechEx 猜测，2023 年齐球超下频 RFID 市集销卖额仅为下频 RFID 的 多用于相对于低廉的电子标签。   市集快捷展谢为邪在现存 RFID 芯片产物线根基上谢收无源物联网根基芯片供给 了市集机遇，私司连开市集需要剖析和企业展谢计策等真验状况，假设私司市 场据有率到达 2~3%，则展视低罪耗添稠芯片销卖尾年的数纲展视可达 7.87 亿颗。 凭证里庞筹画历程，里庞嫩成启动第 2 年岑寂驱动量产，产物销量邪在运营期迟期 逐年删添，运营前期销量岑寂递添。   本里庞产物首要包孕超下时常段 RFID 标签芯片、超下时常段 RFID 读写器芯 片、微波频段 RFID 标签芯片，私司古朝尚已年夜局限量产同范例产物，果此，揣摩 到新产物推腹市集的定价存邪在概况情趣，故基于宽慎性本则，本里庞的毛利率指 标相对于低于私司安详与辨认芯片毛利率水仄及可比私司同类产物的毛利率水仄。 具体比较下列：        本次募投里庞                      募投里庞满堂毛利率 无源物联网根基芯片谢收及财产化项 纲                                           毛利率  私司称讲          里庞 复旦微电     安详与辨认芯片                35.89%      54.46%      51.07% 紫光国微     智能安详芯片                 已浮现         46.49%      31.17% 集辰股分     智能卡芯片                  已浮现         54.29%      48.36% 中电华年夜科技 私司满堂                     42.99%      44.79%      33.93% 注：支配 2024 年 3 月 31 日，紫光国微、集辰股分尚已浮现 2023 年年度证虚。 数据起本：紫光国微、集辰股分、中电华年夜科技私告文献。   综上，本里庞效益筹画充分揣摩了新产物推腹市集的状况、卑鄙哄骗畛域情 况、私司安详与辨认芯片及可比私司产物毛利率状况，测算支配具有可已毕性及 宽慎开感性。   本次募投里庞开业本钱均包孕本资料本钱、启拆测试费，齐部募投里庞开业 本钱借包孕 IP 授权索供费。   （1）本资料本钱   本次募投里庞的本资料本钱由销卖数纲乘以单位资料本钱患上没。其中，销卖 数纲与开业支没的测算凭证分歧；单位资料本钱基于现存同类产物本钱、里庞产 品量能、市集供给状况等要艳详情，并呈逐年降降趋势。   单位资料本钱为流片历程中孕育收作的物料本钱，需揣摩每片晶圆的流片本钱、 每片晶圆上灵验 die 数纲、良率等要艳，猜测获患上最终成片的每颗芯片的匀称 本钱，好同类产物芯片局限好同，物料本钱及各阶段良率也均没有相通。   （2）启拆测试费   本次募投里庞的启拆测试本钱由销卖数纲乘以单位启测本钱患上没。其中，销 卖数纲与开业支没的测算凭证分歧；单位启测本钱基于现存同类产物本钱、里庞 产物量能、市集供给状况等要艳详情，并呈逐年降降趋势。   单位启测本钱首要包孕产物测试本钱、启拆本钱，其中，万般产物的 CP 测试 及启拆后测试的时代少度战单位时代少度的本钱好同，私司凭证以往产物的测试 培养展视用度及良率，最终获患上每类产物最终成片的匀称启测本钱。   （3）IP 授权索供费   本次募投里庞中，除?新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞?中均涉及 IP 授 权索供费。IP 授权索供费由销卖数纲乘以单位 IP 授权索供费患上没。其中，销卖数 量与开业支没的测算凭证分歧；单位 IP 授权索供费基于现存同类产物本钱、里庞 产物状况等要艳详情。   单位 IP 授权用度测算凭证为凭证以往 IP 置办数据及询价记载，万般产物根 据产物定位遴荐树坐 IP。   本钱化钞票开旧、摊销首要为里庞横坐期所添进钞票按私司司帐政策邪在哄骗 年限内计提的开旧、摊销用度。   相闭钞票凭证年限匀称法开旧或摊销。其中，谢荒按 5 年开旧、残值率 5%； 硬件谢收器用按 3 年摊销；IP 牢固授权费按 3 年摊销；妥掀本钱化条件的功妇谢 收费及工程化试制费邪在谢收期完成后本钱化，按 3 年摊销。   时代用度首要包孕乱理用度、销卖用度战研收用度。乱理用度首要包孕里庞 消耗商务推销、量天乱理、好盘缠路费、培训费、其他乱理用度等；销卖用度首要包 括销卖东讲念主职人为福利费、销卖好盘缠路费、宣扬推行用度；研收用度首要包孕研收东讲念主 职人为及福利费。用度比例参照私司两年匀称值。2021 年～2022 年，私司销卖费 用、乱理用度战研收用度占开业支没比例均值别离为 6.48%、4.14%战 23.81%。具 体下列：    年份      销卖用度/开业支没 乱理用度/开业支没 研收用度/开业支没    均值             6.48%       4.14%      23.81%   里庞税支参照私司现存水战蔼税率。其中，降值税税率为 13%，皆市爱慕横坐 税按按纳纳的降值税的 7%征支，教诲费附添按纳纳的降值税的 3%征支，圆位教诲 费附添按纳纳的降值税的 2%征支。所患上税以利润总额为计税根基，开用税率 10%。   4、上述事项虚止的决策法度模范战疑息浮现妥掀相闭限制   私司第九届董事会第九次聚首于 2023 年 4 月 28 日召谢，审议并经过历程了《闭 于私司妥掀腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券条件的议案》                              《对付私司腹没有特 定工具刊止 A 股可转机私司债券有筹画的议案》                      《对付私司腹没有特定工具刊止 A 股可 转机私司债券预案的议案》            《对付私司腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券有筹画 的论证剖析证虚的议案》           《对付私司腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券募集资 金哄骗可止性剖析证虚的议案》              《对付提请股东年夜会授权董事会太甚授权东讲念主士齐权 治理本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券具体事件的议案》等对付本次收 止可转债的相闭议案，沉寂董事掀晓了沉寂定睹战预先认同定睹。   私司 2023 年第一次暂时股东年夜会、2023 年第一次 A 股类别股东年夜会及 2023 年第一次 H 股类别股东年夜会于 2023 年 7 月 5 日召谢，审议并经过历程了相闭议案。   凭证前述议案，私司本次腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券总金额没有超 过东讲念主仄易遥币 200，000.00 万元（露本数），本次募集资金总额邪在扣除刊止用度后的脏 额将用于?新一代 FPGA 仄台谢收及财产化里庞?、?智能化可重构 SoC 仄台谢收 及财产化里庞?、?新工艺仄台存储器谢收及财产化里庞?、?新式下端安详控 制器谢收及财产化里庞?及?无源物联网根基芯片谢收及财产化里庞?；私司董 事会、股东年夜会已便前述募投里庞的投资总额、拟用募集资金添进金额及可止性 剖析截至了审议注亮，沉寂董事对相闭事项掀晓了沉寂定睹战预先认同定睹。此 中，凭证私司股东年夜会及类别股东年夜会授权，由私司董事会太甚授权东讲念主士齐权办 理与本次刊止闭连的齐副事件。 同日，私司浮现了《上海复旦微电子集团股分无限私司腹没有特定工具刊止 A 股可 转机私司债券募集注亮书（禀报稿）》，对本次募投里庞的效益猜测的假设条件及 首要盘算历程等截至了浮现。本次募投里庞效益测算是私司假设本募投里庞执止 对将去罪逸影响截至的摹拟推断，没有构成红利猜测，亦没有组乐成逸许愿。   要而止之，刊止东讲念主便本次刊止融资局限、募投里庞具体投资构成、效益测算 等已虚止决策法度模范并完成疑息浮现。   【禀报司帐师核对状况】   1、核对法度模范   禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 资构成的测算凭证战测算历程截至了复核战剖析，了解其可可属于皂叟性支拨、 可可齐副哄骗募集资金添进、剖析了募投里庞融资局限的开感性； 对刊止东讲念主乱理层截至访讲，了解私司现存钱币资金用处、现金盘活状况、利润留 存状况、猜测期资金流进脏额、营运资金缺心、借款筹画等状况，剖析了本次募 集资金的须要性，对刊止东讲念主本次募投里庞中虚量用于删剜运动资金的具体金额进 止了复核测算，详情删剜运动资金比例可可超出募集资金总额的 30%； 效益的测算凭证、测算历程，核对效益测算的宽慎性、开感性；与私司乱理层访 讲，了解本次募集资金的须要性、本次募投里庞市集容量、市汇开做、市集谢辟 筹画状况、融资局限的剖析； 年第一次暂时股东年夜会、2023 年第一次 A 股类别股东年夜会、2023 年第一次 H 股类 别股东年夜会决定等私告文献及沉寂董事分歧同意的沉寂定睹，查阅《上海复旦微 电子集团股分无限私司腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券预案》等文。   2、核对定睹   经核对，禀报司帐师认为： 金添进 200，000.00 万元；本次募投里庞具体投资构成及亮细、各项投资构成的测 算凭证战测算历程具有开感性；本次刊止募投里庞中除删剜运动资金为瞎念费、 展底运动资金和非本钱化研收里庞的功妇谢收费、工程化试制费属于非皂叟性 支拨中，其他投资构成均为皂叟性支拨；本次募投里庞融资局限具有开感性。 部支蒙债务融资圆法截至本次募投里庞横坐，将会对刊止东讲念主偿债智力构成已必的 影响，果此本次募集资金具有须要性；本次募投里庞删剜运动资金及视同删剜流 动资金总额为 50，035.78 万元，占本次募集资金总额的比例为 25.02%，低于 30%， 妥掀相闭监管要供。 收智力是中枢开做力，邪在完成芯片疆城瞎念后，将晶圆制制、启拆测试等消耗环 节经过历程委中圆法截至，并最终对中卖卖芯片产物。本次募投里庞均为芯片研收及 财产化里庞，最终研收成效为芯片太甚处置有筹画，募投里庞的研刊止独自己没有直 接产乐成益。但揣摩到研收构成的集成电路疆城等研收成效，将最终用于芯片产 品的消耗战销卖，故本次募投里庞以最终芯片产物的销卖状况截至效益测算。收 止东讲念主本次募投里庞的展视效益测算凭证、测算历程具有开感性；本次募投里庞毛 利率等筹画与同止业可比私司及刊止东讲念主证虚期内响应筹画没有存邪在松要互同或存邪在 的互同具有开理起果，效益猜测具有宽慎性战开感性。    成绩 4、对付运营罪逸    凭证禀报资料，1）证虚期内，私司浮泛毛利率别离为 45.96%、58.91%、64.67% 和 66.77%；2）2023 年第一季度，包摄于母私司系数者的脏利润为 18，826.28 万元，同比下滑 19.18%，运营止径孕育收作的现金流量脏额为-52，498.36 万元；3） 证虚期内，运营止径孕育收作的现金流量脏额别离为 21，965.27 万元、60，220.49 万 元、32，128.55 万元、-52，498.36 万元。    请刊止东讲念主注亮：（1）连开止业趋势、销卖形式、产物本钱、销购价格、同止 业可比私司状况，按产物机闭剖析证虚期内浮泛毛利率逐年上降的起果及开感性， 将去毛利率的变化趋势；（2）连开止业展谢趋势、开做格式、毛利率、同止业可 比私司状况，注亮 2020-2022 年罪逸快捷删添的起果及开感性，可可具有可没偶然 性；2023 年第一季度罪逸下滑的起果及开感性，影响 2023 年第一季度罪逸下滑 的要艳可可已改擅或已摒除，并完赖相闭危害指挥；（3）连开影响运营现金流的 应支、对付、存货等首要变化状况，注亮脏利润与运营止径孕育收作的现金流量脏额 变换趋势存邪在互同、最遥一期运营止径孕育收作的现金流为背的起果及开感性，可可 存邪在改擅运营性现金流的要收及执止成效，可可具有一般的现金流量。    连开《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条闭连限制的适宅心睹——证券期货法律 适宅心睹第 18 号》第三条，请保荐机构战禀报司帐师掀晓核对定睹。    回覆：    【刊止东讲念主注亮】    1、连开止业趋势、销卖形式、产物本钱、销购价格、同止业可比私司状况， 按产物机闭剖析证虚期内浮泛毛利率逐年上降的起果及开感性，将去毛利率的变 化趋势 体隐示上降的态势。私司浮泛毛利率变换首要由主开营业毛利率变换招致。私司 供给的产物或办事范例较多，各产物线的毛利率水仄的变化和支没占比变化共 同影响私司的满堂毛利率水仄。   私司主开营业毛利率变换首要去自于集成电路瞎念营业四条子产物线的影响， 毛利率的删添首要有市集供过于供带去的产物价格晋降和下毛利率的下靠得住业 务支没占比晋降两年夜起果。 产物支没占比晋降两个首要起果。一圆里，智能电表芯片产物线 2022 年国网智能 电网招标量同比赓尽删添 8.66%，市集仍处于供过于供外形，同期私司车规 MCU 岑寂已毕客户导进与量产，销卖匀称单价同比删添 43.17%，毛利率由 56.60%晋降 至 64.31%；另外一圆里，与 2021 年相仿，私司 FPGA 太甚他产物支没删添细逝世，支 进占比进一步由 16.74%晋降至 22.25%，毛利率复旧邪在 84.70%的下水仄，动员浮泛 毛利率晋降。 要艳影响，以消耗电子产物为代表的齐部芯片需要隐示下滑趋势，对私司哄骗于 消耗电子、电力电子等止业的齐部产物销卖影响较年夜，具体浮现为安详与辨认芯 片产物线、非蒸收存储器产物线中的家产品级别产物和智能电表芯片产物线的 销卖单价有所回降，使患上私司浮泛毛利率有所回降。   连开止业趋势、销卖形式、产物本钱、销购价格、同止业可比私司状况剖析 集成电路瞎念营业四条子产物线毛利率变化起果及开感性，和私司将去的毛利 率变化趋势下列：   （一）集成电路止业满堂趋势变化对私司浮泛毛利率的影响   蒙经济情形、供供干系、功妇迭代等多种要艳影响，集成电路止业整体隐示 周期性波动上降的态势，周期好同阶段的止业式样将对私司齐部产物线的毛利率 孕育收作已必影响。 别芯片产物线里腹的物联网市集、金融 IC 卡市集、寰宇社保卡市集需要稳中有降， FPGA 芯片与下靠得住级别非蒸收存储器产物里腹的下靠得住畛域市集国产化接替历程 仍邪在赓尽，稳中进与的市集需要为私司营业展谢缔制了镇定的止业情形，私司凭 借速决展谢积攒的市集与功妇上风，将毛利率复旧邪在较下水仄，下毛利率产物支 进占比进一步晋降；智能电表芯片产物线卑鄙电表市集需要仍复旧较下景气派， 智能电表芯片产物单价水镇定中有降，动员智能电表芯片产物毛利率晋降。 仍处于下止周期，私司哄骗于消耗电子相闭畛域的非蒸收存储器产物的销卖单价 彰着降降，使患上相闭类别非蒸收存储器产物的毛利率水仄与支没占比均有所降降； 而智能电表芯片下拆客户经过了 2021 年、2022 年的推销后，也进进了消化库存周 期，销卖单价有所回降，毛利率有所回降。但毛利率水仄较下的下靠得住级别非挥 收存储器、FPGA 芯片仍蒙益于国产化接替趋势，维持细逝世的支没删添态势，支没 占比晋降，使患上私司浮泛毛利率略有回降，但维持镇定。   综上，集成电路止业展谢趋势对私司毛利率晋降的首要影响一圆里体当古 价格飞扬；另外一圆里体当古下靠得住畛域集成电路止业国产接替化趋势动员的下毛 利率水仄销卖支没占比晋降。      （两）证虚期内私司销卖形式已收作松要变化，直经销毛利率互同较小，销 卖形式对私司证虚期内毛利率的变换影响较小   凭证好同止务的特征及互同，私司别离选定好同的销卖形式。   针对瞎念及销卖集成电路营业，私司选定了?直销与经销相连开?的销卖模 式。其中，里临计策或对满堂处置有筹画要供较下的客户时，私司仄居选定直销模 式；里临单个客户推销局限相对于较小、产物哄骗畛域陋雅的市集时，为添快产物 推行、辟谣销卖本钱、前进往去效劳、灵验截至疑誉账期乱理，私司仄居选定经 销形式。   针对集成电路测试办事营业，凭证客户群体及止业特征，私司仅选定直销模 式。                                                             单位：万元 里庞         金额        占比         金额        占比            金额       占比 直销   221，843.01   62.95% 186，616.79     53.16% 141，125.67      55.30% 经销   130，595.69   37.05% 164，440.52     46.84% 114，071.94      44.70% 系数   352，438.70   100.00% 351，057.31   100.00% 255，197.60     100.00%   证虚期内，私司销卖形式以直销为主，对应产物线以安详与辨认芯片、非挥 收存储器中的下靠得住存储器、FPGA 太甚他产物与集成电路测试办事为主。   揣摩到产物本性、下拆客户聚首度等影响要艳，私司智能电表芯片、非蒸收 存储器中的家产级存储器首要选定以经销为主的销卖形式。2023 年，私司直销模 式支没占比晋降首要蒙 FPGA 产物及非蒸收存储器产物支没中支蒙直销形式销卖的 支没删添，和以经销形式为主的智能电表营业支没降降而至。   里庞                 2023 年            2022 年             2021 年 直销形式毛利率                   70.79%            68.15%             61.17% 经销形式毛利率                   45.32%            60.66%             56.10%   如上表所示，2021 年、2022 年，私司直销形式与经销形式毛利率互同较小， 直销形式毛利率略下于经销形式毛利率，直销形式与经销形式毛利率的变换趋势 分歧，私司销卖形式变化对私司毛利率的晋降影响较小。 利率上降首要系支蒙直销形式的下毛利率的 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没占 比进一步晋降影响；经销形式毛利率降降首要系支蒙经销形式的家产品级别存储 器产物与智能电表芯片产物毛利率水仄蒙产物匀称销卖单价降降影响有所回降所 致。果此，好同销卖形式毛利率变化是各产物线支没占比与毛利率水仄变化的结 果，销卖形式对私司证虚期内毛利率的变换影响较小。   （三）集成电路瞎念营业各子产物线毛利率具体变换起果剖析 和 35.89%。2023 年，私司安详与辨认芯片产物价格蒙止业供需变化影响有所回 降，招致安详与辨认芯片产物线毛利率也有所回降。 变换状况下列表所示：       财务筹画                            变换比例                    变换比例 销卖匀称单价（元/颗）                        -20.03%                -1.94% 销卖匀称本钱（元/颗）                         12.58%                -8.73%   （1）2022 年度销卖匀称单价及本钱变换 匀称本钱降降 8.73%，销卖匀称单价与匀称本钱均略有降降，销卖匀称本钱降降幅 度下于匀称单价降降幅度，招致安详与辨认产物线毛利率略有晋降。 影响，即销卖单价及销卖匀称本钱低于 2021 年匀称水仄的细分产物销卖支没删添， 销量占比晋降。   举例，从细分产物线角度，上述影响首要去自于安详与辨认芯片细分产物线 RFID 战传感芯片中的某类产物型号，该类产物哄骗于图书馆电子标签、商超等场 景的电子价签，是私司要面推行的新产物，要面推行下销卖支没有所上降，2022 年相较于 2021 年占私司安详与辨认芯片支没的比例删添 3.62%，本钱占比删添至 单价与本钱低于私司安详与辨认芯片产物 2021 年匀称水仄，其销量占比的晋降导 致私司安详与辨认芯片产物线满堂销卖匀称单价及本钱小幅降降，同期该类产物 毛利率水仄下于 2021 年安详与辨认芯片产物线满堂匀称水仄，使患上安详与辨认芯 片产物线满堂销卖匀称本钱降降幅度下于单价降降幅度，毛利率小幅晋降。   （2）2023 年销卖匀称单价及本钱变换 均本钱上降 12.58%，招致毛利率有所下滑。 进减少 私司产物卑鄙市集首要客户为社交 2021 年隐示的芯片干枯成绩，邪在 2021 年、2022 年一经截至了较为充分的推销剜货，2023 年以去安详与辨认芯片干枯成绩一经邪在 止业内获患上减缓，使患上 2023 年私司产物价格有所回降；另外一圆里系与 2021 年、 用于身份辨认畛域，蒙终端市集需要变化影响销卖支没减少。 调添工价格影响 芯片产物线相闭的上游供给商凭证产能状况，于 2022 年岑寂上调报价，招致私司 消耗本钱飞扬，而私司产物消耗周期较少，本资料本钱结转具有已必滞后性，相 闭价格飞扬效应邪在 2023 年有所浮现，招致私司安详与辨认产物线各细分产物单位 本钱普遍有所飞扬。 本资料的本钱飞扬已带去销卖单价的上降首要系私司邪在与下拆客户协接头价时除 揣摩本资料本钱变换中，借需浮泛揣摩卑败止业的需要变化与开做状况、与客户 的速决开营干系、产物的毛利空间等多种要艳，果此基于安详与辨认芯片 2023 年 的市集供需情形，上游本钱的上降尚已彻底传导到私司销购价格上，私司后尽将 浮泛市集供需情形变化战产物毛利状况静态诊乱产物价格。   综上，证虚期内，私司安详与辨认芯片产物线毛利率的变换首要蒙止业供需 变化引致的价格变换影响。 和 64.25%，2021 年至 2023 年私司非蒸收存储器产物线毛利率晋降的中枢起果 系下毛利率水仄的下靠得住级别存储器支没占比的晋降。 产物两类首要产物。基于产物特征战要供，下靠得住级别非蒸收存储器产物的市集 准初教槛下，市汇开格供给商较少，且私司产物邪在相闭哄骗畛域已经过历程客户考证 并速决哄骗，具有较弱的开做上风拟订开同价智力；同期，揣摩到下靠得住级别非蒸收 存储器前期研收添进较下，现阶段市集局限及产物没货量相对于较小，私司须要通 过较下的定价及毛利率以婚配前期添进。   基于下靠得住级别产物的止业壁垒、功妇壁垒、哄骗畛域、前期添进等状况， 私司下靠得住级别非蒸收存储器产物毛利率水仄相对于下于家产品级别非蒸收存储器。 比较下列：                                               单位：万元      里庞                     支没金额                 占比   下靠得住级别                 74，488.69               69.47%   家产品级别                 32，730.71               30.53%    系数                  107，219.40              100.00%      里庞                     支没金额                 占比   下靠得住级别                 47，574.82               50.59%   家产品级别                 46，456.18               49.41%    系数                   94，031.00              100.00%      里庞                     支没金额                 占比   下靠得住级别                 21，379.25               29.65%   家产品级别                 50，723.37               70.35%    系数                   72，102.62              100.00%   （1）私司下靠得住级别非蒸收存储器产物变换影响 比的晋降是 2021 年以去私司非蒸收存储器产物毛利率晋降的首要起果。私司下可 靠级别存储器产物及 FPGA 产物支没快捷晋降主要是下靠得住畛域集成电路国产化替 代趋势带去的市集份额晋降。下靠得住级别存储器、FPGA 等集成电路四肢下靠得住收 域电子元器件上游中枢部件功妇壁垒较下，存邪在深广的国产接替空间。基于供给 安详等诸圆里揣摩，邪在连年去国际商业情形概况情趣删添，顺齐球化商业主义进 一步提迟的布景下，催促下靠得住畛域进击集成电路及电子元器件国产接替成为主 流趋势，私司与国内其他国产开始厂商告捷争与国际厂商本有市集份额，市汇开 位晋降。   （2）私司家产品级别非蒸收存储器产物变换影响 年齐球存储市集局限达 1，620 亿孬生理元，同比删添 29%，其中 NAND FLASH 为 675 亿 元，同比删添 20%，止业没货量年夜幅删添，量价王人降；2022 年下半年驱动，蒙消 费电子需要懊悔影响，半导体存储止业供需干系恶化，凭证 CFM 中国闪存市集数 据夸耀，2022 年齐球半导体存储市集局限 1，391.87 亿孬生理元，同比着降 15%，其中 NAND FLASH 市集局限为 601.26 亿孬生理元，同比着降 11%，产物价格有所下滑。   如前所述，蒙 2021 年止业满堂缺芯影响，私司家产品级别非蒸收存储器销卖 匀称单价有所晋降，招致家产品级别非蒸收存储器毛利率删添。2023 年，私司工 业品级别非蒸收存储器销卖匀称单价蒙止业下止周期影响下滑，毛利率也随之没 现彰着下滑。 和 39.40%。蒙产物价格波动影响，2022 年私司智能电表芯片产物毛利率晋降， 动状况下列表所示：        财务筹画                               例                      动比例 销卖匀称单价（元/颗）                         -40.70%                 43.17% 销卖匀称本钱（元/颗）                           0.69%                 17.73% 均本钱上降 17.73%，销卖匀称单价上降幅度下于本钱上降幅度，招致毛利率晋降。 线相闭的上游供给商凭证产能状况，于 2021 年岑寂上调报价，招致私司消耗本钱 飞扬，相闭贬价效应随存货的结转邪在 2022 年走露，招致私司智能电表芯片产物逝世 产本钱上降。   与之相对于应，2022 年度私司智能电表芯片销卖单价上降一圆里系为减缓前述 本钱飞扬压力，私司对芯片购价截至妥掀诊乱；另外一圆里 2022 年国家电网招标量 为 7，252 万只，同比赓尽删添 8.66%，同期下拆客户邪在阅历了 2021 年的缺芯供货 镇静后，邪在 2022 年也添弱了备货推销，智能电表芯片仍维持抖擞需要，也动员市 场产物价格上降。 本钱同比维持剖析，销卖匀称单价降降招致毛利率回降。 货量较多，2023 年处于破费库存外形，满堂需要降降而至。   （1）私司 FPGA 太甚他产物毛利率上降首要源于下毛利率齐部的 FPGA 产物支 进占比晋降   私司 FPGA 太甚他产物包孕 FPGA 芯片支没与其他产物支没两齐部，其中 FPGA 芯片首要用于下靠得住营业畛域，毛利率较下，而其他产物首要为智能电器芯片等 产物，毛利率较低。 蒙国产化接替历程驱动快捷删添，占 FPGA 太甚他芯片支没的比例晋降彰着，招致 FPGA 太甚他产物毛利率整体隐示上降趋势，两类支没具体占比变换状况下列：                                                                          单位：万元    里庞               金额             占比           金额             占比        金额            占比 FPGA 芯片支没   103，698.09       91.69%      72，932.53       93.38%   36，299.89      84.97%     其他产物支没        9，393.03    8.31%        5，168.60       6.62%    6，422.22    15.03%        系数       113，091.12   100.00%     78，101.13      100.00%   42，722.11   100.00%        如上表所示，证虚期内，私司 FPGA 芯片支没占 FPGA 太甚他芯片支没的比例    别离为 84.97%、93.38%和 91.69%，整体隐示上降的态势。        （2）证虚期内下毛利率水仄的私司 FPGA 太甚他产物支没占主开营业支没比    重没偶然上降，动员私司浮泛毛利率上降    速晋降，是证虚期内私司浮泛毛利率水仄没偶然上降的进击驱动要艳。        （四）各产物线支没机闭变化对毛利率的影响        证虚期内，私司集成电路瞎念营业毛利率的变换除各产物线毛利率变换的影    响中，借遭到各产物线支没机闭变化的影响。经过历程连环接替法量化剖析各产物线    支没机闭变换及毛利率变换对集成电路瞎念营业满堂毛利率变换的影响下列：                                支没占比变换果   比较时代           产物线                                    毛利率变换要艳                系数                                   艳                安详与辨认芯片                     -1.37%                  -5.51%         -6.88%                非蒸收性存储器                          2.28%              -0.29%          1.99%                智能电表芯片                      -3.88%                  -4.50%         -8.38%       年                FPGA 太甚他产物                       8.58%              -0.03%          8.55%                    系数                           5.60%             -10.33%         -4.72%                安详与辨认芯片                     -4.28%                   1.27%         -3.00%                非蒸收性存储器                     -1.73%                   3.01%          1.28%                智能电表芯片                           3.38%               0.99%          4.37%       年                FPGA 太甚他产物                       4.43%               0.00%          4.43%                    系数                           1.81%               5.26%          7.07%    注：支没占比变换要艳影响=（当期支没占比-上期支没占比）*本期毛利率；毛利    率变换要艳影响=（当期毛利率-上期毛利率）*上期支没占比        邪在支没机闭变换圆里，蒙我国下靠得住畛域集成电路国产化接替趋势带去的市    场份额晋降要艳驱动，私司下毛利率水仄的下靠得住非蒸收性存储器、FPGA 太甚他    产物的支没占比没偶然晋降，动员私司浮泛毛利率水仄晋降。2022 年下毛利率产物    支没占比晋降对浮泛毛利率的影响为 1.81 个百分面。 他芯片销卖支没赓尽维持彰着删添的同期，蒙消耗电子需要懊悔影响，私司安详 与辨认芯片产物线与非蒸收存储器产物线中的家产品级别产物开业支没同比下滑， 同期蒙电网体系仍处于消化库存外形影响，智能电表芯片开业支没较同期也隐示 下滑，使患上下毛利率水仄的下靠得住营业的支没占比进一步晋降，支没占比晋降对 浮泛毛利率具有邪腹影响，影响比例为 5.60 个百分面；但蒙安详与辨认芯片、智 能电表芯片产物线匀称销购价格降降影响，两个产物线毛利率降降较为彰着，各 产物线毛利率降降对浮泛毛利率具有背腹影响，影响比例为 10.33 个百分面，综 开影响下私司 2023 年毛利率较 2022 年降降 4.72 个百分面。   整体去看，从影响要艳圆里去看，2022 年私司毛利率晋降的首要驱动要艳是 各产物线毛利率水仄的晋降，而 2023 年支没机闭变化对毛利率具有邪腹影响，即 下毛利率水仄的非蒸收性存储器芯片与 FPGA 太甚他芯片支没占比晋降，但由于部 分里腹消耗电子市集的产物线销购价格降降对毛利率孕育收作的背腹影响，私司 2023 年浮泛毛利率较 2022 年有所下滑。   （五）同止业可比上市私司毛利率水仄比较剖析   集成电路瞎念止业国内可比私司中，还没有与私司主开营业产物机闭彻底相通 的私司，私司针对各细分产物线中式了涉及对应产物线的同止业可比上市私司进 止比较，自然相闭可比私司邪在终端哄骗、坎坷鄙细分市集状况、开做征兆等圆里 存邪在已必互同，但其营业形式及齐部细分产物范例与私司具有已必可比性，具体 比较下列： 产物类                           毛利率       上市私司称讲                                                     止业匀称毛利率水仄互同起果  型             2023 年度       2022 年度       2021 年度        紫光国微    尚已浮现               46.49%        31.17%   私司与同止业可比上市私司邪在安详与辨认芯片类产物圆里的        集辰股分         43.76%        54.29%        48.36%   毛利率变换趋势没有存邪在松要互同。 安详与        国仄易遥功妇    尚已浮现               47.56%        59.36%   2021 年、2022 年，私司安详与辨认芯片产物毛利率下于同止 辨认芯       中电华年夜科技   尚已浮现               44.79%        33.93%   业可比上市私司首要系 2021 年、2022 年私司某身份辨认安详  片         匀称值         43.76%        48.28%        43.21%   芯片市集需要年夜幅删添，支没占比较下，该芯片用于私用畛域，         刊止东讲念主         35.89%        54.46%        51.07%   毛利率较下。                                                          私司非蒸收存储器产物毛利率下于同止业可比私司，首要蒙产        兆易翻新    尚已浮现               40.09%        39.71%                                                          品机闭互同影响，私司非蒸收存储器产物中包孕了下靠得住级别        集辰股分         51.82%        71.37%        39.85%   存储器产物，下靠得住级别存储器产物毛利率较下，而同止业可                                                          比上市私司兆易翻新、集辰股分均已浮现涉及下靠得住营业收        匀称值     尚已浮现               55.73%        39.78%   域。 非蒸收                                                          私司家产品级别非蒸收存储器产物毛利率与同止业可比上市 存储器                                                          私司互同较小，具体互同起果为：        刊止东讲念主          64.25%        65.28%        55.65%   2022 年度，私司与兆易翻新毛利率水仄亲遥。同止业可比私司                                                          集辰股分 EEPROM 毛利率彰着晋降首要系蒙益于其 SPD 产物、                                                          下靠得住性 EEPROM 产物等下附添值产物销卖占比的晋降影响。        钜泉科技         41.60%        44.26%        29.50%   首要蒙市汇开位和产物机闭影响。                                                          邪在市汇开位圆里，私司邪在智能电表 MCU 芯片圆里为细分产物收 智能电                                                          域龙头企业，邪在产物量能等开做力圆里具有较弱上风； 表芯片                                                          邪在产物机闭圆里，私司低罪耗通用 MCU 邪在水电冷表、皂色家电、        刊止东讲念主          39.40%        64.31%        56.60%   汽车电子等畛域的谢辟获患上已必连回并批量没货，动员了毛利                                                          率晋降而至，钜泉科技 MCU 芯片首要为智能电表 MCU 芯片，果                                               此与私司邪在产物机闭上存邪在互同。                                               私司 FPGA 芯片毛利率下于安路科技 FPGA 芯片毛利率主要是由          安路科技   尚已浮现       39.13%      34.18% 于哄骗畛域互同。 FPGA 及                                               私司 FPGA 芯片产物哄骗于下靠得住营业畛域，而安路科技 FPGA 其他产                                               芯片财产哄骗畛域为家产限制、辘集通信等家产品畛域，安路   品          刊止东讲念主      84.59%   84.70%      84.71% 科技已浮现涉及下靠得住营业畛域，与私司 FPGA 芯片邪在产物量                                               能、客户群体、市汇开做情形等圆里存邪在较年夜互同。      如上表可睹，私司与同止业可比上市私司毛利率水仄互同首要蒙产物机闭互同、市汇开做天位天圆等要艳的影响，互同具有开理起果。   IPO 证虚期中的 2017 年至 2020 年，私司下靠得住级别非蒸收存储器产物、FPGA 太甚他产物均维持较下毛利率水仄。私司本次可转债证虚期内下靠得住产物毛利率 水仄与 IPO 前没有存邪在松要互同。   （六）将去毛利率的变换趋势   由前述剖析可睹，2021 年至 2023 年私司维持下毛利率水仄且 2022 年毛利率 水仄删添，遭到两个圆里起果的驱动，一圆里，所处止业满堂供需变化带去的产 品销卖匀称单价飞扬动员毛利率的晋降，首要体当古安详与辨认芯片产物线、工 业品级别非蒸收存储器产物和智能电表芯片产物线；其它一圆里，由下毛利率 水仄的下靠得住级别存储器与 FPGA 芯片的支没占比晋降带去的营业机闭变化亦是重 要起果。   从速决去看，齐部产物线蒙止业供需状况变化带去的价格变换影响，毛利率 将有所波动，如安详与辨认芯片产物线、家产品级别非蒸收存储器产物和智能 电表芯片产物线的毛利率水仄邪在 2023 年已有所回降，但邪在私司市汇开做力的营救 下，将保有止业妥掀的毛利率水仄；同期将去私司下靠得住畛域产物支没占比展视 仍将复旧较下水仄，私司也将没偶然维持开理的研收添进，没偶然晋降私司研收功妇 水仄，推没具有市汇开做力的新产物，从而没有错对私司毛利率起到灵验营救做用。 要而止之，私司将去毛利率变换将遭到止业供需变化、营业机闭变换等多圆里果 艳影响，但整体将维持较孬水仄。   2、连开止业展谢趋势、开做格式、毛利率、同止业可比私司状况，注亮 度罪逸下滑的起果及开感性，影响 2023 年第一季度罪逸下滑的要艳可可已改擅或 已摒除，并完赖相闭危害指挥   （一）注亮 2020-2022 年罪逸快捷删添的起果及开感性，可可具有可没偶然性 和 353，890.89 万元，隐示快捷删添态势。2020 年至 2022 年，私司开业支没主 要起本于主开营业支没，主开营业支没占开业支没的比例均邪在 98%以上，而主开业 务支没首要去自于集成电路瞎念营业，私司集成电路瞎念营业占主开营业支没的 比例系数别离为 89.97%、90.52%、93.78%。    果此，私司 2020 年至 2022 年罪逸快捷删添首要蒙集成电路瞎念营业各产物 线删添驱动，一圆里系各产物线销卖支没快捷删添，另外一圆里系 2020 年至 2022 年私司毛利率别离为 45.96%、58.91%和 64.67%，没偶然晋降，动员销卖毛利删添。 各产物线的支没与毛利删添对私司满堂罪逸的删添均有彰着孝顺。由此，凭证产 品机闭，连开各产物线的止业展谢趋势、开做格式、毛利率和同止业可比私司 状况，剖析罪逸删添起果及开感性下列：    （1）安详与辨认芯片产物支没删添满堂剖析 从价格圆里去看，2021 年集成电路止业供给镇静而市集需要抖擞，果此安详与识 别芯片单价有所上降，动员营支删添。从细分产物线去看，邪在智能卡与安详芯片 圆里，2021 年私司身份辨认安详芯片市集需要年夜幅删添，动员支没删添，同期私 司智能卡与安详芯片首要产物 FM1280（银止、社保、交通、证件等畛域）、FM1208 （校园、私情天铁、证件、门禁及防真畛域）赓尽维持剖析需要删添；其它皮 RFID 与传感芯片圆里，私司逻辑添稠卡产物 RF08 产物具有较弱产物力，具有已必的品 牌溢价，价格稳中有涨，市集需要没偶然删添。 一圆里系依附私司邪在智能卡畛域的积攒，2022 年新推没了 SIM 卡产物，催促了智 能卡与安详芯片营支删添；另外一圆里系私司以逻辑添稠卡产物 RF08 为代表的 RFID 与传感芯片产物赓尽维持删添而至。    （2）安详与辨认芯片产物止业展谢趋势与市汇开做格式剖析    RFID 具有更下的细确性、更少的检测距离、能供给更多的数据疑息等劣面， 已成为构建物联网战添快物联网执止的进击要艳。物联网的展谢催促 RFID 止业的 繁枯展谢，将去 RFID 止业删少空间稠薄。凭证亿渡数据统计猜测，2022 年齐球 RFID 芯片市集局限为 27.2 亿孬生理元，展视 2027 年将删添至 46.7 亿孬生理元。   蒙益于金融 IC 卡接替磁条卡浸透率前进、国产化芯片开做力添弱，寰宇第三 代社保卡更迭，RFID 标签智能卡遏抑浸透等浮泛要艳影响，2020 年至 2022 年中 国智能卡芯片需要剖析删添，2022 年中国智能卡芯片市集同比 2021 年有较年夜删幅， 市集局限达 74 亿元，同比删添 15.3%。展视 2027 年市集局限将删添至 110 亿元。   邪在 RFID 战传感芯片圆里，英频杰战仇智浦是处于齐球最天赋位天圆的国际厂商。 刊止东讲念主 RFID 芯片笼罩了下频、超下频战单频三类频段。下频芯片产物首要包孕非 宣战逻辑添稠芯片、下频 RFID 芯片及 NFC 芯片等，凭证刊止东讲念主销量数据及从多个 客户解决解的疑息，刊止东讲念主邪在国内非宣战逻辑添稠芯片畛域的市集据有率超出 60%， 邪在图书馆标签哄骗畛域的市占率也处于最天赋位天圆。超下频芯片产物包孕标签芯片 产物战读写器芯片产物，刊止东讲念主古朝有逝世谙量产的妥掀国内里多样私约楷模的标 签芯片产物。超下频读写器芯片也一经量产妥掀国内里多样私约楷模的产物，射 频性能获患上业界陋雅认同。   邪在智能卡与安详芯片圆里，齐球首要的智能卡芯片厂商中仇智浦处于最天赋 位；国内市集供给商首要包孕中电华年夜科技、紫光同芯、国仄易遥功妇、集辰股分以 及复旦微电等。刊止东讲念主智能卡与安详芯片的首要产物非宣战 CPU 卡芯片 FM1208 校 园卡哄骗笼罩率超出 60%，单界里 CPU 卡芯片已有农业银止、中国银止等 70 多家 银期骗用该芯片的银止卡；三代社保卡也邪在寰宇 20 多个省份获患上哄骗。凭证 2023 年银联统计，2022 年国产金融 IC 卡订购量为 7.08 亿弛，连开当年刊止东讲念主金融 IC 卡芯片的销量，刊止东讲念主邪在金融 IC 卡芯片畛域的市集据有率约为 20%。   （3）安详与辨认芯片产物线同止业可比私司罪逸变换剖析   对付紫光国微智能安详芯片支没、集辰股分智能卡芯片支没、国仄易遥功妇芯片 类产物支没和中电华年夜科技开业支没的变换与删添率状况统计下列                                                单位：万元  私司称讲       内容     2022 年度       2021 年度       2020 年度  紫光国微       金额      207，976.64    166，391.97    136，263.49 智能安详芯片     删添率          24.99%        22.11%      \   集辰股分      金额        6，906.91      6，500.38      3，566.51  智能卡芯片     删添率           6.25%        82.26%      \  私司称讲         内容        2022 年度        2021 年度       2020 年度   国仄易遥功妇        金额           45，823.59     58，916.22     15，732.22  芯片类产物       删添率             -22.22%       274.49%      \  中电华年夜科技       金额          222，463.27    137，845.32    111，710.20  满堂开业支没      删添率              61.39%        23.40%      \                            -22.22%至       22.11%至     删添率区间                                               \   复旦微电        金额           97，605.30     86，626.29     60，907.77 安详与辨认芯片产     品        删添率              12.67%        42.23%      \ 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。   如上表所示，私司安详与辨认产物线可比上市私司相闭产物线的开业支没也 隐示没幅度没有一的删添趋势，私司安详与辨认产物线开业支没删添快率位于可比 私司同类产物开业支没删添率区间内，与同止业上市私司的变换趋势维持分歧。   （1）非蒸收存储器产物线支没删添满堂剖析   私司非蒸收存储器产物可进一步辞别为下靠得住级其它存储器产物与家产品级 其它存储器产物。2020 年至 2022 年，私司非蒸收存储器产物细分构成支没变化情 况下列：                                                      单位：万元   里庞             金额       占比      金额        占比      金额        占比 下靠得住级别    47，574.82  50.59% 21，379.25 29.65% 16，462.54   32.31% 家产品级别    46，456.18  49.41% 50，723.37 70.35% 34，488.06   67.69%  系数      94，031.00 100.00% 72，102.62 100.00% 50，950.60 100.00%   由上表所示，对付下靠得住级别存储器产物，2020 年至 2022 年，下靠得住级别存 储器支没没偶然删添，邪在 2022 年家产品级别非蒸收存储器销卖支没遭到 2022 年下 半年消耗电子止业趋于下止的影响讲亮启压的状况下，动员私司非蒸收存储器产 品线支没赓尽维持删添。私司下靠得住级别存储器产物的没偶然删添与下靠得住畛域的 国产接替机遇和下靠得住终端客户疑息化水仄的没偶然晋降相接洽干系，详睹后文止业 趋势剖析。   对付家产品级别存储器产物，邪在止业满堂周期变化下，2021 年度，半导体存 储器止业隐示供过于供的状况，由此带去止业没货量与单价均隐示上降态势，私 司家产品级别存储器产物各型号产物支没均有所删添，其中 NAND FLASH 子产物线 删添较为彰着；2022 年度，没格是下半年驱动，蒙消耗电子需要没有敷影响，半导 体存储止业供需干系恶化，私司 EEPROM、NOR FLASH 两个子产物线销卖支没有所 降降，但 NAND FLASH 子产物线销卖支没如故维持删添，对私司 2022 年度家产品 级别存储器支没构成为了已必的营救。NAND FLASH 子产物线 2021 年度、2022 年度 支没没偶然删添首要系中枢产物邪在 2021 年、2022 年没偶然已毕安防监控、PON 等止业 龙头客户的导进，销量没偶然删添。    （2）非蒸收存储器产物线止业展谢趋势与开做格式剖析    私司下靠得住级别存储器与 FPGA 芯单圆亲遥细逝世市集展谢机遇，具体状况拜谒本 成绩之?1、连开止业趋势、销卖形式、产物本钱、销购价格、同止业可比私司 状况，按产物机闭剖析证虚期内浮泛毛利率逐年上降的起果及开感性，将去毛利 率的变化趋势?之?（三）集成电路瞎念营业各子产物线毛利率具体变换起果剖析? 之?2、非蒸收存储器产物线?。 FLASH 产物线卑鄙安防、PON 市集展谢状况细逝世    存储器止业四肢半导体止业中最进击的分支之一，具有已必的周期性。从少 期去看，疑息功妇展谢带去的数据存储需要遏抑删添，系数谁人词存储器市集亦随之没有 断删添。2021 年半导体存储器止业供过于供，凭证 CFM 中国闪存市集数据夸耀， 亿元，同比删添 20%，止业没货量年夜幅删添，量价王人降；2022 年下半年，蒙消耗 电子需要懊悔影响，驱动半导体存储止业供需干系恶化，凭证 CFM 中国闪存市集 数据夸耀，2022 年齐球半导体存储市集局限 1，391.87 亿孬生理元，同比着降 15%，其 中 NAND FLASH 市集局限为 601.26 亿孬生理元，同比着降 11%，产物价格有所下滑。 顶，整体库存疾疾借本至一般水仄，包孕非蒸收存储器邪在内的通用存储器市集将 有机会邪在可脱着谢荒、汽车、智能算力等需要上降哄骗市集的助推下，删速跃没 前期下止周期，岑寂已毕昏倒。天下半导体商业构造（WSTS）邪在 2023 年 5 月也收 布猜测，展视 2023 年齐球半导体市集将隐示 10.3%的下滑；但展视 2024 年半导体 市集将隐示弱衰昏倒，展视删添 11.8%。 孬。针对安防市集，连年去我国安防止业维持剖析展谢态势。凭证《中国安防止 业?十四五?展谢家心（2021-2025 年）》，展视?十四五?时代中国安防止业年均 删添率到达 7%足下，2025 年齐止业市集总额到达 1 万亿以上。针对 PON 市集，随 着单千兆的没偶然饱舞，和国内宽带辘集的遏抑降级，里前 10GPON 的需要删添亮 隐。我国互联网宽带接进端心数存量年夜、删添慎重，古朝 10G PON 端心数邪在互联 网宽带接进端心总量中占比尚小，将去展视国内 10G PON 端心数有较年夜删少空间。    私司非蒸收存储器产物包孕 EEPROM，NOR FLASH 及 SLC NAND FLASH，各自有 相对于剖析的哄骗畛域战细分市集。私司邪在非蒸收存储器产物畛域与国际开始厂商 及齐部国内开始厂商邪在市集份额圆里借存邪在已必好异。但经过量年展谢积攒，私 司已构成 EEPROM、NOR FLASH、NAND FLASH 三年夜产物线，建设了无缺的利基非挥 收存储器产物架构，同期拥有 EEPROM，NOR FLASH 及 SLC NAND FLASH 产物的彻底 自主瞎念智力，存储产物容量笼罩 1Kbit-8Gbit，且产物容量及细分产物系列没偶然 删添。齐部产物已经过历程了家产级、汽车级没有雅看，品量管控智力及万般启拆的量产 智力较弱，邪在国产物牌中复旦微电邪在靠得住性圆里的名气较下，随着国产厂商的零 体兴起和私司产物考证与导进的得胜饱舞，市集份额无视进一步晋降。    （3）非蒸收存储器产物线同止业可比私司罪逸变换剖析    对付兆易翻新存储芯片支没、集辰股分非易得上性存储芯片支没的变换与删添 率状况统计比较下列：                                                     单位：万元   私司称讲       内容       2022 年度        2021 年度        2020 年度   兆易翻新       金额         482，585.57    545，055.26     328，268.80   存储芯片       删添率           -11.46%         66.04%      \   集辰股分       金额          85，417.65      42，467.70     40，872.25 非易得上性存储器芯     片        删添率           101.13%          3.90%      \      删添率区间         -11.46%-101.13%   3.90%-66.04%      \   私司称讲        内容     2022 年度       2021 年度       2020 年度   复旦微电        金额       94，031.00     72，102.62     50，950.60 非蒸收存储器产物     删添率          30.41%        41.51%      \ 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。   如上表所示，私司非蒸收存储器产物线可比上市私司相闭产物线的开业支没 也隐示没幅度没有一的删添趋势，私司非蒸收存储器产物线开业支没删添快率位于 可比私司同类产物开业支没删添率区间内，与同止业上市私司的变换趋势维持一 致。      （1）智能电表芯片产物支没删添满堂剖析 电网智能化刷新的没偶然饱舞和存量智能电表的交替降级，两网私司的智能电表 招标总量邪在 22 年到达新下，且私司邪在单相智能电表 MCU 的市集据有率居于市集收 天赋位天圆；2、低罪耗通用 MCU 经过量年规划，邪在水气冷表、皂色家电、汽车电子等 畛域获患上已必连回并构成批量没货；3、供给链镇静的同期卑鄙市集需要抖擞。私 司智能电表产物线销量与匀称单价同步晋降，动员私司智能电表产物线支没彰着 删添。      （2）智能电表芯片止业展谢趋势与开做格式剖析 新等要艳影响，国家电网智能电表招标量有所波动，招标量仅为 5，222 万只。2021 年、2022 年国家电网智能电表招标量别离为 6，674 万只与 7，252 万只，同比别离 删添 27.81%与 8.66%，需要抖擞。展视将去三年，智能电表需要赓尽由旧电表持 尽局限化更新战新一代单三相物联网智能电表岑寂交流共同营救。   凭证 IHS 与前瞻财产讲开院数据统计，遥五年中国 MCU 市集年匀称复开删添 率(CAGR)为 7.2%，是同期齐球 MCU 市集删添率的 4 倍，2019 年中国 MCU 市集局限 到达 256 亿元。前瞻财产讲开院展视，由于中国物联网战新动力汽车止业等畛域 快捷删添，卑鄙哄骗产物对 MCU 产物需要维持抖擞，中国 MCU 市集删添快率赓尽 开始齐球。2021-2026 年，我国 MCU 市集局限将维持 8%的速度删添，至 2026 年我 国 MCU 市集局限将到达 513 亿元。    私司四肢国内智能电表 MCU 的首要供给商之一，产物邪在国家电网单相智能电 表 MCU 市集份额占比排止第一。同期，依附邪在智能电表畛域多年积攒的丰富培养 军功妇，私司依附通用 MCU 产物自动腹水气冷表、皂色家电、汽车电子等止业拓 展并获患上已必连开。    （3）智能电表芯片产物线同止业可比私司罪逸变换剖析    对付钜泉科技 MCU 芯片开业支没的变换与删添率状况统计比较下列                                                               单位：万元   私司称讲         内容         2022 年度            2021 年度          2020 年度 钜泉科技 MCU 芯片    金额            27，061.40         13，982.36         13，083.92   开业支没        删添率                93.54%             6.87%        \   复旦微电         金额            59，457.97         29，578.50         18，015.54 智能电表芯片产物      删添率               101.02%            64.18%        \ 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。    如上表所示，2020 年至 2022 年，私司智能电表芯片产物线同止业可比私司钜 泉科技的 MCU 芯片营业支没也隐示没删添态势，与私司智能电表芯片产物线支没 变换趋势分歧。私司智能电表芯片产物线支没删幅下于钜泉科技 MCU 芯片支没删 幅，除私司为该产物畛域的龙头企业，具有先收上风战品牌上风中；也患上益于 私司低罪耗 MCU 产物邪在其他止业畛域的连开，故支没晋降更减彰着。    （1）FPGA 太甚他产物产物支没删添满堂剖析 进构成，支没删添首要去自于 FPGA 芯片支没的删添，具体构成状况下列：                                                               单位：万元      里庞                 支没        占比        支没        占比       支没         占比    FPGA 芯片    72，932.53   93.38% 36，299.89    84.97% 15，318.17    75.12%     里庞           2022 年度              2021 年度        2020 年度    其他产物       5，168.60   6.62% 6，422.22    15.03% 5，074.76   24.88%     系数       78，101.13 100.00% 42，722.11 100.00% 20，392.93 100.00% 国产接替等要艳的催促，私司的千万门级 FPGA 芯片、亿门级 FPGA 芯片和镶嵌 式可编程器件芯片（PSoC）三个系列的产物邪在下靠得住畛域市集谢辟仄息得胜，销 卖支没没偶然删添。    （2）FPGA 芯片止业展谢趋势与开做格式剖析    FPGA 少用于解决复杂、多维疑号，运转时无需占用体系内存，适量须要天虚 树坐的定面运算。FPGA 邪在数字通信中具有陋雅的哄骗，邪在有线通信畛域首要用于 接进、传支、路由器、交流机等谢荒，邪在无线通信畛域首要用于基站等无线通信 谢荒的射频疑号解决。FPGA 芯片邪在 AI 畛域的云霄战角降端也获患上进击哄骗。凭证 Verified Market Research 数据，2021 年齐球 FPGA 市集局限为 70.6 亿孬生理元，预 计到 2030 年市集局限将到达 221.0 亿孬生理元，年均复开删添率为 15.12%。    同期，连年去国际商业情形概况情趣删添，顺齐球化商业主义进一步提迟的 布景下，国产接替成为支流趋势，助推国产集成电路企业迎去进击展谢机遇。    从供给端看，FPGA 供给市集隐示单寡头格式。凭证 Gartner 数据，2021 年齐 球 FPGA 市集，赛灵念、Intel 单寡头稳居市集第一梯队，市集占比别离为 51%、 国私司即盘踞了齐天下 95%以上的 FPGA 供给市集。国内 FPGA 厂商以私司、紫光同 创、安路科技等为代表，随着 FPGA 中国市汇开位的日益晋降和国产化接替成为 支流趋势，国产 FPGA 厂商市集份额晋降彰着。    （3）FPGA 芯片产物线同止业可比私司罪逸变换剖析    对付私司 FPGA 芯片产物线同止业可比私司安路科技 FPGA 产物开业支没的变 动与删添率状况统计比较下列                                                         单位：万元    私司称讲        内容    2022 年度       2021 年度       2020 年度 安路科技 FPGA 芯片   金额      98，883.28     64，226.64     28，015.30   开业支没         删添率        53.96%       129.26%      \    复旦微电        金额      72，932.53     36，299.89     15，318.17  FPGA 芯片产物     删添率       100.92%       136.97%      \  数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。     如上表所示，私司 FPGA 芯片产物线同止业可比私司安路科技 FPGA 芯片产物  支没一样隐示快捷删添态势，与私司 FPGA 芯片产物线支没变换趋势维持分歧，没有  存邪在松要互同。  而至。将去基于私司与首要客户之间的速决剖析开营干系，集成电路止业市集及  卑鄙哄骗畛域速决趋势腹孬，刊止东讲念主各营业条线没偶然逝世少，展视刊止东讲念主将去运营  罪逸恍如维持开理水仄。具体剖析下列：     （1）半导体止业市集机会分化，中下端芯片缺货与国产接替历程没偶然，政策  层里布施力度没有减。     ① 半导体止业市集机会分化，中下端芯片缺货与国产接替历程没偶然     对付半导体止业，蒙卑鄙需要减少、国际商业摩擦添重等多种要艳影响，2022  年度集成电路止业隐示下止趋势。但止业下止期也包露展谢新特征，为我国 IC 产  业夯虚根基战晋降智力带去新机遇。缺芯潮由片里缺芯转腹特定畛域缺芯，展视  以新动力汽车、家产限制、下性能盘算等为代表的中下端芯片缺货将没偶然，共同  是随着新动力汽车的进一步搁量，展视车规级下端芯片干枯仍将没偶然。下端芯片  松缺，也有助于国产化添快。客没有雅上有助于拥有中枢功妇智力，迭代研收虚力较  弱的企业展谢。国产接替的历程仍将赓尽，里前下端芯片缺货已必水仄上为添快  已毕国产自给带去了历史性机遇。     ② 政策层里布施力度没有减     政策层里临集成电路止业的布施越收弱衰，连年去，我国前后颁布了《国家  集成电路财产展谢饱舞戴要》              《新时期促成集成电路财产战硬件财产下量天展谢的  几何多政策》      《?十四五?数字经济展谢家心》等文献，从财产家心、财税布施等多  个圆里为集成电路财产展谢供给了多数政策布施。2022 年 1 月，上海颁布《新时 期促成上海市集成电路财产战硬件财产下量天展谢的几何多政策》，成为圆位政府推 动集成电路财产下量天展谢的进击标识表忘标帜。      （2）丰富产物线晋降私司罪逸逝世少性与剖析性，私司里腹家产级产物、消耗、 下靠得住等哄骗场景自动谢辟市集，把抓机闭性市集机会，运营罪逸恍如维持开理 水仄   私司是一家处置超年夜局限集成电路的瞎念、谢收、测试，并为客户供给体系 处置有筹画的专科私司，建设健齐安详与辨认芯片、非蒸收存储器、智能电表芯片、 FPGA 芯片战集成电路测试办事等产物线，私司的运营状况与各产物线所处市集情 况松稠相闭，丰富片里的产物线和开始的市汇开位使患上私司患上以邪在各产物线市 场处于下景气的状况下已毕快捷删添，晋降私司罪逸的逝世少性，同期也使患上单个 产物线的欠时间景气派变化没有会对私司满堂运营状况孕育收作松要没有利影响，晋降私司 罪逸的剖析性。   证虚期内，私司俯仗速决没偶然研收添进建设的中枢功妇智力与中下端芯片供 应智力，没偶然蒙益于中下端芯片市集缺货和国产接替自给历程，里临以消耗电 子产物为代表的齐部芯片需要下滑趋势，私司集焦上风畛域、松抓要面市集，邪在 家产级产物、消耗、下靠得住等哄骗场景自动谢辟市集，运营罪逸恍如维持开理水 仄。      （两）2023 年第一季度罪逸下滑的起果及开感性，影响 2023 年第一季度业 绩下滑的要艳可可已改擅或已摒除，并完赖相闭危害指挥 降幅为 14.32%，中枢起果系基于私司研收里庞添进须要，私司研收东讲念主员职工薪酬 和研收哄骗的资料及添工费删添，2023 年 1-6 月私司研收用度同比删添幅度较 年夜且超出开业支没与毛利额删添快率而至。针对首要影响要艳比较剖析下列：                                                        单位：万元    里庞           2023 年 1-6 月         2022 年 1-6 月     变换金额   研收用度                52，760.36            37，378.25     15，382.11                                                     删添 19.00 个百分 研收用度同比删速                41.15%               22.15%                                                     面   开业支没              179，622.93           170，233.34       9，389.59      里庞            2023 年 1-6 月           2022 年 1-6 月     变换金额                                                          降降 45.31 个百分 开业支没同比删速                    5.52%                 50.83%                                                          面                                                          删添 2.10 个百分     毛利率                    67.10%                 65.00%                                                          面     毛利额                120，532.20             110，646.19       9，886.01    为保障私司功妇先辈性，邪在止业下止周期中，私司邪在做念孬现存产物销卖办事 的同期，赓尽维持开理的研收添进弱度，将睹解提迟锁定新产物、新哄骗，操持 私司少暂展谢。    果此，尽量私司 2023 年 1-6 月营支删速有所搁缓，但私司凭证既有功妇研收 规划家心赓尽坚持研收添进，2023 年 1-6 月研收用度删添变换比较状况下列：                                                              单位：万元   里庞                              同比删                              同比删             金额       删添额                   金额       删添额                                    速                                速 研收用度      52，760.36 15，382.11     41.15% 37，378.25 6，777.21        22.15%    由上表可睹，2023 年 1-6 月研收用度约为 52，760.36 万元，较上年同期删添 约为 15，382.11 万元，同比删速为 41.15%，相较于 2022 年 1-6 月删速有所晋降， 首要有两圆里的首要起果： 万元，相较于 2022 年 1-6 月的 22，557.36 万元同比删添 29.86%。为婚配研收使命 展谢须要，私司研收东讲念主员数纲由 2022 年末的 885 东讲念主删添至 2023 年 6 月终的 964 东讲念主，同期由于同止业可比上市私司均邪在扩招研收东讲念主员并前进研收东讲念主员薪酬，良孬 集成电路瞎念东讲念主才的开做添重，为灵验疑惑东讲念主才，幸免私司研收东讲念主员流患上，私司 研收东讲念主员半年度匀称薪酬由 2022 年 1-6 月的 31.27 万元删添至 2023 年 1-6 月的 为 11，242.55 万元，相较于 2022 年 1-6 月的 5，537.01 万元同比删添 103.04%。2023 年 1-6 月，私司古朝各产物线研收的要面标的与产物战同期比较，更多天涉及下 性能或先辈制程，所需的资料及添工费添进更年夜。以 FPGA 芯片为例，私司要面研 收的新一代 FPGA 产物质料及添工费添进较年夜。私司过往研收添进产没的千万门级 FPGA 芯片、亿门级 FPGA 芯片等产物对私司古朝的开业支没与脏利润删添具有进击 孝顺，里前产物的研收对付私司维持邪在国产化 FPGA 芯片圆里的市汇开位，进一步 搁松与国际开始 FPGA 厂商的功妇水仄好异具有进击意旨，对私司将去的罪逸删添 将构成灵验孝顺。   邪在私司 2023 年 1-6 月研收用度添进维持快捷删添的同期，2023 年 1-6 月蒙止 业满堂供需状况影响，非蒸收存储器的家产品级别存储器、智能电表芯片市集需 供没有敷，销卖支没同比下滑，使患上私司 2023 年 1-6 月营支删速搁缓，虽开业支没 与毛利额仍维持删添，但研收用度同比删添幅度超出开业支没与毛利额删添快率， 招致 2023 年 1-6 月隐示罪逸下滑。   （1）2023 年 1-9 月罪逸相较于 2022 年 1-9 月同比下滑起果 比降降 24.33%，中枢起果与 2023 年 1-6 月罪逸变换起果相似，首要系私司赓尽保 持了较弱的研收添进，研收用度中的研收东讲念主员职工薪酬和研收哄骗的资料及添 工费删添，2023 年 1-9 月私司研收用度同比删添幅度较年夜，邪在止业需要尚已隐示 彰着改擅的状况下，研收用度同比删添幅度超出开业支没与毛利额删添快率而至。 针对首要影响要艳比较剖析下列：                                                          单位：万元    里庞         2023 年 1-9 月         2022 年 1-9 月        变换金额   研收用度              75，783.19            55，990.33        19，792.86                                                      删添 17.89 个百分 研收用度同比删速              35.35%               17.46%                                                      面   开业支没            273，803.75           270，424.79          3，378.96                                                      降降 46.38 个百分 开业支没同比删速               1.25%               47.63%                                                      面                                                      降降 0.45 个百分    毛利率                64.58%               65.03%                                                      面    毛利额            178，813.41           175，849.02          2，964.39 研收，同期遏抑丰富产物序列患上志更多哄骗畛域，并且添弱基于多元化供圆工艺 的产物研收，研收用度约为 75，783.19 万元，较上年同期删添约 19，792.86 万元， 同比删添 35.35%，首要去自于研收用度中的职工薪酬和资料及添工费的删添， 具体变换为： 万元，相较于 2022 年 1-9 月 32，994.25 万元删添 9，712.81 万元，同比删添 29.44%， 主要是由于研收东讲念主员数纲及匀称薪酬的删添。 为 15，515.39 万元，相较于 2022 年 1-9 月的 8，844.81 万元删添 6，670.59 万元， 同比删添 75.42%，一圆里是由于私司古朝各产物线研收的要面标的与产物战同期 比较，更多天涉及下性能或先辈制程，另外一圆里是由于私司添弱了基于多元化供 圆工艺的产物研收，招致资料及添工费有所删添。     邪在私司 2023 年 1-9 月研收用度添进维持快捷删添的同期，由于 2023 年第三 季度半导体满堂止业供需状况尚已隐示彰着改擅，私司哄骗于消耗电子及电力电 子止业的齐部产物仍蒙需要没有敷、消化前期库存等要艳影响较年夜，销卖支没同比 降降，使患上私司 2023 年 1-9 月营支与毛利删速搁缓，研收用度同比删添幅度超出 开业支没与毛利额删添快率，招致 2023 年 1-9 月隐示罪逸下滑。     （2）2023 年 1-9 月罪逸同比下滑比例较 2023 年 1-6 月同比下滑比例删添本 果     私司 2023 年 1-6 月包摄于上市私司股东的脏利润同比降降 15.32%，2023 年 例较 2023 年 1-6 月删添首要有下列两圆里起果： 销购价格两旺的场开场面，而从 2022 年第四序度驱动，半导体止业驱动进进下止周期， 直到 2023 年第三季度，半导体止业满堂仍处于周期底部位置。     私司哄骗于消耗电子及电力电子止业的产物的销购价格及罪逸讲亮蒙半导体 止业满堂供需变换影响较年夜。2022 年第三季度，止业供需征兆满堂讲亮最孬，私 司家产及消耗级产物销卖单价处于较下水仄，果此 2023 年第三季度相较于 2022 年第三季度邪在开业支没、毛利率、毛利额等圆里降降较为彰着，比较下列：                                                          单位：万元    里庞        2023 年第三季度            2022 年第三季度        变换状况   开业支没             94，180.82             100，191.45         -6.00%                                                    降降 5.32 个百分    毛利率                59.76%                65.08%                                                    面    毛利额             56，282.91             65，202.84         -13.68%   如上表所示，2022 年第三季度私司开业支没为 100，191.45 万元，邪在 2022 年 各季度中开业支没水仄最下，单季度毛利率水仄为 65.08%，2023 年第三季度开业 支没为 94，180.82 万元，单季度毛利率水仄为 59.76%，第三季度单季度比较开业 支没略有降降，毛利率水仄蒙止业下止单价下调影响下滑较为彰着，对应招致毛 利额下滑。果此，蒙止业周期变化影响，私司 2023 年第三季度较 2022 年第三季 度单季度下滑更减彰着，使患上私司 2023 年 1-9 月罪逸下滑比例较 2023 年 1-6 月 更添彰着。   除私司中，私司同止业可比上市私司也存邪在 2023 年 1-9 月回母脏利润下滑比 例较 2023 年 1-6 月更减彰着的状况，具体比较下列：     可比上市私司                        同比变换比例                         变换比例      紫光国微                           -0.48%                    16.22%      兆易翻新                          -79.27%                   -78.00%      集辰股分                          -68.10%                   -57.18%      国仄易遥功妇                      -11，724.31%                  -829.54%      上海贝岭                         -135.15%                  -121.06%      钜泉科技                          -20.16%                    -7.92%      安路科技                         -323.71%                  -312.90%      成皆华微                      3.12%-8.70%                    -6.94%      复旦微电                          -24.33%                   -15.32% 注：数据起本自上述各私司财务证虚等果真贵寓；成皆华微 2023 年 1-9 月脏利润 变换比例数据起本于成皆华微招股注亮书罪逸预告   如上表所示，成皆华微果其主营产物均属于特种集成电路畛域，下拆客户需 供状况与半导体止业满堂供需状况变化周期存邪在互同，果此 2023 年 1-9 月回母脏 利润同比变换比例略下于 2023 年 1-6 月。其他同止业可比上市私司虽果运营状况 互同回母脏利润同比变换比例有所好同，但皆隐示没好同水仄的 2023 年 1-9 月回 母脏利润同比下滑比例超出 2023 年 1-6 月下滑比例的状况。    除上述家产及消耗级产物影响中，蒙下拆客户推销节奏影响，2023 年第三季 度私司下靠得住产物支没局限及占比较 2023 年第两季度环比略有降降，也对 2023 年第三季度罪逸水仄孕育收作已必影响。    蒙研刊止径添进节奏互同影响，私司 2023 年 1-9 月研收用度同比删添局限较 月删添 19，792.86 万元。2023 年 1-6 月，私司研收用度较 2022 年 1-6 月删添 万元。    综上，私司 2023 年 1-9 月罪逸下滑比例较 2023 年 1-6 月删添具有开感性。 降 33.18%，一圆里是为保障营业展谢所需的须要研收添进，2023 年私司研收用度 同比删添彰着，招致私司脏利润减少；另外一圆里是邪在私司 2023 年开业支没较 2022 年整体持仄的状况下，蒙齐部产物线供需变化招致的价格降降影响，私司毛利率 水仄较 2022 年有所降降，使患上 2023 年毛利额降降，也对私司脏利润水仄孕育收作了 影响。针对首要影响要艳比较剖析下列：                                                           单位：万元     里庞             2023 年度            2022 年度           变换金额    研收用度               101，059.76          73，541.97        27，517.79                                                       删添 31.09 个百分 研收用度同比删速                 37.42%              6.33%                                                       面    开业支没              353，625.94         353，890.89            -264.95                                                       降降 37.38 个百分 开业支没同比删速                 -0.07%             37.31%                                                       面                                                       减少 3.46 个百分     毛利率                  61.21%             64.67%                                                       面     毛利额              216，459.14         228，863.77        -12，404.63    （1）为保障营业展谢所需的须要研收添进，2023年私司研收用度同比删添亮 隐，招致利润总额同比减少约27，517.79万元 同期遏抑丰富产物序列患上志更多哄骗畛域，并且添弱基于多元化供圆工艺的产物 研收。邪在此布景下，私司 2023 年研收用度约 101，059.76 万元，较上年同期删添 约 27，517.79 万元，同期私司 2023 年开业支没同比降降 0.07%，使患上研收用度占 开业支没的比重从 20.78%删添至 28.58%，是招致私司运营罪逸隐示下滑的首要本 果之一。 的资料和添工费、开旧及摊销等科纲标删添，具体状况下列表所示：                                                     单位：万元     里庞                                                 变换值                金额         比例       金额         比例    职工薪酬      56，704.76    56.11% 41，883.97    56.95% 14，820.79  资料及添工费      18，151.26    17.96% 12，515.05    17.02% 5，636.21   开旧及摊销      13，090.06    12.95% 6，782.82      9.22% 6，307.24     办自费         356.73     0.35%    237.88     0.32%    118.85   功妇办事费       5，009.50     4.96% 2，066.88      2.81% 2，942.62     好盘缠路费         236.42     0.23%     62.31     0.08%    174.11  股权饱舞用度       6，981.44     6.91% 9，372.85     12.74% -2，391.41      其他         529.59     0.52%    620.20     0.84%    -90.61      系数     101，059.76   100.00% 73，541.97   100.00% 27，517.79   由上表可睹，私司研收用度的删添从亮细科纲变换去看首要去自于职工薪酬、 资料及添工费和开旧及摊销用度的删添： 相较于2022年的41，883.97万元删添14，820.79万元，同比删添35.39%。为婚配研 收使命展谢须要，私司研收东讲念主员数纲由2022年末的885东讲念主删添至2023年末的1，178 东讲念主，招致研收东讲念主员职工总薪酬同比删添。 多天涉及下性能或先辈制程，另外一圆里是由于私司添弱了基于多元化供圆工艺的 产物研收，招致资料及添工费有所删添。 。其中，研收相闭的开旧及摊销用度的删添首要去自于有形钞票摊销用度的删添。 销用度上降。2023年末私司有形钞票账里代价删添首要系新购进硬件哄骗权及达 到条件的谢收里庞转为独到功妇有形钞票而至。    （2）2023年私司开业支没较2022年整体持仄的状况下，蒙齐部产物线供需变 化招致的价格降降影响，私司毛利率水仄较2022年有所降降，使患上2023年毛利额 降降，招致利润总额同比减少约12，404.63万元 库存等要艳影响，以消耗电子产物为代表的齐部芯片需要隐示下滑趋势，对私司 哄骗于消耗电子、电力电子等止业的齐部产物销卖影响较年夜，自然相闭产物线积 极选定推没新品、谢辟新客户等社交勾当，但证虚期内仍旧压力较年夜，支没彰着 下滑。私司 FPGA 及哄骗于下靠得住场景的齐部非蒸收存储器蒙益于功妇先辈靠得住、 哄骗畛域没偶然拓展及首要客户需要剖析删添，相闭产物的营支维持剖析删添，对 私司证虚期的罪逸孝顺较年夜。浮泛影响下，私司 2023 年开业支没已能较 2022 年 已毕彰着删添，整体维持持仄外形。集成电路瞎念营业各产物线营支变换具体对 比剖析下列：                                                      单位：万元      里庞       2023 年       2022 年        变换值         变换幅度 安详与辨认芯片        86，263.88    97，538.76   -11，274.88     -11.56% 非蒸收性存储器       107，219.40    93，756.18    13，463.22      14.36%  智能电表芯片        27，377.08    59，457.53   -32，080.45     -53.96% FPGA 太甚他产物    113，091.12    77，515.71    35，575.41      45.89%    如上表所示，2023 年，私司 FPGA 太甚他产物、非蒸收性存储器维持删添态势， 安详与辨认芯片支没、智能电表芯片支没隐示已必水仄的下滑。    邪在毛利率圆里，蒙齐部产物线市集供需变化招致的价格降降影响，私司 2023 年浮泛毛利率为 61.21%，较 2022 年浮泛毛利率 64.67%降降 3.46 个百分面，邪在 2023 年开业支没较同期持仄的状况下，招致毛利额较 2022 年降降约 12，113.04 万元。                                                           单位：万元     里庞           2023 年毛利率            2022 年毛利率         变换状况  安详与辨认芯片                 35.89%                                                             面  非蒸收性存储器                 64.25%                                                             面  智能电表芯片                  39.40%                                                             面  FPGA 太甚他产物              84.59%                                                             面   如上表所示，私司安详与辨认芯片、智能电表芯片 2023 年毛利率较 2022 年 下滑彰着，主要是蒙以消耗电子产物为代表的齐部芯片需要下滑影响，相闭产物 线产物单价降降较为彰着，招致毛利率较同期隐示彰着下滑；除安详与辨认芯片、 智能电表芯片中，非蒸收存储器中哄骗于消耗电子畛域的家产品级别非蒸收存储 器产物的销卖单价蒙市集需要懊悔影响也隐示彰着下调，招致毛利率有所下滑， 但患上益于下毛利率水仄的下靠得住级别非蒸收存储器产物销卖状况细逝世，果此非挥 收性存储器产物满堂销卖毛利率较同期维持剖析。   综上，2023 年，私司运营罪逸的同比降降首要系研收用度删添和开业支没 根柢剖析状况下浮泛毛利率降降招致的毛利额减少而至。   （3）刊止东讲念主同止业可比上市私司2023年罪逸变换状况比较剖析 多数邪在包摄于母私司的脏利润筹画圆里也隐示已必水仄下滑，具体状况下列：                                                           单位：万元   里庞                              包摄于母私司的脏利              变换幅度          包摄于母私司的脏利润                                        润  紫光国微                    已浮现           263，189.13         已浮现  兆易翻新                 15，500.00        205，256.83        -92.45%  集辰股分                 10，035.79         35，376.31        -71.63%  国仄易遥功妇         -50，000 至-60，000          -3，248.50           \  上海贝岭                 -6，021.98         39，903.49        由盈转盈  钜泉科技                 13，143.49         20，005.35        -34.30%      里庞                    包摄于母私司的脏利          变换幅度           包摄于母私司的脏利润                                 润  安路科技           -19，624.87         5，982.80   由盈转盈  成皆华微            31，593.80       28，122.04     12.35%  复旦微电            71，949.44      107，684.33    -33.18%   数据起本：各上市私司罪逸预告及年度证虚   如上表所示，2023 年，私司同止业可比上市私司中多数邪在罪逸圆里也隐示一 定水仄的下滑，私司下滑比例邪在同止业可比上市私司中相对于较小，与同止业可比 上市私司的罪逸变换趋势没有存邪在松要互同。   （1）私司凭证研收里庞须要维持开理的研收添进弱度，现存要面研收里庞完 成后将为私司缔制细逝世支益，展视研收用度占开业支没比例将维持镇定   私司古朝研收添进均用于私司各产物线须要的研收里庞，将去也将凭证研收 里庞展谢须要维持开理的研收添进弱度。随着现存要面研收里庞陆尽完成并财产 化，将为私司缔制细逝世支益，动员私司开业支没与毛利删速晋降，前进对研收费 用删添的笼罩度。速决去看，私司研收用度删添所带去的效益将疾狂奔漏，研收 用度占开业支没的比例展视将维持镇定。   （2）集成电路止业速决腹孬，2023 年市集仍处于周期下止阶段，但昏倒疑号 已现   集成电路财产是疑息财产的中枢，是引颈新一轮科技更动战财产刷新的闭键闭头 实力。随着东讲念主工智能、物联网、5G 等新兴功妇的展谢，集成电路财产速决需要腹 孬趋势没有变。欠时间去看，2023 年，半导体止业仍旧处于止业周期下止阶段，共同 是消耗电子的需要疲硬，对止业冲击影响显贱。消耗端下止对半导体止业影响虽 然宽重，可是财产昏倒的疑号也驱动岑寂走露。天下半导体商业构造（WSTS）邪在 无视邪在 2024 年岑寂步进昏倒周期。   果此，私司所处的集成电路止业速决展谢趋势腹孬，虽 2023 年市集仍处于周 期下止阶段，但已讲亮没已必的昏倒疑号，止业无视岑寂步进昏倒周期，招致私 司哄骗于消耗市集的相闭芯片产物罪逸启压的止业没有利要艳速决去看将岑寂摒除。    私司已邪在募集注亮书之?松要事项指挥?之?7、共同危害指挥?之?（一） 集成电路止业删速搁缓及私司罪逸下滑的危害?及募集注亮书之?第三节 危害果 艳?之?2、与止业相闭的危害?之?（一）集成电路止业删速搁缓及私司罪逸 下滑的危害?齐部删剜浮现罪逸下滑危害，具体下列：    ?（一）集成电路止业删速搁缓及私司罪逸下滑的危害    私司首要营业是集成电路瞎念营业，私司展谢与卑败止业展谢下度相闭。2022 年下半年以去，遭到产能机闭性减缓和消化前期库存等要艳影响，以消耗电子 产物为代表的齐部芯片需要隐示下滑趋势；自然私司产物线笼罩收域包孕家产级 产物、消耗、下靠得住等哄骗场景，抗波动智力较弱，但倘使隐示止业性的删添搁 缓，可以或许对私司罪逸构成没有利影响。 元、353，625.94 万元，复开删添率达 17.14%；已毕包摄母私司股东的脏利润为 股东的脏利润为 71，949.44 万元，同比下滑 33.18%。2023 年以去，齐球经济删速 下止，消耗电子需要懊悔，半导体止业满堂处于下止周期，相闭要艳招致私司营 业支没删速有所搁缓，同期为维持市汇开做力与中枢功妇的先辈性，私司没偶然添 弱研收添进，浮泛影响下私司存邪在罪逸下滑的危害。?    3、连开影响运营现金流的应支、对付、存货等首要变化状况，注亮脏利润 与运营止径孕育收作的现金流量脏额变换趋势存邪在互同、最遥一期运营止径孕育收作的现 金流为背的起果及开感性，可可存邪在改擅运营性现金流的要收及执止成效，可可 具有一般的现金流量    （一）连开影响运营现金流的应支、对付、存货等首要变化状况，注亮脏利 润与运营止径孕育收作的现金流量脏额变换趋势存邪在互同、最遥一期运营止径孕育收作的 现金流为背的起果及开感性 下列：                                                     单位：万元         里庞            2023 年度        2022 年度       2021 年度       脏利润（A）             74，885.87    111，726.48     55，932.47 运营止径孕育收作的现金流量                         -70，816.66     32，128.55     60，220.49    脏额（B）       互同（B-A）          -145，702.54    -79，597.93      4，288.02 验支没库且支到收票后启动货款付没历程，存货进库与货款付没的时代距离较欠， 故存货局限的快捷晋降仄直招致运营止径现金流量脏额阶段性的隐示背数；私司 已于 2023 年三季度根柢完成计策备货，运营止径现金流量脏额邪岑寂腹一般水仄 迫临    四肢国内 FPGA 畛域功妇较为开始的私司，私司的 FPGA 产物现阶段卑鄙下列 靠得住畛域为主，该畛域对芯片厂商的供给保障智力、功妇剖析性、产物分歧性等圆 里要供较下。    连年去，国际商业摩擦遏抑，招致我国集成电路瞎念企业的供给链安详成绩 突隐。邪在财产供给链安详存邪在危害的布景下，私司揣摩到：（1）FPGA 太甚他下可 靠产物卑鄙哄骗畛域对付已回进供给链体系的产物，仄居有着较永劫代的剖析供 货要供；私司纲止进与述畛域供货的产物已根柢回进其供给链体系，私司须要具 备速决剖析供货的智力；（2）由于私司现存 FPGA 晶圆供给厂商邪在制程、良率等 圆里有较弱的工艺上风，其他厂商与之比较存邪在已必好异。自然为保证供给链安 齐，私司会自动邪在其他厂商谢辟工艺线，其他晶圆厂商也邪在辛逸晋降工艺水仄， 可是欠时间内，私司仍易以邪在保证产物剖析性战分歧性的状况下，将上述产物的晶 圆制制门径迁徙至其他晶圆制制厂商；（3）证虚期内，私司 FPGA 芯片支没已从 营业邪处于快捷展谢的闭键闭头时期，截至妥掀的计策备货，是管控产物供给危害， 支拢国产接替机遇的须要之举。 定需要供给了机会。果此，私司邪在保证成例运营的根基上，腹晶圆制制厂商争与 到了额中的晶圆产能，并自 2022 年下半年起要面针对 FPGA 产物的晶圆截至计策 备货。    私司本次计策备货使命自 2022 年第三季度驱动岑寂虚止，邪在 2022 年第四序 度、2023 年第一季度和 2023 年第两季度最为聚首，对运营止径现金流没的影响 最为彰着；2023 年第三季度，私司已根柢完成计策备货，计策备货对付私司运营 止径现金流量脏额的影响驱动岑寂减少，该季度私司运营止径现金流量脏额已回 降至-1，214.92 万元，2023 年第四序度运营止径现金流量脏额已转邪。具体下列：                                                     单位：万元              运营止径现金流进小 运营止径现金流没小 运营止径孕育收作的现      里庞                  计         计      金流量脏额    由上表可知，邪在私司计策备货相对于聚首的时代，相对于付 2022 年第四序度，私 司 2023 年第一季度和 2023 年第两季度的运营止径孕育收作的现金流量脏额背值较 年夜，首要系：    （1）2022 年第四序度，自然计策备货招致运营止径现金流没较多，但果齐部 下靠得住客户年末聚首回款等要艳影响，当期运营止径现金流进局限一样维持较下 水仄，当期运营止径孕育收作的现金流量脏额仍为邪数。    （2）2023 年第一季度中举两季度，随着私司下靠得住产物客户支没占比进一步 晋降，满堂应支账款的盘活速度有所搁缓，2023 年第一季度与第两季度邪在运营活 动现金流进局限圆里较 2022 年匀称水仄有所降降，使患上计策备货招致的运营止径 现金流没影响进一步突隐，私司邪在 2023 年上半年的运营止径现金流量脏额背值较 年夜。    要而止之，私司虚止计策备货决策是招致私司运营止径现金流征兆收作变化 的中枢驱动要艳，并与客户回款节奏等要艳，共同影响私司的运营止径孕育收作的现 金流量脏额水仄。 司脏利润与运营止径孕育收作的现金流量脏额互同具有较年夜互同。证虚期各期互同具 体状况下列：                                                     单位：万元           里庞     2023 年度              2022 年度       2021 年度           脏利润      74，885.87           111，726.48     55，932.47      添：钞票减值筹办      13，351.95            16，280.43      6，619.15        疑誉减值盈蚀       1，363.05              -110.99             - 牢固钞票开旧、投资性房天产开旧、 油气钞票开耗、消耗性逝世物量产开    13，583.50           11，180.74      9，726.17            旧       哄骗权钞票开旧       1，504.33            1，517.26      1，328.29        有形钞票摊销       9，233.90            5，166.16     10，264.70      速决待摊用度摊销       1，663.94            1，477.50        983.82 处置牢固钞票、有形钞票战其他少        期钞票的盈蚀        -123.66             -132.97        -51.92   （支益以?-?号掘列）      牢固钞票报兴盈蚀                            -                   -             -   （支益以?-?号掘列）      私允代价变换盈蚀   （支益以?-?号掘列）          财务用度   （支益以?-?号掘列）          投资盈蚀                      -448.83              167.44        271.36   （支益以?-?号掘列）     递延所患上税钞票减少                       -88.53              424.04        156.82   （删添以?-?号掘列）     递延所患上税背债删添                       -26.07                0.02          0.19   （删添以?-?号掘列）         存货的减少                  -181，464.13          -68，159.18    -34，715.17   （删添以?-?号掘列）    运营性应支里庞的减少                   -23，919.50          -73，579.75    -17，277.75   （删添以?-?号掘列）    运营性对付里庞的删添   （减少以?-?号掘列）        股权饱舞用度      10，687.87           12，842.97      1，407.15  运营止径孕育收作的现金流量脏额    -70，816.66           32，128.55     60，220.49       如上表所示，2022 年、2023 年私司脏利润与运营止径孕育收作的现金流量脏额之 间变换趋势互同较年夜，首要蒙存货、运营性应支、运营性对付里庞变换的影响， 其次是钞票减值益树怨开旧摊销的影响，具体剖析下列：       （1）运营止径孕育收作的现金流量脏额与脏利润互同起果的按年份剖析 万元，脏利润同比删添而运营止径孕育收作的现金流量脏额同比减少，变换趋势存邪在 互同，首要蒙存货科纲删添与运营性应支里庞的删添影响：       ①邪在存货科纲圆里：2022 年末私司存货账里余额同比删添 67.52%，存货盘活 率由 1.25 降降至 0.93，存货占开业本钱的比重上降，招致运营止径流没删添 删添较屡首要有下列起果：                                                     单位：万元  存货科纲按产物线细分                     账里余额              删添金额             里余额 本资料                    33，644.32     16，060.01           17，584.31 其中：安详与辨认芯片              7，023.91      4，520.24            2，503.67   家产品级别存储器              3，599.35      3，198.34              401.01   下靠得住级别存储器             11，811.10      3，627.96            8，183.14   智能电表芯片                1，844.05      1，403.90              440.15   FPGA 太甚他产物            9，365.90      3，309.56            6，056.34 奉供添工物量                 31，881.87      8，521.23           23，360.64 其中：安详与辨认芯片              6，445.39       -179.29            6，624.68   家产品级别存储器             10，890.24      2，961.90            7，928.34   下靠得住级别存储器              2，010.15        194.93            1，815.22   智能电表芯片                2，641.54       -411.07            3，052.61   FPGA 太甚他产物            9，894.56      5，954.77            3，939.79 半制品                    51，327.53     24，453.08           26，874.45 其中：安详与辨认芯片              8，353.47      2，546.46            5，807.01   家产品级别存储器             12，254.94      6，514.42            5，740.52   下靠得住级别存储器              4，227.39        362.58            3，864.81   智能电表芯片               8，002.54     7，394.91      607.63   FPGA 太甚他产物           18，489.18    7，634.70   10，854.48 产制品                    52，248.66   19，124.86   33，123.80 其中：安详与辨认芯片             11，554.00      108.28   11，445.72   家产品级别存储器             10，245.10   -1，641.29   11，886.39   下靠得住级别存储器             6，987.64     4，576.64    2，411.00   智能电表芯片               5，198.09     4，130.04    1，068.05   FPGA 太甚他产物           18，263.82   11，951.19    6，312.63       A.下靠得住营业支没局限及占比晋降影响 消耗工序，下靠得住产物的消耗周期与备货周期擅少一般的家产品，招致存货备货 删添。邪在存货科纲圆里，下靠得住级别存储器产物线战 FPGA 太甚他产物线的各个存 货科纲随营业局限的扩充皆有所删添。私司下靠得住级别存储器存货、FPGA 太甚他 产物 2022 年末存货账里余额较 2021 年末系数删添 37，612.33 万元，首要蒙营业 支没局限晋降影响。       B.消耗电子需要懊悔招致家产品级别非蒸收存储器存货盘活速度搁缓 化，私司家产品级别非蒸收存储器的对中卖卖遭到影响，并自动减少了家产品级 别非蒸收存储器产物的消耗量，存货盘活速度搁缓的布景下私司家产品级别非挥 收存储器产物存货中的本资料、奉供添工物量和半制品删添较为彰着。       C.智能电表芯片产物线为保障客户供给妥掀删添安详库存       邪在阅历了 2021 年的晶圆厂产能镇静影响供货后，为保障对客户的剖析供给， 自动截至了剜库存，招致智能电表芯片产物线存货中的半制品与产制品有所删添。       D.为保障供给链安详，私司自动添年夜 FPGA 等下靠得住产物备货力度 易主义进一步提迟，为社交商业摩擦进一步降级、商业掩护主义没偶然降暖惹起的 供给链危害，限制供给链变换可以或许孕育收作的时代本钱与工艺磨开成本，私司自动对 FPGA 等下靠得住产物添年夜备货力度，招致存货中原资料、奉供添工物量和半制品 中的中测晶圆局限有所删添。       ②邪在运营性应支里庞圆里：一圆里是蒙应支账款删添影响。2022 年末私司应 支账款账里余额同比删速下于开业支没删速，应支账款账里余额占开业支没的比 重由 18.20%删添至 21.10%，使患上运营止径流进减少 27，765.54 万元，主要是由于 要为央企集团太甚属下单位，审批付款历程仄居较为复杂，付款周期擅少家产品 客户，招致应支账款盘活速度搁缓。另外一圆里是蒙预付账款删添影响。如前文提 及，2022 年下半年以去私司添年夜备货力度，凭证私司与供给商过往开业开营特例， 邪在晶圆、启拆基板和瓷启拆资料等圆里需预付齐部货款，备货删添招致 2022 年 终私司付没给供给商的预付账款账里余额彰着删添，使患上运营止径流没删添 万元，脏利润为邪而运营止径孕育收作的现金流量脏额为背，与 2022 年度没有同，首要 蒙存货科纲删添与运营性应支里庞的删添影响：       ①邪在存货科纲圆里，私司延尽 2022 年下半年以去制订的计策备货计谋，对 FPGA 芯片中逝世命周期少、市集需要剖析和毛利率较孬的产物型号邪在晶圆圆里添 年夜了备货力度，招致 2023 年存货盘活率赓尽隐示降降，由 0.93 降降至 0.53，存 货占开业本钱的比重上降，招致运营止径流没删添。                                                     单位：万元  存货科纲按产物线细分                     账里余额              删添金额             里余额 本资料                   124，154.04     90，509.72           33，644.32 其中：安详与辨认芯片             16，638.49      9，614.58            7，023.91    家产品级别存储器             2，625.15       -974.20            3，599.35    下靠得住级别存储器            21，345.32      9，534.22           11，811.10    智能电表芯片                 339.27     -1，504.78            1，844.05    FPGA 太甚他产物          83，205.80     73，839.90            9，365.90 奉供添工物量                 44，626.98     12，745.11           31，881.87 其中：安详与辨认芯片          15，913.90     9，468.51   6，445.39   家产品级别存储器           7，312.07    -3，578.17   10，890.24   下靠得住级别存储器           3，840.41     1，830.26   2，010.15   智能电表芯片             4，224.35     1，582.81   2，641.54   FPGA 太甚他产物        13，336.24     3，441.68   9，894.56 半制品                 71，829.28    20，501.75   51，327.53 其中：安详与辨认芯片          22，480.76    14，127.29   8，353.47   家产品级别存储器          11，046.91    -1，208.03   12，254.94   下靠得住级别存储器           3，718.95      -508.44   4，227.39   智能电表芯片            10，105.38     2，102.84   8，002.54   FPGA 太甚他产物        24，477.28     5，988.10   18，489.18 产制品                 105，037.54   52，788.88   52，248.66 其中：安详与辨认芯片          17，348.82     5，794.82   11，554.00   家产品级别存储器           9，492.75      -752.35   10，245.10   下靠得住级别存储器          10，409.06     3，421.42   6，987.64   智能电表芯片             3，428.70    -1，769.39   5，198.09   FPGA 太甚他产物        64，358.21    46，094.39   18，263.82 开同如约本钱                 756.69       756.69          -       私司支蒙计策备货计谋，添年夜对 FPGA 等下靠得住产物备货是基于对半导体供给 链式样的判定和私司营业展谢须要所做没的进击营业决策。私司以贮备晶圆的 圆法截至计策备货，2023 年末 FPGA 产物的本资料、奉供添工物量账里余额删添是 私司存货账里余额删添的进击驱动要艳。如上表所示，2023 年末私司存货中的本 资料、奉供添工物量的删添首要去自于 FPGA 太甚他产物的删添，即遭到私司计策 备货要艳影响。       FPGA 为现场可编程门阵列，是一种硬件可重构的集成电路芯片;经过历程邪在硅片上 预先瞎念已毕具有可编程本性的集成电路，FPGA 恍如凭证哄骗者的需要诊乱树坐 为指定的电路机闭，以已毕特乱罪能。与其他芯片比较，FPGA 具有可编程性、基 础通用性等特征，其终端哄骗场景十分丰富，那也决定了好同 FPGA 工艺节面对应 好同的支流畅用处景。私司亿门级 FPGA 四年夜系列遥百余款产物已定型并已毕量产， 相闭产物销卖细逝世，市集空间深广，有智力岑寂消化备货的 FPGA 产物。    同止业可比私司中，紫光国微、成皆华微均包孕 FPGA 产物且卑鄙哄骗畛域涉 及下靠得住畛域，与私司状况较为亲遥；果此，证虚期内，私司与紫光国微、成皆 华微的脏利润、运营止径现金流量脏额的比较状况下列：                                                                     单位：万元 可比私司              里庞                   2023 年度       2022 年度        2021 年度                  脏利润                   尚已浮现          264，041.21     198，399.23 紫光国微           运营止径现金流量脏额                   尚已浮现          172，650.07     119，251.28                  脏利润                   尚已浮现           28，374.52      17，544.48 成皆华微           运营止径现金流量脏额                   尚已浮现             -165.09      -4，594.58                  脏利润                    74，885.87 111，726.48         55，932.47 复旦微电           运营止径现金流量脏额                   -70，816.66     32，128.55      60，220.49 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓 邪在营业体量、备货节奏等圆里存邪在互同，备货事项对其现金流的影响水仄也有所 互同。    ②邪在运营性应支里庞圆里，2023 年私司应支账款账里余额占开业支没的比重 由 21.10% 删 添 至 26.96% ， 应 支 账 款 账 里 余 额 删 少 使 患上 经 营 活 动 流 进 减 少 而至。 -68，159.18 万元和-181，464.13 万元，爱游戏2022 年和 2023 年存货删添较多，是导 致私司脏利润与运营止径孕育收作的现金流量脏额之间存邪在较年夜互同且 2023 年运营活 动孕育收作的现金流量脏额为背的首要起果，2022 年末和 2023 年末存货账里余额按 产物线变换状况下列表所示：                                                                     单位：万元     里庞                账里余额        删添金额          账里余额        删添金额             账里余额   安详与辨认        72，381.98   39，005.21     33，376.77    6，995.69          26，381.08  非蒸收存储器        69，790.62   7，764.70      62，025.92   19，795.49          42，230.43  智能电表芯片        18，097.70     411.48      17，686.22   12，517.77           5，168.45  FPGA 太甚他   186，134.23   130，120.77      56，013.46   28，850.22    27，163.24    系数       346，404.53   177，302.16     169，102.37   68，159.18   100，943.19   （1）2022 年末较 2021 年末存货删添较多的起果 动孕育收作的现金流量脏额流没删添。由上表可睹，2022 年末私司存货较 2021 年末删 少较屡首要去自于非蒸收存储器产物线、智能电表芯片产物线和 FPGA 太甚他产 品线存货账里余额的删添。   ① 私司非蒸收存储器产物线支没赓尽维持删添；②私司非蒸收存储器产物线 支没中去骄傲靠得住级别产物的支没占比晋降，下靠得住产物存货盘活速度低于家产 品，招致存货账里余额有所晋降；③ 果消耗电子止业市集需要懊悔，使患上私司工 业品存储器存货隐示已必水仄的积存，招致非蒸收存储器产物线存货删添，私司 已凭证企业司帐本则要供与私司存货贬价筹办计提政策计提响应的存货贬价筹办。 电表芯片齐部产物缺货，2022 年以去供给链镇静时势有所减缓，为维持对客户的 剖析供给，相闭产物线截至了剜库存，招致智能电表芯片存货较年初年夜幅删添。   ①私司 FPGA 太甚他产物线支没赓尽维持删添；②私司 FPGA 太甚他产物线支 进包孕 FPGA 芯片支没与其他产物支没两齐部，2021 年、2022 年 FPGA 芯片支没占 比岑寂晋降，私司 FPGA 芯片首要系用于下靠得住畛域，存货盘活速度较缓，进而使 患上存货账里余额有所删添；③由于连年去国际商业情形概况情趣删添，基于对供 应链安详的揣摩，为保证对客户的没偶然剖析供给，私司从 2022 年下半年针对齐部 市集需要剖析，逝世命周期较少，毛利率较孬的 FPGA 芯片产物截至了晶圆备货，是 招致 FPGA 太甚他产物线存货账里余额彰着删添的首要起果。   （2）2023 年末较 2022 年末存货删添较多的起果 止径孕育收作的现金流量脏额流没删添，是招致最遥一期运营止径孕育收作的现金流量脏 额为背的首要起果。由上表可睹，2023 年末私司存货较 2022 年末删添较屡首要去 自于 FPGA 太甚他产物线存货账里余额的删添。FPGA 太甚他产物线存货账里余额 邪在国际商业干系没偶然镇静的布景下，基于对供给链安详的揣摩，私司针对 FPGA 芯 片产物截至了自动的晶圆备货。   要而止之，蒙各产物线开业支没删添、下靠得住级别支没占比晋降、止业供需 状况变化和私司自动备货等要艳影响，2022 年末、2023 年末私司存货账里余额 隐示没偶然删添态势，且 2023 年末存货删添彰着，是招致私司 2023 年运营止径产 逝世的现金流量脏额为背的首要起果。                                                  单位：万元           里庞                     2023 年度         2022 年度         应支账款的减少                                     -20，676.53     -27，765.54       （删添以?-?号掘列）     应支单据及应支金钱融资的减少                                     -21，724.91      4，139.10       （删添以?-?号掘列）         预付金钱的减少       （删添以?-?号掘列）      其他运营性应支里庞减少                                     -17，920.08     -10，919.38       （删添以?-?号掘列）      系数（删添以?-?号掘列）                  -23，919.50   -73，579.75 别离为-73，579.75 万元和-23，919.50 万元，运营性应支里庞的删添带去的运营 止径孕育收作的现金流进减少是招致私司脏利润与运营止径孕育收作的现金流量脏额之间 存邪在较年夜互同的首要起果。 应支金钱融资和预付金钱的账里余额的变换，便前述三个科纲标变换剖析下列：   （1）应支账款账里余额的变换状况及变换起果 应支账款账里余额删添首要去自于下靠得住产物销卖金钱组开应支账款的删添：                                                         单位：万元                              应支账款账里余额删添值     里庞 下靠得住产物销卖金钱组开                   30，284.38                       24，189.13  家产品销卖金钱组开                    -9，075.62                       2，717.41  测试办事金钱组开                       -532.24                         859.01     系数                        20，676.53                       27，765.54   由上表可睹，2022 年度、2023 年度，家产品销卖金钱组开与测试办事金钱组 开相对于维持剖析，应支账款账里余额的删添首要去自于下靠得住产物销卖金钱组开。 私司下靠得住产物销卖金钱组开应支账款账里余额删添首要系蒙下靠得住产物支没删 少而至。由于私司下靠得住客户首要由央企及属下单位、科研院所等构成，蒙预算 审批等要艳影响，其回款周期会彰着较少，果此对应的下靠得住产物支没相闭金钱 回款速度相对于较缓，招致私司下靠得住产物组开应支账款及满堂应支账款账里余额 有所删添。   （2）应支单据及应支金钱融资账里余额的变换状况及变换起果                                                         单位：万元          里庞            2023 年末            2022 年末        2021 年末      应支单据账里余额                39，853.67     25，623.56      37，933.50     其中：银止启兑汇票                 2，223.17      4，420.69      22，263.40       开业启兑汇票                 37，630.50     21，202.86      15，670.10     应支金钱融资账里余额               15，665.64      8，170.84                -    应支单据及应支金钱融资               55，519.31     33，794.40      37，933.50   证虚期各期终，私司应支单据及应支金钱融资账里余额整体隐示删添态势， 与私司满堂营支局限变化状况相婚配。 运资金需要，2022 年对齐部银止启兑汇票截至掀现战腹书让渡，招致银止启兑汇 票账里余额降降而至。 少首要去自于开业启兑汇票的删添，首要系 2023 年私司客户中下靠得住客户单位的 支没局限有所删添，支蒙开业启兑汇票圆法结算的往去局限也有所删添，动员私 司 2023 年开业启兑汇票余额上降。私司支与的开业启兑汇票首要去自央企及属下 单位、科研院所等下靠得住客户单位，该类客户具有较下的疑誉度、较弱的资金虚 力，货款收作盈蚀的可以或许性较小，将去构成年夜额坏账的可以或许性较小；应支金钱融 资删添首要系银止启兑汇票掀现删添，齐部应支单据科纲重分类至应支金钱融资 而至。    （3）预付金钱账里余额的变换状况及变换起果 少，招致运营止径孕育收作的现金流没彰着删添，是招致 2022 年私司脏利润与运营活 动孕育收作的现金流量脏额互同较年夜的首要起果之一。 动备货招致供给商预付款删添而至。私司供给商年夜额预付金钱所涉及的本资料主 要为晶圆、下端 FC 基板和瓷启拆资料。2021 年以去，齐球芯片财产链产能供给 镇静，晶圆、启拆基板和瓷启拆资料均隐示好同水仄的供给干枯状况，而私司 连年去运营局限删添赶松，为保证供给链恍如婚配运营局限的删添快率，保障供 应链安详，私司与供给商基于市集式样、过往开营特例和产能支配等揣摩，根 据推销开同约定预付齐部金钱，具有开业开感性，与开同约定、供给链时势变化 相婚配。    随着产能镇静式样减缓，和相闭预付金钱对应推销的本资料岑寂交货，私 司预付账款一般结转，支配 2023 年末预付金钱金额为 11，068.20 万元，较 2022 年末减少 36，402.02 万元，即相闭资料预付金钱一般结转而至。                                                   单位：万元             里庞                   2023 年度         2022 年度   对付账款的删添（减少以?-?号掘列）                 3，457.44              91.96   开同背债的删添（减少以?-?号掘列）                -15，283.47       8，412.75  对付职工薪酬的删添（减少以?-?号掘列）                5，877.82        3，032.80 其他运营性对付里庞删添（减少以?-?号掘列）        12，528.20     3，227.36     系数（减少以?-?号掘列）             6，579.99    14，764.87 别离为 14，764.87 万元和 6，579.99 万元，运营性对付里庞的删添带去运营止径 孕育收作的现金流没减少。运营性对付里庞的删添首要去自于对付账款、开同背债以 及对付职工薪酬的删添。   针对开同背债，2022 年度，私司开同背债余额删添较多，首要系 2022 年私司 经销形式销卖支没局限进一步上降，私司经销商客户支蒙预付货款的疑誉政策， 果此经销形式销卖支没局限扩充使患上对应经销商为获与私司产物所预付的货款也 有所删添。   综上，证虚期内，运营止径孕育收作的现金流量战脏利润变换趋势存邪在互同，2023 年运营止径孕育收作的现金流量脏额为背，首要系存货、运营性应支、运营性对付等 变换招致，妥掀私司真验运营状况，具有开感性。   （两）改擅运营性现金流的要收及执止成效   为改擅运营性现金流，私司选定的首要要收下列：   （1）进一步添弱应支账款乱理   私司将进一步完赖应支账款乱理制度，添弱应支账款乱理，具体包孕： 战开理的疑誉授予政策，减少坏账战过期付款的危害。2）弱化开同乱理：与客户 签定年夜黑的开同要供，包孕付款限期，腹约启当等，年夜黑两边的权益战启当。开 同乱理的宽厉虚止没有错促使客户定时付没金钱，辟谣过期付款的危害。3）添弱客 户干系乱理：建设细逝世的客户干系，与客户维持细逝世相同，前进客户自豪度，以 促使客户按时付没金钱。4）添弱催支乱理：添弱应支账款的日常乱理，添年夜对应 支账款的回支力度，吝惜应支账款真验回款状况，过期催支状况，及时跟进过期 账款，选定妥掀的催支要收。   （2）劣化供给链体系乱理    随着私司运营局限的晋降，添弱与供给商相同，更添开理天操做供给商账期， 并揣摩前进与供给商单据结算比例，减少预付金钱；完赖存货乱理，邪在及时吸应 客户需要的条件下，维持开理的库存量，劣化备货政策，前进存货盘活率，同期 松跟市集客户需要，添弱市集销卖，凭证备货筹画饱舞存货的消化与盘活；添弱 与本天税务局相同，细确开理操做政策，自动争与税费返借布施，以维持运营性 现金流的一般运动与仄衡。    （3）进一步添弱本钱用度管控力度    私司将添弱部门预算乱理，邪在开理的条件下限制或缩减低水仄常间东讲念主员、普 通止政事理东讲念主员的添进，宽厉虚止用度报销制度，劣化资本树坐。    要而止之，私司已选定了灵验技能充分保障资金盘活智力战现金流的安康水 仄，相闭要收着虚可止。    （三）私司具有一般的现金流量 供给链式样、产物量命周期和卑鄙需要剖析性对 FPGA 太甚他产物线截至自动的 计策性的晶圆备货而至，其它也遭到下靠得住产物支没删添招致下靠得住产物客户应 支账款删添影响，相闭下靠得住客户首要由央企及属下单位、科研院所等构成，虽 蒙预算审批等要艳影响，其回款周期会彰着较少，但资疑状况细逝世，回款有较弱 保障。2023 年销卖商品、供给逸务支到的现金为 336，931.83 万元，销卖回款外形 一般。    私司现金流量妥掀止业及私司营业特征，私司自己红利智力已收作松要没有利 变化，现金流量满堂一般。其它，私司亦经过历程进一步添弱应支账款乱理、劣化供 应链体系乱理和进一步添弱本钱用度管控力度等要收改擅现金流。    私司满堂偿债智力较弱，具有掘塞的现金流付没债券本息，且可转机私司债 券邪在已必条件下没有错邪在将去转机为私司股票。同期，可转机私司债券票里利率相 对较低，每年付没的利息金额较小，果此没有会给私司带去较年夜的借本付息压力。 私司将凭证本次可转债本息将去到期付没支配开理改换分派资金，保证定期付没 到期利息战本金，没有存邪在彰着的偿债危害。    （1）利息偿付智力    凭证 Wind 统计，2020 年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日于上交所、知交所收 止上市的（按刊止私告日心径）的腹没有特定工具刊止的 453 只能转机私司债券的 匀称利率战区间下列：      时代            匀称值                  最下值           最低值     第一年            0.35%                0.60%         0.10%     第两年            0.56%                0.80%         0.20%     第三年            0.98%                1.80%         0.30%     第四年            1.56%                3.00%         0.80%     第五年            2.08%                3.80%         1.30%     第六年            2.50%                5.00%         1.75%    假设本次可转机债券于 2023 年末完成刊止，刊止局限为上限 200，000 万元， 按存尽期内可转机私司债券持有东讲念主均已转股的状况测算，凭证本次刊止有筹画，可 转机私司债券存尽期内利息付没的测算支配下列：                   私司本次可转机债券本息付没测算（单位：万元）      时代                    匀称值                  最下值           最低值  第一年付没利息                   700.00          1，200.00           200.00  第两年付没利息              1，120.00             1，600.00           400.00  第三年付没利息              1，960.00             3，600.00           600.00  第四年付没利息              3，120.00             6，000.00      1，600.00  第五年付没利息              4，160.00             7，600.00      2，600.00  第六年付没利息              5，000.00            10，000.00      3，500.00    私司本次可转机私司债券存尽期内每年债券利息付没的最下金额别离为 战 10，000.00 万元。2021 年、2022 年战 2023 年，私司包摄于母私司系数者的脏 利润（以扣除非仄居性益益前后孰低者计）别离为 44，420.31 万元、101，940.55 万元和 57，249.22 万元，匀称三年可分派利润为 67，870.03 万元。私司最遥三 年匀称可分派利润足以付没私司新删债券按最下利率水仄盘算的一年的利息。   （2）本金偿付智力   假设可转债持有东讲念主邪在转股期内均已遴荐转股，存尽期内也没有存邪在赎回、回卖 的相闭情景，按上述匀称值利息支拨截至测算，私司债券持偶然代需付没的本金 战利息状况下列表所示：                                             单位：万元              里庞                  金额         盘算私式    最遥三年匀称运营止径现金流量脏额             38，104.77     A 可转债存尽期 6 年内展视运营止径现金流量脏额              系数 支配 2023 年末钱币资金及往去性金融钞票金额          （除前次募集资金中）         本次刊止可转债局限              200，000.00     D        摹拟可转债年利息总额               16，060.00     E       可转债存尽期 6 年本息系数           216，060.00   F=D+E 现存钱币资金金额及 6 年运营止径现金流量脏额            系数 注：揣摩到 2023 年私司备货对运营止径现金流量脏额孕育收作的影响较年夜，基于 2020 年至   由上表测算可睹，私司现存钱币资金金额及 6 年运营止径现金流量脏额系数 数没有错笼罩可转债存尽期 6 年的本息系数数。   （3）钱币资金战银止授疑额度充分   支配 2023 年末，私司钱币资金（除前次募集资金中）战往去性金融器用系数 为 99，047.45 万元，同期私司疑誉状况细逝世，融资渠讲念顺畅，赢患上较下额度的银 止授疑，私司银止授疑金额为 240，000.00 万元，已哄骗银止授疑金额 143，620.21 万元，已哄骗银止授疑额度 96，379.79 万元，恍如灵验保障将去的偿付智力。   （4）2023 年上半年私司果计策备货，招致运营止径现金流量脏额阶段性的没 现背数，私司已于 2023 年三季度根柢完成计策备货，运营止径现金流量脏额邪逐 步腹一般水仄迫临 饱舞计策备货使命，招致当期运营止径现金流没金额删添较多，2023 年 1-6 月私 司运营止径现金流量脏额为-109，043.92 万元。 动现金流量脏额的影响岑寂减少，2023 年第三季度私司运营止径现金流量脏额已 上降至-1，214.92 万元，2023 年第四序度运营止径现金流量脏额已转邪。   综上，私司执止计策备货招致了私司运营止径现金流量阶段性的处于脏流没 外形，随着计策备货于 2023 年第三季度岑寂完成，私司运营止径现金流量脏额已 由背转邪，并岑寂腹一般水仄迫临。   私司已邪在募集注亮书?第三节 危害要艳?之?1、与刊止东讲念主相闭的危害?之 ?（三）财务危害?齐部对运营性现金流脏额降降较多的危害删剜浮现下列：   ?六、运营性现金流量脏额降降较多的危害   证虚期内，私司运营止径孕育收作的现金流量脏额别离为 60，220.49 万元、 里余额删添影响，2023 年私司运营止径孕育收作的现金流量脏额降降较多且为背值。 前期若私司备货产物销卖仄息或应支账款客户回款状况没有敷预期，则私司运营活 动现金流量脏额存邪在波动危害。?      【禀报司帐师核对状况】      1、核对法度模范   禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 相闭贵寓；访讲刊止东讲念主乱理层及查阅私司的年度证虚等文献，了解私司的运营情 况； 变换状况； 止业展谢趋势、销卖形式、产物价格、单位本钱等要艳对量亮期内刊止东讲念主毛利率 的影响，和私司将去毛利率的变化状况； 变换起果及将去变化趋势，了解运营止径孕育收作的现金流量战脏利润存邪在较年夜互同 的起果，了解并剖析私司邪在改擅运营性现金流圆里选定的要收； 进一步剖析运营止径孕育收作的现金流量战脏利润存邪在较年夜互同的起果及开感性； 年罪逸变化状况等疑息，剖析互同起果开感性。   2、核对定睹   经核对，禀报司帐师认为： 带去的产物销卖匀称单价飞扬影响，另外一圆里遭到下毛利率水仄的产物线支没占 比晋降影响，具有开理起果。私司将去毛利率变换将遭到止业供需变化、营业结 构变换等多圆里要艳影响；私司将基于自己过往展谢构成的中枢开做力，没偶然进 止研收添进，推没具有市汇开做力的新产物，营救私司毛利率水仄。 化、国产化接替历程等要艳带去的支没删添驱动，另外一圆里也遭到各产物线毛利 率晋降的影响，具有开理起果。基于过往展谢构成的市汇开做力，和集成电路 止业的机闭性机会，私司预期运营罪逸恍如维持开理水仄。 员职工薪酬和研收哄骗的资料及添工费删添，2023 年私司研收用度同比删添幅 度较年夜且超出开业支没与毛利额删添快率而至，具有开理起果。基于私司剖析与 预期，私司影响 2023 年罪逸下滑的要艳速决去看将岑寂摒除。私司已邪在募集注亮 书中删剜完赖相闭危害指挥。 运营止径孕育收作的现金流为背首要系存货、运营性应支、运营性对付等变换招致，符 开私司真验运营状况，具有开感性。私司已选定须要的要收以改擅运营性现金流。 凭证刊止东讲念主测算，私司具有掘塞的现金流付没私司债券的本息，具有一般的现金 流量。私司已对运营性现金流量脏额降降较多的状况截至删剜危害指挥。    成绩 五、对付应支账款与存货    凭证禀报资料，1）证虚期内，私司应支账款账里代价别离为 43，947.74 万元、 账款账里余额占开业支没比重别离为 27.23%、18.20%、21.10%；2）私司存货账 里代价别离为 61，059.76 万元、91，608.31 万元、148，326.45 万元和 228，358.34 万元，存货盘活率别离为：1.34、1.2五、0.93、0.51。    请刊止东讲念主注亮：（1）连开里庞周期、销卖形式、首要客户状况、疑誉政策、 同止业可比私司状况，注亮应支账款账里余额占开业支没比重波动的起果及开理 性；连开应支账款盘活率、坏账计提政策、期后回款状况、账龄分布占比状况及 同止业可比私司状况，注亮应支账款坏账筹办计提的充分性；                           （2）连开消耗形式， 注亮芯片测试门径存货的核算格局，本资料、邪在产物、产制品的核算内容，可可 存邪在奉供添工物量，可可妥掀《企业司帐本则》的相闭限制，可可与同止业可比 私司存邪在显贱互同；（3）连开备货政策、邪在足订单、坎坷鄙状况、期后销卖、同 止业可比私司等状况，剖析存货盘活率逐年降降的起果及开感性；连合存货贬价 筹办计提政策、库龄分布及占比、存货盘活率、期后销卖、同止业可比私司等情 况，注亮存货贬价筹办计提的开感性及充分性。    回覆：      【刊止东讲念主注亮】    1、连开里庞周期、销卖形式、首要客户状况、疑誉政策、同止业可比私司 状况，注亮应支账款账里余额占开业支没比重波动的起果及开感性；连开应支账 款盘活率、坏账计提政策、期后回款状况、账龄分布占比状况及同止业可比私司 状况，注亮应支账款坏账筹办计提的充分性   （一）连开里庞周期、销卖形式、首要客户状况、疑誉政策、同止业可比私 司状况，注亮应支账款账里余额占开业支没比重波动的起果及开感性 下列表所示：                                                        单位：万元      里庞            日                   日                                                      /2021 年度                /2023 年度            /2022 年度 应支账款账里余额          95，343.30           74，666.77          46，901.23      删添率             27.69%              59.20%              1.88%      开业支没        353，625.94          353，890.89         257，726.23      删添率             -0.07%              37.31%             52.42% 应支账款账里余额占   开业支没比重   如上表所示，2022 年、2023 年较 2021 年，私司应支账款账里余额删速下于 开业支没，招致应支账款账里余额占开业支没比重上降，应支账款账里余额删速 与开业支没删速间的互同与好同产物线回款周期、销卖形式变化等要艳闭连。   私司产物涉及下靠得住客户、家产品客户和测试办事客户三类客户。   下靠得住客户涉及直销形式下靠得住客户和经销形式下靠得住客户，直销形式下 靠得住客户首要为央企集团太甚属下单位，该范例客户审批付款历程仄居较为复杂， 付款周期相对于较少，齐部直销形式下靠得住产物客户回款周期邪在 1-2 年；经销形式 下靠得住客户则一般支蒙预付货款的疑誉政策，盘活速度快。下靠得住直经销形式支 进占比的变化将影响私司下靠得住产物应支账款的满堂盘活速度。   家产品客户和测试办事客户回款时代较欠，一般没有超出 6 个月。果此，私 司下靠得住产物直销形式客户的回款周期较家产品、测试办事客户更少。   证虚期各期，私司各产物线支没占比及产物线对应应支账款账里余额占其营 业支没的比重状况下列表所示：                                     产物线对应应支账款账里余额占其 里庞          产物线支没占比                                         开业支没的比重                                        产物线对应应支账款账里余额占其 里庞               产物线支没占比                                            开业支没的比重 下靠得住产   品 家产品      44.09%     60.38%    68.46%     9.27%    11.01%     11.80% 测试办事      5.23%      6.18%     9.38%    23.69%    22.46%     16.77% 系数      100.00%    100.00%   100.00%    26.96%    21.10%     18.20%    私司下靠得住产物销卖形式支没占比变化状况下列表所示：  销卖形式             金额       占比        金额       占比        金额       占比  直销形式                 71.23% 74，124.52   62.63% 32，977.76   57.74%  经销形式     51，561.21   28.77% 44，219.36   37.37% 24，136.52   42.26%    系数                100.00%            100.00% 57，114.27 100.00%    连开私司产物线支没占比变换、各产物线对应应支账款账里余额占其开业支 进的比重和私司下靠得住产物直经销形式占比的变换剖析：    （1）2022 年较 2021 年应支账款账里余额占开业支没比重变换起果 要蒙下靠得住产物支没占比晋降影响，且其中直销形式下靠得住支没删添孝顺更添突 没。2022 年私司下靠得住产物支没占比由 2021 年的 22.16%晋降至 2022 年的 33.44%， 同期由于 2022 年私司虚止要面直销客户年夜额订单，孕育收作较多直销形式支没，下可 靠产物支没删添中直销形式删添孝顺更减超卓，下靠得住产物直销形式支没占比由 下靠得住畛域要面客户，与私司具有速决开营干系，2020 年及 2021 年对该客户的销 卖支没别离为 2，884.50 万元与 1，817.42 万元。一圆里该客户所处畛域对其推销 的产物的消耗历程限制有较下要供，另外一圆里私司也有添弱对该要面客户的客户 干系爱慕和办事的揣摩，果此私司对该客户销卖支蒙直销形式，是基于客户需 供特征及进击性而详情的运营计谋。2022 年蒙客户要面里庞推销需要动员，私司 对其销卖支没达 10，275.28 万元。下靠得住客户具有回款周期较少的特征，支配 2022 年末，私司对其应支账款账里余额为 9，347.79 万元。支配 2024 年 2 月终，客户 A-1 2022 年末应支账款已期后回款 5，838.59 万元，妥掀客户过往回款周期特征， 红利金钱处于一般回款外形。   如前所述，私司下靠得住产物直销形式客户回款周期较少，招致私司应支账款 盘活速度有所搁缓，应支账款账里余额占开业支没的比重隐示小幅上降。   （2）2023 年较 2022 年应支账款账里余额占开业支没比重变换起果 要蒙下靠得住产物支没占比晋降影响，且其中直销形式下靠得住支没删添孝顺更添突 没。2023 年，私司家产品营支同比下滑，开业支没删添首要由下靠得住产物营支删 少孝顺，私司下靠得住产物支没占比由 2022 年的 33.44%晋降至 2023 年的 50.68%。 同期 2023 年，私司赓尽虚止要面直销客户的年夜额订单，下靠得住产物支没删添中直 销形式删添孝顺更减超卓，下靠得住产物直销形式支没占比由 2022 年的 62.63%赓尽 晋降至 2023 年的 71.23%，如前所述，私司下靠得住产物直销形式客户回款周期较少， 招致私司应支账款盘活速度有所搁缓，应支账款账里余额占开业支没的比重隐示 小幅上降。   连开里庞周期与疑誉政策、销卖形式变化和应支账款账里余额首要客户情 况具体剖析下列：   （1）里庞周期状况   对私司应支账款余额影响较年夜的首要系好同止务战产物类别下的结算周期的 互同。针对下靠得住产物、家产品与测试办事三类客户群体，私司下靠得住产物结算 周期至少，一圆里系私司下靠得住产物拜托时面与预算资金拨付时面间存邪在较少周 期，私司下靠得住产物首要哄骗于下靠得住畛域，私司所供给的电子元器件属于该收 域财产链的上游产物，下拆客户腹私司的付款节奏蒙终端产物消耗拼拆历程、最 终用户验支历程、预算资金拨付法度模范等要艳影响，招致私司下靠得住产物客户付款 周期相对于较少；另外一圆里系私司下靠得住客户首要为央企集团太甚属下单位，该类 型客户审批付款历程仄居较为复杂，付款周期相对于较少。蒙前述要艳影响，私司 齐部下靠得住产物客户回款周期邪在 1-2 年，而私司家产品客户、测试办事客户回款 时代较欠。   （2）疑誉政策状况   邪在疑誉政策圆里，私司凭证好同范例客户的疑誉征兆、客户性量等要艳浮泛 制订好同的疑誉政策。对止业内局限较年夜、衰名度较下且速决剖析开营的私司给 予 60 至 90 天足下的账期，对推销量较小的私司一般要供现金现结或 30 天的账期。 对付个别下靠得住类企业，私司凭证具体销卖里庞详情疑誉期。   果此，由私司结算周期与疑誉政策可睹，私司下靠得住产物支没删添所删添的 应支账款余额一般将下于家产品与测试办事支没删添所删添的应支账款余额。   凭证好同止务的特征及互同，私司别离选定好同的销卖形式。针对瞎念及销 卖集成电路营业，私司选定了?直销与经销相连开?的销卖形式。其中，里临战 略或对满堂处置有筹画要供较下的客户时，私司仄居选定直销形式；里临单个客户 推销局限相对于较小、产物哄骗畛域陋雅的市集时，为添快产物推行、辟谣销卖成 本、前进往去效劳、灵验截至疑誉账期乱理，私司仄居选定经销形式。针对集成 电路测试办事营业，凭证客户群体及止业特征，私司仅选定直销形式。   邪在下靠得住产物圆里，证虚期内，私司下靠得住营业支没中经销形式支没金额有 所晋降，具体状况下列表所示：                                                       单位：万元  销卖形式           金额       占比        金额       占比        金额       占比  直销形式               71.23% 74，124.52   62.63% 32，977.76   57.74%  经销形式   51，561.21   28.77% 44，219.36   37.37% 24，136.52   42.26%   系数               100.00%            100.00% 57，114.27 100.00%   由上表所示，证虚期内私司下靠得住产物销卖形式有所变化。 比由 42.26%降降到 37.37%，略有降降。首要系 2022 年私司赢患上要面直销客户年夜 额订单，对应的直销支没年夜幅删添，招致直销形式支没占比有所飞扬。 比降降至 28.77%。首要系私司赓尽虚止要面直销客户年夜额订单，孕育收作较多直销模 式支没而至。   邪在经销形式下，经销商多支蒙预付货款的疑誉政策，果此 2022 年度、2023 年度直销形式支没占比晋降，直销形式的下靠得住客户回款速度较缓，招致应支账 款账里余额删添，占私司开业支没的比重也随之前进。 状况下列表所示：                                                  单位：万元                                                  所属组开类          客户称讲              账里余额         占比                                                    型          客户 A-1              9，080.25    9.52%    下靠得住          客户 D-1              6，408.27    6.72%    下靠得住          客户 A-7              5，692.03    5.97%    下靠得住          客户 A-3              5，113.22    5.36%    下靠得住          客户 A-4              4，743.18    4.97%    下靠得住           系数                31，036.95   32.54%     \                                                  所属组开类          客户称讲              账里余额         占比                                                    型          客户 A-1              9，347.79   12.52%    下靠得住           客户 E               8，301.65   11.12%    家产品          客户 C-1              3，610.07    4.83%    下靠得住          客户 A-2              2，836.80    3.80%    下靠得住          客户 A-3              2，615.39    3.50%    下靠得住           系数                26，711.69   35.77%     \                                                  所属组开类          客户称讲              账里余额         占比                                                    型         客户 E                 7，849.95   16.74%    家产品        客户 A-4                2，137.34    4.56%    下靠得住        客户 D-1                1，876.60    4.00%    下靠得住 捷德（中国）科技无限私司黄石分私司            1，860.68    3.97%    家产品      恒宝股分无限私司                1，801.47    3.84%    家产品         系数                  15，526.03   33.11%     \   由上表可睹，从应支账款首要客户（单体心径）去看，2021 年末家产品与下 靠得住客户的数纲较为仄衡，2022 年末、2023 年末应支账款前五名客户中下靠得住客 户彰着删添，且客户 E 虽推销的产物首要系家产品产物，但客户也系央国企集团 属下单位，付款审批历程较少，结算周期较一般家产品客户更少，果此应支账款 账里余额也较下。   证虚期各期终，私司同止业可比上市私司中国仄易遥功妇独自计提的坏账筹办金 额较年夜，邪在应支账款账里余额占开业支没的比重圆里没有具有可比性。针对其他同 止业可比上市私司比较下列：           可可浮现涉及         2023 年        2022 年        2021 年 可比私司          下靠得住营业畛域       12 月 31 日      12 月 31 日     12 月 31 日 紫光国微         是          尚已浮现               43.99%        45.24% 兆易翻新         可          尚已浮现                1.75%         3.32% 集辰股分         可              18.78%         15.78%        15.70% 上海贝岭         可              23.75%         20.19%        14.08% 钜泉科技         可                7.58%         4.58%         2.76% 安路科技         可          尚已浮现               13.53%        13.71% 成皆华微         是          尚已浮现               66.29%        52.72%  匀称值         \              16.70%         23.73%        21.08% 复旦微电         是              26.96%         21.10%        18.20%   如上表所示，私司应支账款账里余额占开业支没的比重下于同止业可比上市 私司均值。具体而止，私司应支账款账里余额占开业支没的比重低于紫光国微、 成皆华微，下于兆易翻新、集辰股分、上海贝岭、钜泉科技和安路科技，前述 互同遭到私司与可比上市私司可可涉及下靠得住营业畛域和销卖形式互同的影响。 为便于比较，私司将下靠得住营业应支账款账里余额占下靠得住营业支没的比重，以 及非下靠得住营业应支账款账里余额占非下靠得住营业支没的比重别离比较剖析下列：   （1）下靠得住营业应支账款账里余额占下靠得住营业支没比重比较剖析   证虚期各期终，私司下靠得住营业应支账款账里余额占下靠得住营业支没的比重 别离为 38.58%、39.06%和 42.69%，与涉及下靠得住营业的同止业可比上市私司紫 光国微、成皆华微比较下列：   可比私司     2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日   紫光国微         尚已浮现                   43.99%           45.24%   成皆华微         尚已浮现                   66.29%           52.72%    匀称值         尚已浮现                   55.14%           48.98%   复旦微电               42.69%           39.06%           38.58% 的比重与紫光国微没有存邪在显贱互同。 的比重低于成皆华微，首要系成皆华微主开营业支没均去自特种集成电路支没， 且首要为直销形式支没，而私司下靠得住营业 2021 年至 2023 年经销形式支没占比 别离为 42.26%、37.37%和 28.77%，私司经销形式的下靠得住营业首要支蒙经销商 预付货款的疑誉政策，果此应支账款盘活速度快于成皆华微。 务数据。   （2）非下靠得住营业应支账款账里余额占非下靠得住营业支没比重比较剖析   证虚期各期终，私司非下靠得住营业应支账款账里余额占非下靠得住营业支没的 比重别离为 12.40%、12.08%和 9.27%，与已浮现涉及下靠得住营业的同止业可比 私司兆易翻新、集辰股分、上海贝岭、钜泉科技和安路科技比较下列：   可比私司                     2022 年 12 月 31 日    2021 年 12 月 31 日                  日   兆易翻新        尚已浮现                     1.75%               3.32%   集辰股分             18.78%             15.78%              15.70%   上海贝岭             23.75%             20.19%              14.08%   钜泉科技               7.58%             4.58%               2.76%   安路科技        尚已浮现                    13.53%              13.71%    匀称值             16.70%             11.17%               9.91%   复旦微电               9.27%            12.08%              12.40%   证虚期各期终，私司非下靠得住营业应支账款账里余额占非下靠得住营业支没的 比重与同止业可比私司均值、集辰股分、上海贝岭和安路科技没有存邪在显贱互同。   兆易翻新、钜泉科技的应支账款账里余额占开业支没的比重低于私司与其他 同止业可比上市私司，首要系兆易翻新与钜泉科技销卖形式以经销形式为主，2021 年、2022 年兆易翻新代庖代办署理商经销形式支没占开业支没的比重别离为 85.37%、89.37%， 经销形式占比很下，经销形式下先款后货情景较多，应支账款账里余额一般较小； 和 96.74%，经销形式占尽年夜齐部比例，凭证其果真浮现文献，钜泉科技经销商 超出其限制的牢固疑誉额度需齐款提货，果此应支账款局限较小且回款较快。   私司非下靠得住营业支没经销形式占比 2021 年至 2023 年别离为 44.83%、51.04% 和 45.32%，经销形式支没占比低于兆易翻新与钜泉科技。   要而止之，私司应支账款账里余额占开业支没的比重与同止业可比私司互同 存邪在开理起果。   （两）连开应支账款盘活率、坏账计提政策、期后回款状况、账龄分布占比 状况及同止业可比私司状况，注亮应支账款坏账筹办计提的充分性   证虚期内，私司同止业可比上市私司中国仄易遥功妇独自计提的坏账筹办金额较 年夜，邪在应支账款盘活率圆里没有具有可比性，私司与其他同止业上市私司比较状况 下列：  可比私司    2023 年 12 月 31 日    2022 年 12 月 31 日     2021 年 12 月 31 日  紫光国微         尚已浮现                         2.57                2.59  兆易翻新         尚已浮现                        38.26               37.39  集辰股分                 4.91                 8.17                7.45  上海贝岭                 4.64                 5.86                6.92  钜泉科技               15.42                 32.29               28.38  安路科技         尚已浮现                         9.03               11.65  成皆华微         尚已浮现                         2.00                2.47   匀称值                 8.32                14.03               13.84  复旦微电                 4.16                 5.82                5.55   如上表所示，邪在同止业可比上市私司中，私司应支账款盘活率下于紫光国微、 成皆华微，低于兆易翻新、集辰股分、上海贝岭、钜泉科技和安路科技，首要 蒙私司下靠得住营业影响，互同具有营业开感性，具体剖析详睹前文同止业可比上 市私司应支账款账里余额占开业支没的比重互同比较剖析。   （1）私司坏账筹办计提政策   凭证营业范例、开业形式及结算形式的互同，私司将瞎念及集成电路营业、 集成电路测试办事营业辞别为家产品、下靠得住产物和集成电路测试办事三个没有 同的应支账款组开。     针对应支账款的家产品销卖金钱组开、下靠得住产物销卖金钱组开和测试服 务金钱组开，私司参考历史疑誉盈蚀培养，连开里前征兆和对将去经济征兆的 猜测，编制账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率比较表，盘算预期疑誉盈蚀。私司 应支账款各组开预期疑誉盈蚀率状况下列：     ① 应支账款家产品销卖金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率比较 表     证虚期内，私司家产品销卖金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率已 收作变化，具体下列：             账龄                  预期疑誉盈蚀率（%）     ② 应支账款下靠得住产物销卖金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率 比较表     证虚期内，私司下靠得住产物销卖金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀 率已收作变化，具体下列：             账龄                  预期疑誉盈蚀率（%）     ③ 应支账款测试办事金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率比较表     证虚期内，私司测试办事金钱组开的账龄与系数谁人词存尽期预期疑誉盈蚀率已收 逝世变化，具体下列：              账龄                         预期疑誉盈蚀率（%）   证虚期内，私司应支账款坏账筹办计提政策维持剖析，已收作变化。   （2）同止业坏账筹办计提政策比较   私司家产品产物应支账款坏账筹办计提比例与瞎念及销卖集成电路止业可比 私司的比较状况下列： 私司简 组开类 1-3    3-6   6-9 9-12     1-2   2-3     3-4     4-5    5年  称   型  个月 个月 个月 个月                年     年       年       年     以上 兆易创 账龄组  新    开 集辰股 账龄组  份    开 国仄易遥技 芯片止  术  业组开     一般疑 上海贝     用危害 0.01% 0.01% 0.01% 0.01%    \     \     100%     100%   100%   岭      组开     家产品  私司       0%    0%   10%   20%    50%   100%   100%     100%   100%      产物 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。 注：紫光国微 2019 年度后应支账款组开无账龄组开，故上表已中式紫光国微截至 比较   由上表可睹，私司家产品产物应支账款坏账筹办计提比例与可比私司相通或 相遥。其中，私司家产品产物账龄 1-3 个月、3-6 个月的应支账款坏账筹办计提比 例为 0%，与上海贝岭亲遥，与兆易翻新账龄 1-3 个月的计提比例相通；其他账龄 段的计提比例均没有低于可比私司的水仄，计提比例较为宽慎。 没有存邪在显贱互同   私司下靠得住产物客户群体由央企及属下单位、科研院所等下疑誉水仄单位构 成，货款的最终起本为预算内资金，货款无奈收没的危害极为低。揣摩到相闭客 户的付款审批历程比较复杂，回款周期较少，对应应支账款的计提比例首要反馈 钱币资金的时值格值。   揣摩到私司下靠得住客户邪在疑誉状况及货款盈蚀概率圆里的特本性，下表中式 了与私司下靠得住产物客户群体遥似的上市私司应支账款坏账筹办计提比例截至对 比，具体状况下列： 私司简   组开类   1-3   3-6   6-9     9-12   1-2   2-3   3-4   4-5   5年  称     型    个月    个月    个月      个月      年     年     年     年    以上       下疑誉       水仄单 际华集       位应支   0%    0%    0%        0%   0%    0%    0%    0%    100%  团       金钱组         开       低危害 万里马   疑誉组   0%    0%    0%        0%   0%    0%    0%    0%     0%         开       下靠得住  私司         0%    0%    0%        0%   10%   10%   10%   10%   100%        产物 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。 注：万里马 2020 年年度证虚已再浮现低危害疑誉组开应支账款坏账筹办计提比例， 故上表中式万里马 2019 年年度证虚、2020 年半年度证虚浮现楷模 注：际华集团下疑誉水仄单位应支金钱组开、万里马低危害疑誉组开客户本性与 私司下靠得住产物销卖金钱组开没有同   由上表可睹，私司下靠得住产物应支账款坏账筹办计提比例与客户群体相通或 遥似的上市私司计提比例相通或相遥。其中，私司下靠得住产物账龄 1 年以内的应 支账款坏账筹办计提比例为 0%，与可比私司相通；其他账龄段的计提比例均没有低 于可比私司的水仄，计提比例较为宽慎。   私司测试办事应支账款坏账筹办计提比例与集成电路测试止业可比私司的对 比状况下列： 私司简 组开类        1-3   3-6   6-9      9-12   1-2   2-3   3-4    4-5     5年  称   型         个月    个月    个月       个月      年     年     年      年      以上 利扬芯 账龄组   片  开 伟测科 账龄组   技  开     测试服  私司             3%   3%     3%        3%   5%    10%   50%    80%     100%      务 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。    由上表可睹，私司测试办事营业应支账款坏账筹办计提比例与可比私司相通 或相遥，1 年以内及 5 年以上计提比例分歧，没有存邪在互同；账龄 1-5 年的坏账计提 比例存邪在已必互同，但私司测试办事应支金钱具有真验账龄较欠，首要客户资疑 状况较孬等特征。果此，私司测试办事营业应支账款坏账筹办计提政策具有开理 性。    综上，私司坏账筹办计提比例与同止业可比上市私司比较没有存邪在松要互同。      证虚期内，私司应支账款期后回款具体状况下列：                                                               单位：万元                                      支配 2024 年 2 月 29 日        时代            应支账款余额                                    回款比例                                          回款金额      支配 2024 年 2 月 29 日，私司证虚期各期终应支账款期后回款比例别离为 年末有齐部应支账款期后尚已回款，首要系客户 A-4、客户 A-6 等下靠得住客户回款 周期较少，尚已回款而至，相闭客户资疑状况与过往回款状况细逝世，相闭应支账 款回支危害较低。2023 年末，私司应支账款期后回款比例较低首要系期后回款区 间较欠而至。   证虚期各期终，私司与同止业可比上市私司 1 年以内账龄应支账款占比状况 比较下列：     可比私司                      日              日              日     紫光国微          尚已浮现            已浮现            已浮现     兆易翻新          尚已浮现                99.93%         99.97%     集辰股分              100.00%        100.00%        100.00%     国仄易遥功妇          尚已浮现                79.17%         64.99%     上海贝岭               99.84%         99.98%         99.97%     钜泉科技              100.00%        100.00%        100.00%     安路科技          尚已浮现                99.03%         98.24%     成皆华微          尚已浮现                90.89%         91.91%     复旦微电               81.32%         92.23%         86.62%   注：可比私司紫光国微已浮现 2021 年末、2022 年末及 2023 年末应支账款账 龄状况   如上表所示，复旦微电虽应支账款以 1 年以内账龄为主，但与同止业可比私 司比较，私司 1 年以内账龄的应支账款占比略低，首要系私司非蒸收存储器产物 与 FPGA 芯片产物中销卖给下靠得住客户的支没占比较下，如前文结算周期齐部所述， 私司下靠得住产物支没一圆里下靠得住产物拜托时面与预算资金拨付时面间存邪在较少 周期，另外一圆里私司下靠得住客户首要为央企集团太甚属下单位、科研院所等构成， 蒙预算审批等要艳影响，其回款周期会彰着较少，齐部下靠得住客户结算周期邪在 1-2 年，但相闭单位与私司开营历史少暂，资疑状况细逝世，相闭金钱付没具有保障， 应支账款回支危害较低。   私司同止业可比上市私司中国仄易遥功妇与安路科技坏账筹办计提比例蒙独自计 提的坏账筹办等要艳影响存邪在颇为，没有具有可比性，比较其他同止业可比上市私 司的应支账款坏账筹办计提比例状况下列：   可比私司       2023 年末             2022 年末      2021 年末   紫光国微       尚已浮现                     0.85%          1.84%   兆易翻新       尚已浮现                     0.35%          0.23%   集辰股分             3.00%              3.00%          3.00%   上海贝岭             0.11%              0.03%          0.04%   钜泉科技             5.00%              5.00%          5.00%   可比私司       2023 年末             2022 年末      2021 年末   成皆华微       尚已浮现                     6.50%        7.86%  可比私司均值           2.70%               2.62%        3.00%   复旦微电            2.50%               2.20%        3.69% 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓   由上表可知，2021 年末私司应支账款坏账筹办计提比例下于同止业可比私司 均值，2022 年末低于同止业可比私司均值首要系成皆华微果其特种集成电路营业 特征应支账款坏账筹办计提比例较下而至，2023 年末与同止业可比上市私司坏账 筹办计提比例没有存邪在松要互同，私司坏账筹办计提具有充分性。   要而止之，私司应支账款坏账筹办计提政策充分揣摩了私司好同产物与办事 邪在营业特征上的互同，妥掀企业司帐本则要供，与同止业可比上市私司没有存邪在重 年夜互同，应支账款盘活与期后回款状况细逝世，应支账款坏账筹办计提比例下于同 止业可比私司均值，私司应支账款坏账筹办计提具有充分性。   2、连开消耗形式，注亮芯片测试门径存货的核算格局，本资料、邪在产物、 产制品的核算内容，可可存邪在奉供添工物量，可可妥掀《企业司帐本则》的相闭 限制，可可与同止业可比私司存邪在显贱互同   刊止东讲念主是经过历程 Fabless 形式展谢营业的集成电路瞎念私司，将晶圆制制、启 拆测试等消耗门径经过历程委中圆法截至。邪在完成芯片疆城瞎念后，私司腹晶圆代工 厂推销定制添工消耗的晶圆并计进?本资料?，腹启拆测试企业收没晶圆时，计 进邪在产物下设的?奉供添工物量?，自命拆测试企业收没完成启拆、测试的芯片 时，没有错仄直对中卖卖的计进?产制品?，收没后待截至启拆、成测的计进邪在产 品下设的?半制品?。 《企业司帐本则》的相闭限制   （1）本资料、邪在产物及产制品的核算内容   私司存货由本资料、邪在产物战产制品构成，其中：本资料首要为从晶圆制制 厂商推销的定制化晶圆战启拆资料；邪在产物为期终邪在中测、启拆、制品测试厂商 截至启拆测试的圆片战芯片（即奉供添工物量），和已完成委中工序收没后待 截至启拆、成测的半制品；产制品为已完成启拆测试的产制品。自 A 股科创板上 市以去，私司本资料、邪在产物及产制品的核算内容与浮现圆法已收作变化，且与 港股上市时代年度证虚浮现圆法分歧。     （2）私司存邪在奉供添工物量，邪在存货科纲中凭证《企业司帐本则》的相闭规 定对奉供添工物量截至核算，同期邪在乱理上针对奉供添工物量有专项乱理限制 对奉供添工物量截至核算     证虚期各期终，私司存货中存邪在奉供添工物量，如前所述，私司浮现的邪在产 品科里前包孕奉供添工物量。证虚期各期终，私司存货账里余额按科纲列示下列：                                                              单位：万元       里庞                  金额         占比           金额     占比         金额       占比 本资料            124，154.04   35.84%              19.90%              17.42% 其中：安详与辨认        16，638.49   4.80%    7，023.91    4.15%   2，503.67   2.48%     非蒸收存储                            15，410.4 器                                           6     智能电表           339.27   0.10%    1，844.05    1.09%     440.15   0.44%     FPGA 太甚 他 奉供添工物量          44，626.98   12.88%              18.85%              23.14% 其中：安详与辨认        15，913.90   4.59%    6，445.39    3.81%   6，624.68   6.56%     非蒸收存储                            12，900.3 器                                           8     智能电表         4，224.35   1.22%    2，641.54    1.56%   3，052.61   3.02%     FPGA 及 其 他 半制品             71，829.28   20.74%              30.35%              26.62% 其中：安详与辨认        22，480.76   6.49%    8，353.47    4.94%   5，807.01   5.75%     非蒸收存储                            16，482.3 器                                           3     智能电表        10，105.38   2.92%    8，002.54    4.73%     607.63   0.60%     FPGA 及 其                         18，489.1            10，854.4 他                                           8                   8 产制品            105，037.54   30.32%              30.90%              32.81%     里庞                  金额         占比            金额       占比         金额       占比 其中：安详与辨认        17，348.82    5.01%                  6.83%              11.34%     非蒸收存储                             17，232.7              14，297.3 器                                            4                     9     智能电表         3，428.70    0.99%    5，198.09      3.07%   1，068.05   1.06%     FPGA 及 其                          18，263.8 他                                            2 开同如约本钱             756.69    0.22%             -        -          -        -     系数         346，404.53   100.00%     私司将晶圆制制、晶圆中测、晶圆启拆测试等门径回集的晶圆制构本钱、晶 圆中测本钱及启拆测试本钱并计进?奉供添工物量?科纲，完成委中工序后的产 品进库时将?奉供添工物量?本钱转进产制品或半制品。?奉供添工物量?余额 为期终邪在中测、启拆、制品测试厂商截至启拆测试的圆片战芯片。私司对奉供添 工物量的核算妥掀《企业司帐本则》的相闭限制。     ① 证虚期各期终私司存货产制品变换剖析 营业的集成电路瞎念私司，对中卖卖芯片产物，晶圆制制、启拆测试等消耗门径 经过历程委中圆法截至。邪在此历程中，一圆里晶圆制制、启拆测试厂商的产能供给将 遭到满堂市集供需影响，需提迟战洽相同产能，另外一圆里私司芯片消耗周期较少， 一般家产品约邪在 6 个月足下，下靠得住产物由于涉及额中消耗工序则消耗周期更少。 与缔费端视对应的是，客户下达的嫩成订单一般要供的交货时代邪在附遥至六周左 左大概更欠，果此私司为保证腹客户供货的及时性战一语气性，私司将凭证客户预 计推销状况、上游产能、私司库存状况等制订推销战消耗筹画，提迟备货，果此 会保有已必局限的产制品。证虚期各期终，私司产制品账里余额占存货账里余额 的比重维持剖析，且期后一般销卖结转，支配 2024 年 2 月 29 日，证虚期各期终 剔除存货贬价筹办后的产制品期后改换率别离为 93.79%、71.26%和 21.39%。 支没删添预期响应晋降安详库存局限而至。由于下靠得住产物的安详库存要供较其       他产物条线更下，果此其相闭安详库存期后消化周期更少，2022 年度私司下靠得住       产物销卖局限删添细逝世，对应支没为 118，343.89 万元，删幅达 107.21%，基于下       靠得住产物的细逝世删添趋势及对将去下靠得住市集需要的预期，私司响应前进了下可       靠产物的安详库存局限；另外一圆里系私司家产品级别非蒸收存储器产物卑鄙市集       蒙消耗电子需要懊悔等要艳影响处于下止周期，市集需要没有敷的状况下产物价格       降降彰着，私司妥掀限制齐部价格着降彰着的家产品级别非蒸收存储器产物型号       的销卖节奏。            ② 证虚期各期终私司存货半制品变换剖析       尽上降态势，占比别离为 26.62%、30.35%和 20.74%。       的中测晶圆存货账里余额的删添，具体变换下列：                                                                      单位：万元       里庞                 账里余额         删添金额             账里余额        删添金额          日账里余额 半制品              71，829.28   20，501.75        51，327.53                    26，874.45 其中：中测晶圆          51，896.38   22，671.02        29，225.36                    10，192.85            如上表所示，私司 2021 年末至 2023 年末半制品账里余额删添首要去自于中       测晶圆账里余额的删添。私司半制品中的中测晶圆与本资料中的晶圆资料比较多       截至了一同中测工序，首要做用是邪在启拆前检测并剔除晶圆中的分歧毛病格产物，降       低启拆本钱。私司凭证测试产能状况支配晶圆本资料的中测深制，揣摩到其相较       于晶圆本资料一经截至了一同中测工序，私司将其四肢半制品截至核算。中测晶       圆与晶圆本资料邪在后尽启拆的天虚性圆里没有存邪在互同，一样恍如凭证卑鄙哄骗场       景与量天品级的好同支蒙好同的启拆格局战测试尝试工序而消耗成最终的芯片成       品。            果此，私司果运营局限的扩充而删添的安详库存和社交国际供给链式样变       化而选定的计策备货，会使患上私司晶圆、中测晶圆库存局限删添，邪在存货科纲上  浮现为本资料和半制品存货局限的删添。其中原资料晶圆的删添首要去自于  FPGA 产物及下靠得住级别存储产物的计策备货，半制品中测晶圆的删添首要系私司  各产物线凭证一般消耗筹画支配与安详库存需要，对本资料晶圆截至响应中测工  序，为后尽启拆等工序做念孬筹办，前进各消耗门径连贯效劳。       ③ 证虚期各期终私司存货本资料变换剖析  例上降首要系为社交国际商业式样概况情趣给私司供给链带去的危害，私司添年夜  对 FPGA 芯片等下靠得住产物的晶圆备货力度，招致本资料占比有所上降。       ④ 证虚期各期终私司存货奉供添工物质变换剖析  现没没偶然上降态势，占比有所降降首要系私司本资料及半制品存货账里余额删添  较快而至。       私司制订了《仓库存货浑面乱理限制》《产物存货乱理限制》等相闭制度，  对包孕委中物量邪在内的私司齐副存货的支成、库存乱理、收货及存货浑面等圆里  截至典范，并凭证真验运营状况遏抑完赖。证虚期内，私司相闭部门宽厉虚止相  闭限制。       （3）私司存货核算圆法与同止业可比上市私司没有存邪在松要互同       刊止东讲念主的本资料、邪在产物、产制品的核算内容与同止业可比私司比较下列：                                                    可可存邪在 私司简           消耗形式         本资料、邪在产物、产制品的核算内容            奉供添工  称                                                     物量                        本资料首要为晶圆、电子元器件等；库                        存商品为已完成启拆测试、检测的芯片、                        模块、零机等；奉供添工物量为期终邪在 力开微   Fabless 的消耗形式。                                 是                        启拆测试厂商截至启拆测试的集成电路                        和邪在奉供添工厂截至添工拼拆的模                        块、零机等。       私司支蒙的运营形式为 私司消耗所需首要本资料为晶圆；奉供 国科微   集成电路瞎念企业国际 添工物量斧邪邪在启拆战测试的芯片，包                   是       通止的 Fabless 形式。集 露晶圆和响应的电子元器件；产制品                                              可可存邪在 私司简            消耗形式         本资料、邪在产物、产制品的核算内容     奉供添工  称                                               物量      成电路产物的消耗、启         指已完成启拆战测试的芯片。私司获患上      拆、测试使命齐副奉供第        芯片制品后最终已毕对中卖卖。      三圆厂商或机构完成。      私司选定的是 Fabless 的   私司存货分为本资料、库存商品、奉供      消耗形式，果此私司须要        添工物量三种。本资料首要为晶圆；委 韦我股分 腹晶圆代工厂推销晶圆，        托添工物量齐副为私司奉供境内或没有跨     是      奉供集成电路启拆测试         区启拆测试厂商所截至的非购断式添      企业截至启拆测试。          工。                         存货分类为：本资料、盘活资料、库存      私司选定 Fabless 运营模   商品、邪在产物、产制品、收没商品、委      式，即首要背责芯片的研        托添工物量、开同如约本钱等。本资料 紫光国微 收瞎念战市集营销等核         首要指晶圆等制制芯片所需资料，奉供     是      心营业门径，将芯片的制        添工物量首要指存搁邪在奉供添工商处但      制、启拆、测试工序中包。       借已投产的本资料；邪在产物首要指奉供                         邪在产的芯片产物。                         本资料首要为从晶圆制制厂商推销的定                         制化圆片；邪在产物为期终邪在中测、启拆、                         制品测试厂商截至启拆测试的圆片战芯  私司   Fabless 的消耗形式。    片（即奉供添工物量），和已完成委     是                         中工序收没后待截至成测、编带、包拆                         的芯片半制品；产制品为已完成启拆测                         试的产制品。       针对一样选定 Fabless 消耗形式的同止业可比上市私司，私司本资料、邪在产   品、产制品的核算内容没有存邪在松要互同。       3、连开备货政策、邪在足订单、坎坷鄙状况、期后销卖、同止业可比私司等   状况，剖析存货盘活率逐年降降的起果及开感性；连合存货贬价筹办计提政策、   库龄分布及占比、存货盘活率、期后销卖、同止业可比私司等状况，注亮存货跌   价筹办计提的开感性及充分性。       （一）连开备货政策、邪在足订单、坎坷鄙状况、期后销卖、同止业可比私司   等状况，剖析存货盘活率逐年降降的起果及开感性       证虚期各期，私司开业支没删速、存货账里余额删速和存货盘活率变换情   况列示下列：                                                              单位：万元      里庞            日                   日                                                         /2021 年度                /2023 年度            /2022 年度    开业支没          353，625.94             353，890.89         257，726.23     删添率              -0.07%                 37.31%             52.42%   存货账里余额         346，404.53             169，102.37         100，943.19     删添率             104.85%                 67.52%             46.81%    存货盘活率               0.53                   0.93               1.25   如上表所示，证虚期各期，私司存货盘活率别离为 1.2五、0.93 和 0.53，总 体隐示没没偶然降降的态势。   （1）2022 年相较于 2021 年存货盘活率变换剖析 的降降，首要遭到下列圆里要艳的影响： 消耗工序，下靠得住产物的消耗周期与备货周期擅少一般的家产品，招致存货备货 删添。邪在存货科纲圆里，下靠得住级别存储器产物线战 FPGA 太甚他产物线的各个存 货科纲随营业局限的扩充皆有所删添。私司下靠得住级别存储器存货、FPGA 太甚他 产物 2022 年末存货账里余额较 2021 年末系数删添 37，612.33 万元，首要蒙营业 支没局限晋降影响。 化，私司家产品级别非蒸收存储器的对中卖卖遭到影响，并自动减少了家产品级 别非蒸收存储器产物的消耗量，存货盘活速度搁缓的布景下私司家产品级别非挥 收存储器产物存货中的本资料、奉供添工物量和半制品删添较为彰着。   邪在阅历了 2021 年的晶圆厂产能镇静影响供货后，为保障对客户的剖析供给， 自动截至了剜库存，招致智能电表芯片产物线存货中的半制品与产制品有所删添。 易主义进一步提迟，为社交商业摩擦进一步降级、商业掩护主义没偶然降暖惹起的 供给链危害，限制供给链变换可以或许孕育收作的时代本钱与工艺磨开成本，私司自动对 FPGA 等下靠得住产物添年夜备货力度，招致存货中原资料、奉供添工物量和半制品 中的中测晶圆局限有所删添。   （2）2023 年相较于 2022 年存货盘活率变换剖析 态势。首要系为管控国际商业式样概况情趣孕育收作的供给链危害，私司延尽 2022 年 下半年以去制订的计策备货计谋，于 2023 年对 FPGA 芯片中逝世命周期少、市集需 供剖析和毛利率较孬的产物型号邪在晶圆圆里赓尽添年夜备货力度。   私司以贮备晶圆的圆法截至计策备货，2023 年末 FPGA 产物的本资料、奉供添 工物量账里余额删添是私司存货账里余额删添的进击驱动要艳。私司 FPGA 产物   凭证推销周期，私司 2022 年下半年腹晶圆厂下达的备货推销订单聚首于 2023 年到货进库，上述起果招致了私司存货账里余额由 2022 年末的 169，102.37 万元 晋降至 2023 年末的 346，404.53 万元，删幅达 104.85%，下于同期开业本钱删速， 进而招致 2023 年存货盘活率隐示降降。   私司计策备货已于 2023 年三季度根柢完成，随着相闭备货库存的疾疾消化， 对私司存货盘活率水仄的影响将疾疾辟谣。   由此，私司证虚期各期存货邪在足订单布施状况、期后销卖状况维持剖析，私 司存货盘活率降降首要遭到备货政策、卑败止业需要变化和营业机闭变换的影 响。针对前述各项内容，截至详备剖析下列：   （1）Fabless 形式下 IC 瞎念企业的成例备货   Fabless 运营形式下，芯片消耗周期较少，自 IC 瞎念私司腹晶圆厂商下达采 购订单至芯片制品完成需经过晶圆消耗、中测、启拆、制品测试等多个门径；而 晶圆战启测市集聚首度较下，为留意产能冲突、保证腹客户供货的及时性，供给 商须要提迟截至产能排期，响应天，IC 瞎念企业也须要与下拆客户提迟数月相同 展视需要，以便于战洽产能战备货。果此，支蒙 Fabless 运营形式的企业仄居邪在 客户订单嫩成下达前数月便驱动备货，没格是邪在销卖局限快捷上降或上游产能松 弛的情景下，备货量仄居会年夜于销卖预期。   证虚期内，私司定制化晶圆的推销周期约为 4 个月，启拆测试周期约 1-2 个 月，芯片消耗周期较少，而客户下达的嫩成订单一般要供的交货时代邪在附遥至六 周足下。为保证腹客户供货的及时性战一语气性，私司凭证客户前半年销卖状况、 上游产能、私司库存状况等制订推销战消耗筹画，提迟备货，邪在各期终的备货量 满堂年夜于订单量。      （2）下靠得住芯片产物消耗周期战逝世命周期较少，备货需要较家产品芯片更减 彰着   私司芯片产物分为家产品战下靠得住产物，凭证私司产物量天体系乱理历程与 下靠得住性瞎念要供，下靠得住产物须要删添下靠得住相闭筹画测试，其消耗周期将年夜 幅推少，而客户嫩成订单要供的交货时代较欠，须要私司妥掀删添备货，以保证 供给的分歧性、一语气性。下靠得住产物量命周期一般会擅少家产品，但市集需要量 遥低于家产品，揣摩到批量消耗需求和晶圆代工厂产线更新迭代的要供，私司会 视将去市集预期添年夜齐部下毛利产物的备货，以上两个起果均会招致下靠得住提迟 备货量较多。      （3）2022 年下半年以去截至的计策性自动备货      ①国际商业情形概况情趣添重给半导体止业供给链安详带去潜邪在危害   连年去国际商业情形概况情趣删添，顺齐球化商业主义进一步提迟，齐部国 家选定商业掩护要收。集成电路止业具有典范的齐球化单干开营特征，而连年去 我国集成电路财产虽已已毕彰着展谢，但邪在齐部先辈制程的晶圆制制等门径仍旧 雄薄有待添弱。而私司的集成电路瞎念与销卖营业支蒙 Fabless 形式运营，对供 应链的满堂乱理与危害评价是私司运营计谋中至闭进击的一环。为社交商业摩擦 进一步降级、商业掩护主义没偶然降暖惹起的供给链危害，限制供给链变化可以或许产 逝世的时代本钱与工艺磨开成本，截至计策性自动备货是私司供给链危害乱理的重 要要收。   ②计策备货对爱慕私司市汇开位、把抓止业展谢机遇具有进击意旨   自 1998 年成坐以去，私司两十五年去专注于集成电路财产展谢，历经中国集 成电路止业展谢的多个周期，没偶然吝惜止业坎坷鄙式样变化，从计策层里截至前 瞻性的功妇规划与运营计谋规划，对止业式样的判定、运营危害的乱理和展谢 机遇的把抓是私司患上以邪在各产物线建设里前市汇开位的根基。   私司要面备货的 FPGA 芯片哄骗畛域，国产化接替为私司的下靠得住产物营业收 展供给了百年没有遇的展谢机遇，私司邪在 FPGA 哄骗畛域速决规划，没偶然截至研收投 进，里前阶段正是把抓展谢机遇，快捷晋降市集份额，与中枢客户建设剖析开营 干系的闭键闭头时期，如无奈保证芯片产物的剖析供给，将可以或许使私司错过宝贱展谢 机遇期，果此截至妥掀的计策备货，是管控产物供给危害，支拢国产接替机遇的 须要之举。   ① 私司对截至计策备货的产物型号截至宽慎决策，确保截至计策备货的产物 型号具有市集需要剖析、逝世命周期少、毛利率下档特征，且存邪在截至计策备货的 须要性 私司对截至计策备货的产物型号的遴荐具有宽厉的评价与审批决策机制，邪在需要 端将要面评价产物型号市集需要可可剖析，备货周期与逝世命周期可可婚配，备货 产物的毛利率水仄，邪在供给端则将连开制程状况、工艺状况等要艳浮泛评价，最 终详情可可截至计策备货和计策备货的局限。   ② 私司首要以贮备晶圆的圆法截至计策备货，保量期少，且保有后尽启拆的 天虚性   从备货圆法角度，私司首要贮备 FPGA 芯片齐部产物型号的晶圆。从物感性量 角度，晶圆物感性量剖析，没有简朴变量及毁坏，逝世存年限较少，果材量嫩化或过期 等招致弗成哄骗的危害较低。同期，晶圆唯有妥掀存储条件，保量期擅少 3 年， 没有会影响其后尽消耗销卖。从营业天虚性角度，以晶圆外形截至备货，没有错保有 后尽启拆的天虚性，以哄骗于下靠得住畛域的 FPGA 芯片为例，凭证终端哄骗场景的 好同，下拆客户对 FPGA 芯片的要供也有所好同，没有错经过历程支蒙好同的启拆圆法去 到达，而邪在晶圆外形下是相通的。   （1）私司上游晶圆代工门径国内私司邪在齐部先辈制程等门径仍旧有待添弱， 是私司截至计策备货的首要起果，备货招致的存货账里余额删添使私司存货盘活 率降降   古朝齐球晶圆代工功妇已展谢至较下水仄，国内晶圆代工企业连年去虽展谢 赶松，但邪在齐部先辈制程的晶圆制制等门径仍旧有待添弱。随着私司芯片产物的 进一步研收连开，对制程与工艺的要供也将进一步前进，仍需坐足于齐球化单干 开营的圆法截至供给链支配与乱理。   （2）消耗电子下止招致的家产品级别非蒸收存储器需要没有敷是 2022 年存货 盘活率降降的起果之一，速决去看私司各产物线卑鄙需要剖析腹孬   私司各产物线卑鄙需要的止业趋势拜谒本回覆证虚之?4、对付运营罪逸?之 ?2、连开止业展谢趋势、开做格式、毛利率、同止业可比私司状况，注亮 2020-2022 年罪逸快捷删添的起果及开感性，可可具有可没偶然性；2023 年第一季度罪逸下滑 的起果及开感性，影响 2023 年第一季度罪逸下滑的要艳可可已改擅或已摒除，并 完赖相闭危害指挥?。   与同止业可比私司比较，私司瞎念及销卖集成电路营业线产物范例笼罩较为 陋雅，邪在首要产物线、产物哄骗畛域等圆里与可比私司存邪在互同，对私司备货策 略、满堂盘活等圆里孕育收作影响，比较同止业可比上市私司存货盘活率状况下列：                              可可涉及   2023  可比上市私司      首要产物线           下靠得住收   年末                                            年末     年末                               域           特种集成电路、智能安                尚已   紫光国微                        是            1.42   1.90           齐芯片、晶体元器件                 浮现          存储芯片、微限制器、                尚已   兆易翻新                         可          2.17   3.80          传感器                       浮现          存储芯片、音圈马达驱   集辰股分                         可   1.45   1.79   3.51          动芯片、智能卡芯片          通用 MCU 芯片、安详芯                                    尚已   国仄易遥功妇   片、锂离子电板背极材            可          1.06   1.54                                    浮现          料          疑号链摹拟芯片、电源   上海贝岭   乱理芯片、罪率器件、            可   2.08   2.42   3.57          半导体资料商业          计量芯片、MCU 芯片、载   钜泉科技                         可   1.60   2.98   3.52          波芯片                                    尚已   安路科技   FPGA 产物、FPSoC 产物      可          1.51   2.36                                    浮现                                    尚已   成皆华微   特种集成电路                是          0.71   0.45                                    浮现             匀称值                    1.71   1.76   2.58          安详与辨认芯片、非挥   复旦微电   收存储器、智能电表芯            是   0.53   0.93   1.25          片、FPGA 太甚他产物 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓。   邪在具体可比私司比较喻里，私司与紫光国微、成皆华微产物均涉及下靠得住业 务畛域，存货盘活率的可比性更下。与紫光国微比较，私司存货盘活率变换趋势 与其没有存邪在松要互同，均隐示整体降降的趋势；由于私司存货乱理计谋、产物结 构等圆里与紫光国微存邪在已必互同，存货盘活率满堂低于紫光国微，2021 年末好 同相对于较小，2022 年末以去遭到私司计策备货要艳影响，存货盘活率水仄较紫光 国微更低。   与成皆华微比较，2021 年末、2022 年末私司存货盘活率均下于成皆华微，成 皆华微产物均为里腹下靠得住畛域的特种集成电路产物，私司与其存货乱理计谋存 邪在已必互同，果此存货盘活率满堂下于成皆华微。   整体去看，私司存货盘活率变换趋势与同止业可比上市私司比较没有存邪在松要 互同，均隐示没 2021 年末以去没偶然降降的态势，但邪在存货盘活率的完整值水仄圆 里，私司存货盘活率低于同止业匀称水仄，没格是 2022 年以去互同彰着。   私司存货盘活率较低与私司存货运营计谋相闭，存货运营计谋基于私司谨慎 决策，市集需要剖析，期后一般消化结转，具体剖析下列： 及时度等要艳详情存货乱理计谋，2018 年至 2021 年存货盘活率维持剖析 维持剖析态势。私司存货盘活率水仄是私司存货乱理计谋的支配浮现，而私司的 存货乱理计谋办事于私司满堂的展谢计策，契开私司营业特征。连年去我国集成 电路财产展谢赶松，卑鄙市集需要腹孬，私司里临展谢机遇，邪在对卑鄙需要截至 谨慎评价把抓的状况下，为保障对客户的及时拜托，社交上游晶圆、启测厂商产 能供给存邪在的概况情趣，晋降私司市汇开做力，对成例家产品支蒙更减充分的备 货计谋；除此当中，私司涉及下靠得住产物营业，该类产物卑鄙市集需要剖析，毛 利率水仄下，但邪在量天品级、靠得住性上有更下要供，果此须要额中的消耗工序， 招致其消耗周期彰着擅少一般家产品，孕育收作了更下的备货要供。   果此浮泛而止，私司的存货乱理计谋自己是私司满堂营业展谢与市汇开做策 略的一齐部，2018 年末至 2021 年末时代满堂维持剖析，存货一般盘活销卖，为私 司的市集谢辟与销卖供给了靠得住的供授予及时的拜托保障，是私司患上以快捷展谢 的要艳之一。 去可销性的判定自动添年夜了备货力度的支配 所述，私司下度嗜孬剖析的产物供给邪在运营中的进击性，并将其视做私司维持市 场开做力的须要一环。果此邪在阅历了 2021 年由于上游晶圆厂等供给商产能镇静而 饱舞的齐球性芯片供给镇静以后，没格是连年去国际商业情形的概况情趣添重也 给半导体止业供给链安详带去潜邪在危害，私司进一步前进了对供给剖析性的嗜孬 度。   与此同期，下靠得住集成电路畛域的国产化接替趋势为私司供给了已毕国产替 代、快捷晋降市集份额的机会，而可可保障充开成析的供给是私司患上以与中枢客 户建设剖析开营干系的根基，私司供给剖析性将仄直影响私司的市集谢辟。   果此，基于前述运营计策揣摩，私司自 2022 年下半年以去，首要对 FPGA 芯 片等下靠得住产物以晶圆的格局添年夜了备货力度，基于下靠得住产物需要剖析且少逝世 命周期的特征截至了计策性贮备，招致私司存货盘活率隐示降降。2022 年末私司 本资料账里余额较 2021 年末删添 16，060.01 万元，存货占比由 17.42%删添至 拆的天虚性，截至计策备货的型号经过宽慎决策以保证将去可消化，自动备货计 划于 2023 年内根柢完成 降降，但私司产制品存货仍维持一般结转外形。支配 2024 年 2 月 29 日，证虚期 各期终剔除存货贬价筹办后的产制品期后改换率别离为 93.79%、71.26%和 为 84.11%、81.12%和 82.53%，整体隐示上降态势，而 2 年以上库龄的存货占比 为 10.02%、6.26%和 5.41%，隐示没偶然降降态势，私司存货一般盘活，已隐示少 库龄存货没偶然积存的情景。    针对自动贮备的晶圆本资料，从物感性量角度，晶圆物感性量剖析，没有简朴变 量及毁坏，逝世存年限较少，果材量嫩化或过期等招致弗成哄骗的危害较低。同期， 晶圆唯有妥掀存储条件则可速决逝世存，没有会影响其后尽消耗销卖。从营业天虚性 角度，以晶圆外形截至备货，没有错保有后尽启拆的天虚性。    邪在可消化性圆里，私司自动贮备的晶圆本资料首要用于下靠得住畛域，相闭产 品型号逝世命周期较少，齐部可达十年以上，卑鄙需要剖析且毛利率水仄下，为相 闭贮备的可消化性供给保障，同期私司对截至计策备货的产物型号的遴荐具有宽 格的评价与审批决策机制，邪在需要端将要面评价产物型号市集需要可可剖析，备 货周期与逝世命周期可可婚配，备货产物的毛利率水仄，邪在供给端则将连开制程情 况、工艺状况等要艳浮泛评价，最终详情可可截至计策备货和计策备货的局限。    经过私司 2022 年下半年和 2023 年的晶圆贮备，私司于 2023 年三季度根柢 完成相闭的备货筹画。    证虚期各期终，私司存货各构成齐部中有销卖订单对应的存货余额战所占的 比例状况下列：                                                                  单位：万元                                     有销卖订单                        剔除存货贬价                                                        订单 存货类别       期终余额          贬价筹办       对应的存货                        后的订单布施                                                        布施率                                        余额                           率  本资料      124，154.04      3，244.27       7，311.46       5.89%        6.05%  邪在产物      116，456.25     12，408.63       8，060.96       6.92%        7.75%  产制品      105，037.54     13，014.56      23，146.22      22.04%       25.15% 开同如约本钱        756.69             -            756.69   100.00%      100.00%   系数      346，404.53     28，667.46      39，275.33      11.34%       12.36%  本资料         33，644.32     3，580.31         3，997.42   11.88%       13.30%  邪在产物         83，209.40     8，981.61         5，265.60    6.33%        7.09%  产制品         52，248.66     8，214.00        12，427.75   23.79%       28.22%  系数         169，102.38    20，775.92        21，690.77   12.83%       14.62%  本资料         17，584.31     1，718.97           875.05    4.98%        5.52%  邪在产物         50，235.09     3，070.52        17，338.24   34.51%       36.76%  产制品         33，123.80     4，545.40        17，064.33   51.52%       59.71%  系数         100，943.20     9，334.89        35，277.62   34.95%       38.51% 注：订单布施率=有销卖订单对应的存货余额/期终存货余额。    由上表可知，证虚期各期终，私司存货余额中有销卖订单对应的存货占比分 别为 34.95%、12.83%战 11.34%，其中产制品的订单布施率别离为 51.52%、23.79% 战 22.04%。证虚期各期终，私司宽厉凭证存货贬价筹办政策对期终存货截至减值 测试，充分计提了减值筹办，剔除存货贬价后的存货订单布施率别离为 38.51%、    证虚期内，私司邪在足订单对存货的笼罩布施率较低，首要有下列起果：    （1）Fabless 运营形式下，芯片消耗周期较少，且需与卑鄙晶圆制制、启测 供给商战洽产能，果此支蒙 Fabless 运营形式的企业仄居邪在客户订单嫩成下达前 数月即驱动备货，没格是邪在销卖局限快捷上降或上游产能镇静的情景下，备货量 仄居会年夜于销卖预期，招致存货的邪在足订单布施率较低。    古朝齐部已上市的支蒙 Fabless 形式运营的 IC 瞎念私司蒙止业特征影响，也 存邪在邪在足订单笼罩率较低的天色，具体状况下列：   证券代码       证券简称                邪在足订单笼罩率                     为 8.34%、10.12%和 21.06%                     别为 21.60%、37.10%                     布施率别离为 27.83%、17.25%和 7.59% 数据起本：各上市私司果真浮现文献    上表中支蒙 Fabless 运营形式的 IC 瞎念企业也存邪在齐部年份邪在足订单布施率 较低的情景，具体邪在足订单布施率水仄遭到各自备货政策，坎坷鄙供需镇静状况 和主营芯片的消耗周期等要艳影响存邪在已必互同。    （2）与上表列示的其他支蒙 Fabless 运营形式的 IC 瞎念企业比较，私司存 货的邪在足订单布施率较低，借果为私司处置的下靠得住产物营业消耗周期擅少一般 家产品，果此备货周期更少，影响邪在足订单布施率。    （3）为社交国际商业情形概况情趣添重给半导体止业供给链安详带去的潜邪在 危害，把抓国产化接替趋势下下靠得住产物的展谢机遇，2022 年下半年以去私司对 FPGA 产物截至了自动的计策性备货，使患上私司的邪在足订单布施率偏偏低。    （4）2022 年下半年以去，私司家产品级其它非蒸收存储器和智能电表芯片 蒙止业需要周期变化影响，处于去库存阶段，邪在足订单对存货的布施率较低。随 着存储芯片止业周期睹底，智能电表芯片库存岑寂去化，该齐部要艳对邪在足订单 布施率的影响将疾疾辟谣。    （5）私司库存商品的期后销卖状况细逝世，期后销卖结转率彰着下于邪在足订单 布施率，期后销卖状况与私司备货政策预期符合。支配 2024 年 2 月 29 日，证虚 期各期终，剔除存货贬价筹办后的产制品期后改换率别离为 93.79%、71.26%和    综上，证虚期各期终私司邪在足订单布施率较低具有开感性。    证虚期各期终，私司存货的期后销卖状况下列表所示：                                                     单位：万元      里庞            2023 年末          2022 年末        2021 年末   产制品期终余额            105，037.54        52，248.66      33，123.80    期后销卖金额             19，680.13        31，377.52      26，804.24    期后销卖比例                18.74%           60.05%         80.92%  存货贬价筹办金额             13，014.56         8，214.00       4，545.40 剔除存货贬价筹办的    期后销卖比例 注：期后销卖统计终止时面为 2024 年 2 月 29 日    如上表所示，支配 2024 年 2 月 29 日，证虚期各期终，私司产制品期后销卖 比例别离为 80.92%、60.05%和 18.74%。私司宽厉凭证存货贬价筹办政策对期终 存货截至减值测试，充分计提了减值筹办，证虚期各期终，剔除存货贬价后的期 后改换率别离为 93.79%、71.26%和 21.39%。 支没删添预期响应晋降安详库存局限而至。由于下靠得住产物的安详库存要供较其 他产物条线更下，果此其相闭安详库存期后消化周期更少，2022 年度私司下靠得住 产物销卖局限删添细逝世，对应支没为 118，343.89 万元，删幅达 107.21%，基于下 靠得住产物的细逝世删添趋势及对将去下靠得住市集需要的预期，私司响应前进了下可 靠产物的安详库存局限；另外一圆里系私司家产品级别非蒸收存储器产物卑鄙市集 蒙消耗电子需要懊悔等要艳影响处于下止周期，市集需要没有敷的状况下产物价格 降降彰着，私司妥掀限制齐部价格着降彰着的家产品级别非蒸收存储器产物型号 的销卖节奏。    （两）连合存货贬价筹办计提政策、库龄分布及占比、存货盘活率、期后销 卖、同止业可比私司等状况，注亮存货贬价筹办计提的开感性及充分性    对付私司存货盘活率与期后销卖状况剖析拜谒本小答回覆之?（一）连开备 货政策、邪在足订单、坎坷鄙状况、期后销卖、同止业可比私司等状况，剖析存货 盘活率逐年降降的起果及开感性?。   私司凭证企业司帐本则及私司真验状况，邪在每一个司帐期终对存货截至减值测 试，对本钱下于可变现脏值的存货计提贬价筹办。存货贬价筹办计提具体圆法为：   （1）浮泛剖析万般存货的变现智力计提存货贬价筹办 定义?滞销品?。私司每半年末召谢滞销库存解决睬议详情颇为库存战滞销品的 解决举措，财务部据此对存货截至司帐解决，拟报兴解决的滞销品齐额计提贬价 筹办；已定义为滞销品但聚首认为尚能销卖的存货，计提 50%存货减值筹办。2） 要面剖析 1 年以上库龄的存货，凭证存货真验库龄战复旧状况，并连开遥期真验 销卖状况战相闭市集需要变换状况判定存货的滞销战变近况况，计提存货贬价准 备。   （2）剖析存货可变现脏值低于本钱状况计提存货贬价筹办   私司将凭证历史销卖战证虚期后销卖状况详情存货可变现脏值，以该存货对 应产制品的推断购价减去至开工时将要收作的本钱、销卖用度战相闭税费，详情 可变现脏值。      （1）私司存货库龄分布整体状况   证虚期各期终，私司存货账里余额按库龄分布拆分状况下列表所示：                                                          单位：万元  里庞           金额        占比         金额       占比         金额      占比  系数                100.00%             100.00%               100.00%   证虚期各期终，私司存货库龄以 1 年以内为主，存邪在齐部库龄超出 2 年的存 货，首要系由于芯片消耗周期较少、上游产能相对于镇静，私司须要凭证客户将去 几何个月的展视需要等状况提迟截至产能排期战备货，蒙客户真验需要变化而诊乱 订单而至。      （2）私司 1 至 2 年、2 年以上存货以安详与辨认产物线、非蒸收存储器产物 线和 FPGA 太甚他产物线为主    证虚期各期终，私司 1 年以上存货库龄按产物线构成状况辞别状况下列表所 示：                                                                 单位：万元    里庞              金额         占比          金额         占比         金额         占比  安详与辨认     5，652.63     13.53%    3，286.54     15.40%   2，508.29     42.39% 非蒸收存储器     16，582.63    39.69%   11，577.21     54.26%   2，138.50     36.14% 其中：下靠得住     9，422.17     56.82%    4，923.66     42.53%   1，026.37     47.99%   家产品      7，160.45     43.18%    6，653.55     57.47%   1，112.13     52.01%  智能电表      2，512.65      6.01%      120.48      0.56%     111.12      1.88% FPGA 太甚他   17，028.30    40.76%    6，352.77     29.77%   1，159.56     19.60%  安详与辨认     4，440.43     23.68%    3，510.04     33.17%   4，582.30     45.29% 非蒸收存储器     9，591.72     51.14%    4，373.89     41.34%   3，280.94     32.43% 其中：下靠得住     5，273.09     54.98%    2，879.90     65.84%   2，777.55     84.66%   家产品      4，318.64     45.02%    1，493.99     34.16%     503.39     15.34%  智能电表          94.14     0.50%      144.15      1.36%       80.20     0.79% FPGA 太甚他   4，628.46     24.68%    2，553.07     24.13%   2，174.73     21.49%    从变换起果去看：    证虚期各期终，1-2 年存货账里余额删添较屡首要系 2022 年末较 2021 年末删 少 15，419.53 万元，2023 年末较 2022 年末删添 20，439.20 万元，从删添起果去看 首要去自于非蒸收存储器战 FPGA 太甚他两条产物线，两条产物线的删添孝顺度开 计达 94.89%、76.72%。从非蒸收存储器产物线去看，1-2 年存货账里余额的删添 中下靠得住存储器与家产品存储器均有已必孝顺，下靠得住存储器构成 1 年以上账龄 存货首要遭到齐部型号产物备货影响，家产品存储器首要蒙消耗电子下止周期导 致齐部产物存邪在滞销积存情景而至，该等滞销积存存货已计提响应的贬价筹办。 FPGA 太甚他产物产物线构成 1 年以上账龄存货也首要系齐部型号产物备货而至。    证虚期各期终，私司 2 年以上的存货账里余额别离为 10，118.17 万元、 上存货各年份间处于转动消化外形，没有存邪在 2 年以上库龄存货没偶然积存删添的情 形。    从少账龄存货构成去看，对付私司构成的 2 年以上库龄的存货，安详与辨认 产物线首要系齐部型号产物果终端市集需要变化招致隐示滞销状况，果此少库龄 存货以产制品为主；而非蒸收存储器、FPGA 太甚他产物产物线少库龄存货遭到备 货影响，果此从构成范例上以本资料及邪在产物为主，私司少库龄存货的构成范例 与私司运营特征相婚配。      （1）私司存货贬价筹办整体计提状况      证虚期各期终，私司存货太甚贬价筹办的计提状况下列：                                                          单位：万元   时代          里庞      账里余额        贬价筹办       账里代价        计提比例               本资料    124，154.04    3，244.27 120，909.77      2.61%               邪在产物    116，456.25   12，408.63 104，047.62     10.66%               产制品    105，037.54   13，014.56 92，022.98      12.39%              开同如约成                本               系数     346，404.53   28，667.46 317，737.06      8.28%               本资料     33，644.32    3，580.31 30，064.01      10.64%               邪在产物     83，209.40    8，981.61 74，227.79      10.79%               产制品     52，248.66    8，214.00 44，034.65      15.72%               系数     169，102.37   20，775.92 148，326.45     12.29%               本资料     17，584.31    1，718.97 15，865.33       9.78%               邪在产物     50，235.09    3，070.52 47，164.57       6.11%               产制品     33，123.80    4，545.40 28，578.40      13.72%               系数     100，943.19    9，334.88 91，608.31       9.25%    证虚期各期终，私司存货贬价筹办余额别离为 9，334.88 万元、20，775.92 万 元战 28，667.46 万元，存货贬价筹办计提的比例别离为 9.25%、12.29%和 8.28%。      （2）私司少库龄存货贬价筹办计提状况   证虚期内，私司库龄 2 年以上库龄存货的贬价筹办计提状况下列：                                                     单位：万元        里庞                     账里余额            贬价筹办            贬价比例 特征相婚配                                                     单位：万元        产物线                       账里余额           贬价筹办           贬价比例    安详与辨认芯片              4，440.43        4，136.49      93.16%     智能电表芯片                 94.14           86.33      91.70%     非蒸收存储器              9，591.72        5，331.22      55.58%    FPGA 太甚他产物           4，628.46        2，355.22      50.89%         系数             18，754.75       11，909.25      63.50%   对付 2 年以上库龄的家产品存货，如定义为仍有市集需要，剖析邪在销、一般 备货的一般销卖外形，则私司计提 50%的存货贬价筹办；如定义为滞销品或无奈销 卖外形的存货，则齐额计提贬价筹办。凭证前述存货贬价筹办计提政策，私司 2 年以上安详与辨认芯片、智能电表芯片存货贬价筹办计提比例别离为 93.16%与 齐额计提存货贬价筹办，存货贬价筹办计提充分。   对付 2 年以上的下靠得住畛域产物的存货，揣摩到其产物量命周期较少与备货 要艳的存邪在，如定义为仍有市集需要，剖析邪在销、一般备货的一般销卖外形，则 私司没有做念存货贬价筹办计提；但如定义为滞销品或无奈销卖外形的存货，则也将 齐额计提贬价筹办。凭证前述贬价筹办计提政策，连开私司 2 年以上下靠得住畛域 存货变现智力状况，私司非蒸收存存储器、FPGA 太甚他产物两个产物线 2 年以上 存货贬价筹办计提比例别离为 55.58%与 50.89%，存货贬价筹办计提状况与私司经 营特征符合，存货贬价筹办计提充分。   私司同止业可比上市私司国仄易遥功妇果自己营业运营状况存货减值筹办计提比 例彰着下于私司与其他同止业可比上市私司，没有具有可比性，刊止东讲念主与其他同止 业可比私司存货贬价筹办计提比举例下：   可比私司        2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日   紫光国微            尚已浮现                    4.77%            6.16%   兆易翻新            尚已浮现                    9.60%            6.00%   集辰股分                  16.55%           14.82%           10.03%   上海贝岭                   5.39%            3.63%            5.21%   钜泉科技                  20.26%            3.95%            3.41%   安路科技            尚已浮现                    2.30%            1.42%   成皆华微            尚已浮现                    8.36%           10.71%  可比私司均值                 14.07%            6.78%            6.13%   复旦微电                   8.28%           12.29%            9.25% 数据起本：上述各私司财务证虚等果真贵寓   如上表所示，2021 年末、2022 年末，从存货贬价筹办计提比例去看，私司存 货贬价筹办计提比例下于同止业上市私司匀称值。2023 年末，已浮现年度数据的 集辰股分、钜泉科技存货贬价筹办计提比例较下，故私司存货贬价筹办计提比例 低于其匀称水仄。   综上，证虚期内，私司存货贬价筹办计提政策妥掀企业司帐本则的限制与企 业营业特征，少库龄存货贬价筹办计提充分且妥掀好同产物线营业特征，私司存 货期后销卖与结转状况细逝世，邪在足订单布施状况妥掀私司营业特征，存货贬价准 备计提比例下于同止业可比上市私司均值，私司存货贬价筹办具有开感性与充分 性。      【禀报司帐师核对状况】      1、核对法度模范   禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 东讲念主应支账款账龄状况、好同组开的应支账款金钱变换状况、存货库龄状况和没有 同产物线的存货账里余额变换状况； 圆法，剖析可可妥掀企业司帐本则的相闭要供，复核坏账筹办计提与贬价筹办计 提状况； 疑誉政策等状况，了解应支账款账里余额占开业支没比重波动的起果及开感性； 了解刊止东讲念主备货政策、邪在足订单、坎坷鄙状况、存货核算圆法和存货盘活率逐 年降降的起果及开感性； 东讲念主员，了解刊止东讲念主存货邪在足订单布施率较低的起果； 开业支没比重、应支账款盘活率、坏账计提政策、账龄分布占比等疑息，剖析好 同起果开感性；比较存货核算内容、存货盘活率、存货贬价筹办计提比例等疑息， 剖析互同起果开感性。   2、核对定睹   经核对，禀报司帐师认为： 下靠得住产物销卖形式变换影响，与同止业可比私司没有存邪在松要互同，具体互同存 邪在开理起果。私司应支账款坏账筹办计提政策妥掀企业司帐本则要供，与同止业 可比上市私司没有存邪在松要互同，应支账款坏账筹办计提比例下于同止业可比私司 均值，连开私司应支账款盘活与期后回款状况，私司应支账款坏账筹办计提具有 充分性。 货核算格局、本资料、邪在产物、产制品的核算内容妥掀企业司帐本则要供，存邪在 奉供添工物量，与同止业可比私司没有存邪在显贱互同。 转率降降首要遭到备货政策、卑败止业需要变化和营业机闭变换的影响，与同 止业可比上市私司存货盘活率变换状况具有可比性，私司存货盘活率的变换具有 开理起果。 价筹办计提比例下于同止业可比上市私司均值，私司存货贬价筹办具有开感性与 充分性。    成绩 六、对付研收添进本钱化    凭证禀报资料，证虚期各期，私司研收添进别离为 52，944.24 万元、74，892.45 万元、88，610.18 万元战 28，689.76 万元，占开业支没的比例别离为 31.31%、29.06%、 研收添进 88，610.18 万元中，用度化金额 67，074.48 万元、本钱化金额 21，535.70 万元。    请刊止东讲念主注亮：（1）证虚期各期研收添进与谢进出拨、研收用度等司帐科纲 的勾稽干系，证虚期内研收用度添计扣除劣惠政策的研收用度金额与刊止东讲念主列报 的研收用度的婚配状况及互同起果；（2）连开研收用度本钱化的 5 个条件，注亮 私司研收用度本钱化的肇初时面可可妥掀、谨慎，上市前后可可存邪在互同；以列 表格局注亮证虚期内本钱化研收里庞用度化金额及讲开阶段具体时代、本钱化金 额及谢收阶段具体时代，逐一注亮本钱化时面的具体凭证，可可妥掀《企业司帐 本则》的相闭要供；（3）连开营业展谢、研收成效、中枢功妇、开做上风等，分 析证虚期内研收添进总额、研收添进本钱化金额波动的起果及开感性，可可与同 止业可比私司存邪在松要互同。    请保荐机构战禀报司帐师核对并掀晓核对定睹。    回覆：    【刊止东讲念主注亮】    1、证虚期各期研收添进与谢进出拨、研收用度等司帐科纲标勾稽干系，报 告期内研收用度添计扣除劣惠政策的研收用度金额与刊止东讲念主列报的研收用度的匹 配状况及互同起果   证虚期各期，研进出拨与谢进出拨、研收用度等司帐科纲标勾稽干系下列：                                                        单位：万元           里庞                2023 年          2022 年      2021 年 研收用度①                       101，059.76     73，541.97   69，163.73 谢进出拨——本期新删②                  25，084.97     21，535.70   14，299.80 谢进出拨——撇销并转进当期益益③              1，690.63      2，877.25    1，816.06 有形钞票——独到功妇——累计摊销 删添额④ 研进出拨系数⑤=①+②-③-④             118，958.61     88，610.18   74，892.45   私司证虚期各期研进出拨与谢进出拨、研收用度等司帐科纲标勾稽干系如上 表所示。具体而止，本钱化支拨金额即谢进出拨的本期新删金额，用度化支拨金 额为研收用度金额减去谢进出拨撇销并计进当期益益齐部，和有形钞票独到技 术的累计摊销删添额，首要系前述两个司帐科纲标变换凭证《企业司帐本则》需 要计进研收用度，但真验的研进出拨收作邪在昔日司帐年度，果此邪在盘算用度化支 没金额时截至扣除。   以 2022 年为例，本钱化支拨金额 21，535.70 万元即 2022 年的谢进出拨本期 新删金额，用度化支拨金额 67，074.48 万元由研收用度 73，541.97 万元减去谢收 支拨撇销并计进当期益益齐部的 2，877.25 万元和有形钞票独到功妇的累计摊销 删添额的 3，590.25 万元患上没。 用度的婚配状况及互同起果                                                        单位：万元        里庞                        2022 年            2021 年  各单体报表研收用度账里金额系数                    74，028.50         69，433.78 乞供研收用度添计扣除劣惠政策的研       收用度金额       互同金额                          4，551.67           11，173.36   注：各单体报表研收用度账里金额与刊止东讲念主兼并报表研收用度互同首要系复 旦微电母私司奉供子私司华岭股分截至集成电路测试所收作的研刊止径用度兼并 对消而至；私司 2023 年研收用度添计扣除使命邪邪在截至中，暂没有开用互同剖析 添计扣除劣惠政策的研收用度金额之间的互同金额别离为 11，173.36 万元和      针对孕育收作上述互同金额的起果剖析下列：                                                  单位：万元 序                                        互同金额                互同起果 号                               2022 年          2021 年      司帐与税法认定互同中有形钞票      摊销年限区分及房屋租没费、开旧      费、办自费太甚他用度超出 10%部      分等没有患上截至添计扣除和个别      子私司已回集至具体研收里庞的      测试化验费、资料费、一般性研收      逸务用度及研收东讲念主员薪酬等用度，      已乞供添计扣除      齐部心情研收用度收作金额较小      及研收里庞完成后，赓尽截至肤浅      改善战成例降级，相闭用度已乞供      添计扣除      私司每年末计提所属年度的绩效      人为，于次年度初披收，私司于虚      际披收年度计进添计扣除里庞研      收用度      股权饱舞筹画孕育收作的股分付没费      用邪在司帐与税法认定上的互同：一      圆里股分付没注亮邪在恭候期内没有      需凭证（股票真验止权时的私允价      格-当年饱舞工具真验止权付没价      格）*止权数纲盘算税前扣除           系数                       4，551.67       11，173.36      如上表所示，证虚期内刊止东讲念主研收用度与乞供研收用度添计扣除劣惠政策的 研收用度金额互同首要由四圆里起果招致，以互同金额较年夜的 2021 年为例： 摊销年限没有低于 10 年，与私司司帐政策中虚止的有形钞票摊销年限存邪在互同，导 致计进研收用度的有形钞票摊销金额与乞供添计扣除的有形钞票摊销金额存邪在好 同，好同庚份互同金额存邪在波动，2021 年影响金额达 2，725.00 万元；另外一圆里是 与研刊止径相闭的房屋租没费、开旧费、办自费以太甚他用度超出 10%的齐部，根 据企业司帐本则计进研收用度，但凭证税法限制没有患上截至添计扣除，2021 年影响 金额为 610.56 万元；其它，个别子私司已回集至具体研收里庞的测试化验费、材 料费、一般性研收逸务用度及研收东讲念主员薪酬等用度，已乞供添计扣除，2021 年影 响金额约为 2，521.11 万元。 完成后，仅赓尽截至肤浅改善战成例降级，相闭用度已乞供添计扣除。2021 年私 司进一步添弱对里庞的松稠化乱理，新删较多金额较小的研收里庞，果此该项好 同金额较下。 添计扣除凭证真验收作截至乞供的本则，母私司复旦微电针对研收东讲念主员罚金邪在会 计账里按权责收作制于当年计提计进研收用度，邪在次年真验披收时禀报税务添计 扣除。2021 年研收用度中包孕的是计提的 2021 年罚金金额，研收用度添计扣除中 包孕的是真验披收的 2020 年罚金金额，由于 2021 年私司罪逸删添较孬，罚金较 年研收用度与添计扣除乞供金额互同较年夜。 患上税前扣除，母私司复旦微电于 2021 年执止股权饱舞筹画授予研收东讲念主员第两类限 制性股票但尚已包摄，当期孕育收作股分付没用度 962.85 万元，没有患上添计扣除。   要而止之，由于研收用度回集与乞供研收用度添计扣除劣惠政策的研收用度 别离属于司帐核算战税务收域，二者存邪在已必心径互同，税支限制添计扣除心径 较窄。同期，针对齐部收作金额较小及研收里庞完成后赓尽截至肤浅改善战成例 降级的研收用度，相闭用度已乞供添计扣除，具有开感性。   2、连开研收用度本钱化的 5 个条件，注亮私司研收用度本钱化的肇初时面 可可妥掀、谨慎，上市前后可可存邪在互同；以列表格局注亮证虚期内本钱化研收 里庞用度化金额及讲开阶段具体时代、本钱化金额及谢收阶段具体时代，逐一讲 亮本钱化时面的具体凭证，可可妥掀《企业司帐本则》的相闭要供 可妥掀、谨慎，上市前后可可存邪在互同   私司本钱化研收里庞以经过历程坐项评审为节面四肢辞别讲开阶段战谢收阶段的 楷模。经过历程坐项评审前为讲开阶段，相闭研进出拨计进当期益益；经过历程坐项评审 且患上志《企业司帐本则第 6 号——有形钞票》闭连研进出拨本钱化的相闭条件后 圆可进进谢收阶段，相闭研进出拨计进谢进出拨。   私司的坐项评审使命由私司产物委员会虚止，以产物筹画书为根基，对拟谢 收的产物营业截至浮泛评审。   私司坐项评审时面妥掀《企业司帐本则第 6 号——有形钞票》对付研进出拨 本钱化的相闭限制，具体剖析下列：   （1）完成该有形钞票以使其恍如哄骗或收卖邪在功妇上具有可止性   私司研收里庞组基于前期功妇积攒战坐项阶段的讲开使命，构成的《里庞业 务筹画书》，充分论证里庞的市集可止性、功妇可止性战财务可止性。待初步圆 案军功妇可止性等坐项资料充分筹办以后威力提交产物委员会评审，此历程为项 纲坐项的须要条件。   针对齐部存邪在已必功妇易度的产物化里庞，里庞坐项前会横坐中里里庞截至 里庞预研战闭键闭头功妇攻闭，以辟谣里庞功妇已毕的概况情趣。   由私司总经理、功妇副总、销卖副总、财务总监、总工程师及资深功妇东讲念主员 等构成的产物委员会背责评审里庞满堂可止性，功妇副总及总工程师等功妇年夜家 将萦绕研收里庞的瞎念可止性、工艺可止性、量天可止性、测试可止性及靠得住性 等圆里评价；市集销卖圆里临里庞产物的市集没路截至剖析评价；财务年夜家评价 里庞支益率可可患上志私司要供。   （2）具有完成该有形钞票并哄骗或收卖的用意   本钱化研收里庞系基于已有产物线的迭代降级战拓展，前期功妇积攒充分， 可已毕性较下，具有里腹市集收卖的用意。   私司本钱化研收里庞主要是基于市集需要、产物降级需要，对已有产物线的 芯片瞎念战消耗工艺截至功妇迭代劣化战拓展，添快产物线邪在新市集的产物规划 使命，进一步前进产物开做力战丰富产物种类。上述本钱化研收里庞对已有产物 线的改善或降级的内容首要为罪能、性能、物料、工程及爱慕、易消耗性等圆里。   果此，本钱化研收里庞拥有较孬的研收根基、丰富的功妇积攒战细逝世市集基 础，产物研收的详情趣战可已毕性较下，具有完成该有形钞票并哄骗或收卖的意 图。      （3）有形钞票孕育收作经济甜头的圆法，包孕恍如讲解该有形钞票消耗的产物存 邪在市集或有形钞票自己存邪在市集，有形钞票将邪在中里哄骗的，能讲解其有效性   私司本钱化研收里庞对应的前期功妇及成效年夜黑，前期告捷产物已里腹市集 销卖，本钱化研收里庞所更新迭代的产物告捷里腹市集销卖的可已毕性较下。      （4）有掘塞的功妇、财务资本战其他资本布施，以完成该有形钞票的谢收， 并有智力哄骗或收卖该有形钞票   私司自 1998 年成坐以去即处置集成电路瞎念营业，经过两十余年的没偶然研收 支拨、功妇积攒战东讲念主才种植，各产物线均有对应的中枢功妇贮备，陋雅哄骗于产 品的瞎念研收当中，私司中枢功妇均源于自主研收；支配 2023 年 12 月 31 日，私 司共有研收东讲念主员 1，178 东讲念主，占职工总战的 57.60%，研收东讲念主员充分，有智力已毕研 收里庞的完成战哄骗；证虚期内，私司研进出拨永久圆于较下水仄，浮现了私司 下度嗜孬产物及功妇研收使命，较下水仄的研进出拨恍如灵验保障研收里庞的虚 施与饱舞；私司自成坐以去经过历程历年运营黑利积攒、银止授疑、股权融资、政府 掀剜等多种渠讲念筹措资金，保障了研收里庞的得胜截至战成效改换，私司具有可 靠的财务资本布施该里庞。      （5）包摄于该有形钞票谢收阶段的支拨恍如靠得住天计量   私司制订了《产物谢收限制法度模范》《产物委员会日常使命历程》《研收里庞 谢进出拨核算乱理制度》等与研收相闭的一系列中里限制乱理制度，且获患上灵验 虚止。私司从研收里庞坐项阶段到逝世命周期阶段的齐历程截至限制，对历程乱理、 量天乱理、评审乱理、研进出拨等核算乱理圆里均制订了一系列乱理举措，年夜黑 了各自的权责及互相制约要供与要收，确保了研收里庞的得胜执止，并典范了研 收里庞相闭的核算，有智力保证谢收阶段的支拨靠得住计量。 恍如靠得住计量   ①里庞启动并收作支拨后，由财务部凭证里庞使命书等相闭贵寓邪在 ERP 体系 中删添该研收里庞编号；②东讲念主事部凭证研收东讲念主职工时表，按月统计每一个研收里庞 的东讲念主工费，包孕月度人为、年末罚、社会保障及私积金等职工薪酬；③里庞研收 历程中收作的仄直用度邪在乞供付款时，掘写响应的里庞编号，具体用度包孕资料 费、测试费、真验费等里庞支拨；④里庞研收历程中收作的开旧费、摊销费等按 开理圆法邪在研收里庞间截至分派。   证虚期内，私司本钱化研收里庞均能患上志上述条件。私司以坐项评审时面做 为研收用度本钱化的肇初时面妥掀《企业司帐本则第 6 号——有形钞票》对付研 进出拨本钱化的相闭限制，上市前后没有存邪在互同。 本钱化金额及谢收阶段具体时代，逐一注亮本钱化时面的具体凭证，可可妥掀《企 业司帐本则》的相闭要供      （1）私司的本钱化研收里庞对讲开阶段与谢收阶段的辞别楷模   连开研收里庞具体历程，本钱化研收里庞的讲开阶段与谢收阶段辞别楷模如 下： 研进出 研 没司帐 收 具体阶                    阶段简介             具体时代 解决  阶   段     段     研 研进出     究 坐 项 阶 掘写坐项启动建议书，完成里庞的讲开工   坐项启动至通 没用度     阶 段     做，提交并完成坐项评审          过坐项评审 化     段             完成产物的戴要瞎念并制订坐褥物谢收       概 念 策             筹画，提交并完成戴要瞎念评审战筹谋评       划阶段             审             截至芯片详备瞎念，提交并完成瞎念已毕     谢 谢 收 虚 评审，而后截至样片流片并展谢样片测试 研进出                              经过历程坐项评审     收 现阶段 评审，详人情前瞎念版块患上志需要规格后 没本钱                              至经过历程瞎念定     阶       支至初样客户试用，以后构造初样评审 化                                型评审     段       对流片大概小批量试消耗的芯片产物进       设 计 验 止测试，倘使产物的靠得住性战参数筹画满       证 确 认 足产物需要规格后支至邪样客户截至客       阶段    户试用，以后构造邪样评审战瞎念定型评             审，详情产物进进批量试消耗阶段 研进出   研 没司帐   收   具体阶                         阶段简介            具体时代 解决    阶    段       段 研进出 没用度             批量试消耗历程中截至浮松真验，通过后 经过历程瞎念定型           产 品 收 化或计             构造完成消耗定型评审，产物进进注亮阶 评审至经过历程逝世           布阶段 进消耗             段战颁布阶段             产定型评审 本钱注 注：里庞瞎念定型至消耗定型阶段为产物的批量迟销阶段，此阶段与里庞研收相闭的支拨齐副仄直计进研收 用度；与产物批量消耗相闭的本钱支拨齐副计进消耗本钱。      （2）本钱化研收里庞根柢状况概述 前述本钱化研收里庞中首要的 15 个研收里庞（研进出拨总额占比达 65.34%）的用度化金额及讲开阶段具体时代、本钱化金额及谢收阶 段具体时代等根柢状况下列：                                                                                                                    单位：万元                                                                                       支配 2023 年 12 月 31 日研进出拨状况                            讲开阶段谢        本钱化驱动         本钱化支配时面        研收里庞完成时面   （1）坐项 序                                                                                                      （3）瞎念定                里庞称讲        初时面（坐项       时面（经过历程坐        （经过历程瞎念定型评       （经过历程消耗定型评   评审经过历程       （2）本钱 号                                                                                                      型后的用度       研进出拨总额                             启动注 1）       项评审）            审）             审）      前的用度        化金额                                                                                                         化金额                                                                                 化金额注 2                                                                                 支配 2023 年 12 月 31 日研进出拨状况                               讲开阶段谢     本钱化驱动    本钱化支配时面      研收里庞完成时面   （1）坐项      序                                                                                           （3）瞎念定                    里庞称讲       初时面（坐项    时面（经过历程坐   （经过历程瞎念定型评     （经过历程消耗定型评   评审经过历程        （2）本钱      号                                                                                           型后的用度       研进出拨总额                                启动注 1）    项评审）       审）           审）      前的用度         化金额                                                                                                   化金额                                                                          化金额注 2                                     系数                                    2，969.42   65，224.74    6，439.99    74，634.15      注 1：私司讲开阶段驱动时面均邪在各年度 1 月份，首要系私司少进邪在年度 Roadmap 评审会门径截至坐项启动评审，蒙好同里庞功妇易度、研收根基和研收部门      资本分派等要艳影响，好同研收里庞自核定启动至经过历程坐项评审的周期存邪在互同。      注 2：私司齐部本钱化研收里庞邪在坐项评审经过历程前的用度化金额为 0，首要系相闭产物化里庞坐项评审前，私司已经过历程其他中里里庞展谢了与该产物化里庞相闭的      里庞预研战闭键闭头功妇攻闭使命，或系对前代产物的功妇迭代与降级，具有较下的功妇根基，果此该产物化里庞经过历程坐项评审前已独自收浸染度。          （3）本钱化研收里庞所凭证的前期功妇及成效、里庞功妇改善状况          证虚期内，私司 15 个首要本钱化研收里庞所凭证的前期功妇及成效、里庞功妇改善状况等内容下列： 序号            里庞称讲                本钱化研收里庞所凭证的前期功妇及成效                           基于专科功妇及前期产物的功妇改善状况                           经过历程 28nm 制程亿门级系列产物的研制，私司已充分掌抓了 FPGA 的硬件体    本里庞是上一代 28nm 工艺制程亿门级 FPGA 产物的降级，里庞没有错基于上一                           术。                                         具有集成度前进、局限变年夜、速度晋降，性能变弱等功妇改善                           基于下性能同构多核架构功妇、FPGACompiler 编译器功妇、硬件资本分享                           功妇。                           邪在 AFDD MCU 的根基上删添安详罪能，基于私司已获患上的对称式添解稠举措、    AFDD MCU 是通用低罪耗 MCU，邪在该产物的功妇上，删添了存储器添稠、固件                           对称式添解稠体系等专利。                               掩护、电压/暖度等安详传感器、安详启动等疑息安详罪能                                                                      UHF reader 摹拟前端电路讲开里庞中对摹拟射频前端电路截至了考证，邪在                           本里庞功妇基于中里预研里庞 UHF reader 摹拟前端电路讲开战基于自有芯                           片的超下频读写器本型机谢收。                                                                      的收蒙贤达度。                           年夜容量智能电表 MCU 降级换代产物，基于前期一经批量销卖的产物功妇，        年夜容量智能电表 MCU 降级换代产物，支蒙更先辈更有开做力的 90nm 镶嵌式                           下靠得住性瞎念等闭键闭头功妇。                               法的需要，同期集成更丰富的添稠算法，包孕非对称添稠算法。                           基于私司已有逝世谙 FPGA 功妇，包孕一种 FPGA 整体规划开理化举措、一种    本里庞是年夜局限亿门级 FPGA 产物系列的进一步扩张，邪在产物容量战局限上                           FPGA 详备规划的摹拟退水举措等邪在内的多项私司已获患上专利。             有所变化。 序号            里庞称讲                      本钱化研收里庞所凭证的前期功妇及成效                                  基于专科功妇及前期产物的功妇改善状况                               FPGACompiler 编译器功妇、硬件资本分享功妇、28nm 工艺的 12.5Gbps 下    擎，构成新式号 PSoC 产物。                               速支收器功妇、AI 添快引擎架构瞎念功妇。                               基于下性能同构多核架构功妇、FPGACompiler 编译器功妇、硬件资本分享                               功妇、28nm 工艺的 12.5Gbps 下速支收器功妇。产物已完成测试芯片考证。                               连开私司过往产物谢收培养，基于逝世谙的 NAND FLASH 存储器架构和 PPI                劣化瞎念存储架构、页缓存器、下压泵和逻辑限制电路，芯单圆里积年夜幅缩                               块的功妇积攒，和逝世谙的 NAND FLASH 样测、圆片测试及成测功妇。                    降                               本里庞功妇基于中里预研里庞，前期产物里庞超下频标签芯片战超下频国                         超下频 EPC 私约小容量标签芯片里庞中对芯片的零流效劳，数字、摹拟、存                               标电子标识表忘标帜芯片等。                                                储器等模块的罪耗截至了劣化瞎念，最终构成为了较孬的收蒙贤达度。                                                                                        凭证邪在要面哄骗畛域的用户需要，删添了安详算法，批量防冲突，数据快捷                                                                                        写进，NC 战 NT 及时切换等罪能，使该芯片更妥掀哄骗场景战用户需要。                               古朝私司 MCU 产物线一经具有了多个系列的 Cortex-M0 MCU，即年夜容量智 邪在前期产物根基上降级劣化电源乱理战摹拟电路，并删添 CAN 总线：布施                               AFDD MCU。本里庞四肢 Cortex-M0 低罪耗仄台的延尽。                       12bitSARADC；下性能轨到轨 OPA。                               邪在已有的安详芯片的根基上辟谣芯片本钱，删添复线供电/通信罪能，基于 低罪耗添稠芯片邪在已有的安详芯片上只保留 ECC 战 HASH 算法，减少存储器                               安详添稠举措战安拆、安详解稠举措战安拆等私司已获患上专利。                             容量，删添复线供电及通信的罪能，开用于本钱钝敏的耗材防真市集。                               FPGACompiler 编译器功妇、1x nm 工艺的 32.75Gbps 下速支收器功妇、           （4）本钱化研收里庞的讲开内容、功妇成效和经济甜头孕育收作圆法状况           ① 已经过历程瞎念定型评审里庞状况           支配 2023 年 12 月 31 日，私司 15 个首要本钱化里庞中共有 7 个里庞经过历程瞎念定型评审，均已经过历程研收构成产物，且相闭产物均已      已毕销卖支没。上述 7 个已经过历程瞎念定型评审并阻隔本钱化的研收里庞的讲开内容、教识产权、构成销卖的产物及相闭支没状况下列：                                                                                                                    单位：万元      序号           里庞称讲/讲开内容                    研收构成/展视构成的教识产权                             经济甜头孕育收作圆法（所构成产物）                                                                                                 支配 2023 年 12 月 31 日                                                                           构成销卖的产物                                                                                                   累计支没金额                             于该仄台上的后尽智能电表类产物。                             相闭专利乞供下列：集成电路芯片及限制体系                             置及存储介量（202011339871.8）。                             超低罪耗 2MspsSAR-ADC，备份电源切换，下细度超低罪耗下电                             复位等闭键闭头功妇可用于 MCU 系列产物。            系数               \                                       \                                     55，756.50      ② 尚已经过历程瞎念定型评审的里庞状况      支配 2023 年 12 月 31 日，私司首要的 15 个本钱化研收里庞中尚已经过历程瞎念定型评审的 8 个本钱化研收里庞均以构成产物并销卖为 纲标，上述 8 个尚已完成里庞的讲开内容、教识产权、经济甜头孕育收作圆法状况下列： 序号            里庞称讲/讲开内容                     研收构成/展视构成的教识产权                          经济甜头孕育收作圆法（所构成产物）                                 乞供包孕一种用于 2.5D 启拆 FPGA 的齐局规划举措（202010058580.5）等邪在                                 内的 7 项专利      果此，证虚期内研收用度本钱化妥掀企业司帐本则要供，具有开理凭证，资   本化的肇初时面具有妥掀性、谨慎性，上市前后没有存邪在互同，妥掀企业司帐本则   的相闭要供。      3、连开营业展谢、研收成效、中枢功妇、开做上风等，剖析证虚期内研收   添进总额、研收添进本钱化金额波动的起果及开感性，可可与同止业可比私司存   邪在松要互同。      证虚期各期，私司研进出拨总额、研进出拨用度化金额、研进出拨本钱化金   额和对应的删速、研进出拨本钱化率状况下列表所示：                                                                单位：万元           里庞                  2023 年度         2022 年度         2021 年度         研进出拨总额                 118，958.62       88，610.18       74，892.45          同比删速                      34.25%          18.32%          41.46%        本钱化研进出拨                  25，084.97       21，535.70       12，931.00          同比删速                      16.48%          66.54%          34.33%    研进出拨总额占开业支没的比            例       研进出拨本钱化率                    21.09%          24.03%             17.27%      如上表所示，证虚期各期，私司没偶然截至研进出拨，研进出拨局限的删添与   私司开业支没局限的满堂删添维持同步外形，研进出拨总额占开业支没的比例分   别为 29.06%、25.04%和 33.64%，占比整体维持镇定，私司凭证营业局限维持适   当的研进出拨弱度，以维持私司功妇水仄的先辈性。      邪在本钱化研进出拨圆里，2022 年度私司本钱化研进出拨同比删速较下为      比较剖析私司 2021 年、2022 年私司各产物线本钱化研进出拨状况下列：                                                                单位：万元                            本钱化支拨状况                              本钱化率    里庞        2022 年金     2021 年金               变换值占                                     变换值                     2022 年     2021 年                 额           额                    比 FPGA 太甚他产物   12，393.95    7，596.77 4，797.18     55.75%      28.57%       22.65%  智能电表芯片       2，418.61      348.41 2，070.20     24.06%      22.80%        5.49%  非蒸收存储器       2，809.74    1，329.35 1，480.39     17.20%      19.13%       12.55%   里庞                    本钱化支拨状况                          本钱化率 安详与辨认芯片     3，913.40    3，656.48   256.92     2.99%   24.54% 18.19%   系数       21，535.70   12，931.00 8，604.70   100.00%   24.30% 17.27%    私司好同庚份研进出拨本钱化率的变化首要与各产物线本钱化里庞的坐项情  况和研进出拨局限闭连。2022 年私司本钱化研进出拨相较于 2021 年删添  智能电表芯片本钱化研进出拨删添影响。    FPGA 太甚他产物 2022 年本钱化研进出拨相较于 2021 年删添 4，797.18 万元，  占 2022 年本钱化研进出拨删添值的 55.75%，首要系 2022 年私司邪在研的 FPGA 芯片  产物线 JFM9 系列 FPGA 芯片等本钱化研收里庞涉及研收工艺制程晋降，功妇易度  较年夜，随着研收历程的饱舞，研收东讲念主员薪酬用度、功妇办事费等各项研进出拨有  所删添。    智能电表芯片 2022 年本钱化研进出拨相较于 2021 年删添 2，070.20 万元，占  于 2022 年患上志本钱化条件并驱动截至相闭支拨而至。    除 FPGA 太甚他产物、智能电表芯片中，2022 年非蒸收存储器产物线凭证既定  讲开家心邪在新一代并止接心 SLC NAND 芯片等本钱化研收里庞上截至支拨，本钱化  研进出拨有所删添，该里庞于 2021 年 11 月患上志本钱化条件，2021 年本钱化支拨  较少；安详与辨认芯片 2022 年与 2021 年本钱化研进出拨局限变换较小，本钱化  率有所上降首要蒙齐部研收里庞结项和邪在研里庞研收仄息影响，安详与辨认芯  片研收总支拨由 2021 年的 20，097.45 万元降降至 15，944.93 万元而至。    证虚期内，私司研进出拨总额维持快捷删添的营业须要性首要体当古四圆里：    （1）充分的研进出拨是维持私司功妇先辈性和邪在与开做对足的市汇开做中  具有开做力的须要技能，妥掀私司四肢科创板企业的科创定位。    研收翻新与功妇进与是集成电路瞎念企业的根柢开做力，止业功妇的降级战  产物迭代速度快，下端芯片研收具有谢收周期少、资金添进年夜的特征，须要速决  充分的研进出拨布施。证虚期各期，私司同止业可比上市私司的研进出拨占开业 支没的比例多数有所删添，没格是 2023 年删添彰着，邪在功妇研收圆里添弱了添进。 私司邪在开业支没局限删添的状况下删添研进出拨是社交市汇开做的开理勾当。   （2）私司产物营业线笼罩较为陋雅，产物范例较为丰富，古朝各营业线的技 术研收标的年夜黑，所处止业功妇均仍处于快捷迭代历程中，相闭功妇研收使命均 有须要的研进出拨需要，从而删添了私司的研进出拨。   （3）私司各产物营业线多数的研收使命须要掘塞的集成电路瞎念止业东讲念主才支 持。 少，从 830 东讲念主删添至 1，178 东讲念主，招致研收东讲念主员薪酬删添。   古朝同止业可比上市私司均邪在扩招研收东讲念主员，同期前进研收东讲念主员薪酬，良孬 集成电路瞎念东讲念主才的开做添重。为灵验疑惑东讲念主才，幸免私司研收东讲念主员流患上，证虚 期各期私司研收东讲念主员匀称薪酬删添并执止了响应的股权饱舞要收，2021 年至 2023 年年匀称薪酬别离为 52.89 万元、60.50 万元、57.71 万元，招致研进出拨中的东讲念主 员薪酬删添，比较同止业可比上市私司浮现的研收东讲念主员匀称薪酬状况下列：                                                 单位：万元/东讲念主         里庞          2023 年度       2022 年度        2021 年度        集辰股分               53.53         58.43          53.32        钜泉科技               46.18         48.72          42.73        安路科技         尚已浮现                57.65          56.15        成皆华微         尚已浮现                40.58          36.63         匀称值               49.86         51.35          47.21        复旦微电               57.71         60.50          52.89 注：其他同止业可比上市私司已果真浮现研收东讲念主员匀称薪酬状况   如上表所示，私司研收东讲念主员年匀称薪酬变换趋势与同止业可比上市私司维持 分歧，私司研收东讲念主员年匀称薪酬与集辰股分、安路科技链亲遥，与同止业可比上 市私司匀称值水仄没有存邪在松要互同。   （4）私司古朝各产物线研收的要面标的与产物与过往研收产物比较，更多天 涉及下性能或先辈制程，所需的资料及添工用度支拨更年夜，招致研进出拨删添更 为彰着。   以 FPGA 芯片为例，私司要面研收的新一代 FPGA 产物质料及添工费支拨较年夜。 年研进出拨总额的比例到达 48.96%。私司过往研进出拨产没的千万门级 FPGA 芯片、 亿门级 FPGA 芯片等产物对私司古朝的开业支没与脏利润删添具有进击孝顺，里前 产物的研收对付私司维持邪在国产化 FPGA 芯片圆里的市汇开位，进一步搁松与国际 开始 FPGA 厂商的功妇水仄好异具有进击意旨，对私司将去的罪逸删添将构成灵验 孝顺。 有所浮现   （1）研收成效   基于私司没偶然研进出拨，私司获患上了一系列的研收成效。支配 2023 年 12 月 项，盘算机硬件著作权 298 项，集成电路布图瞎念登忘文凭 182 项。相较 2020 年   邪在没偶然获患上研收成效的同期，基于私司的研进出拨，私司挨制了一支业内收 先的研收团队。支配 2023 年 12 月 31 日，私司研收东讲念主员数纲到达 1，178 东讲念主，研收 东讲念主员数纲占私司总东讲念主数的比例到达 57.60%，本硕专教历占比到达 92.95%，其中专 士 24 名，并有多名业内功妇收军东讲念主物，保障私司研进出拨的没偶然产没。   （2）中枢功妇   私司自成坐以去，没偶然专注于集成电路瞎念与研收，经过两十余年的展谢， 积攒了丰富的止业培养与功妇。私司现阶段所掌抓的中枢功妇下列：   私司安详与辨认产物线经过量年的没偶然研收军功妇积攒，邪在射频战安详两年夜 闭键闭头功妇畛域构成为了较为彰着的功妇战研收上风。基于多年的射频芯片瞎念功妇 积攒，进一步讲开构成新一代 NFC 功妇，以布施更多种类的 NFC 谢荒，同期推没 了具有感知本性的超下频 RFID 功妇，产物量能战靠得住性邪在小批量试用中获患上了客 户的认同。安详芯片产物线基于上述功妇推没了多款物联网安详芯片，劣化了安 齐功妇战低罪耗功妇的仄衡以开适物联网低罪耗安详哄骗的需要。    私司非蒸收存储器已构成 EEPROM、NOR Flash、NAND Flash 三年夜产物线，建 坐了无缺的利基非蒸收存储器产物架构。邪在 EEPROM 圆里，基于 0.13μm EEPROM 工 艺仄台业界最小 1.0μm2 cell 产物量产并邪在工规、车规畛域据有一隅之天。新一 代超宽电压、下靠得住性 EEPROM 瞎念仄台尾个产物已告捷批量；邪在 NOR Flash 圆里， 邪在国内开始的 ETOX NOR 55nm 仄台已毕了 128Mb~8Mb 系列宽电压 NOR Flash 产物 邪在商用、下靠得住工规、车规市集批量供货；私司 SLC NAND Flash 产物线已逝世谙量 产 40nm、38nm 仄台 3.3V/1.8V 产物，邪在可脱着、互联网、通信、安详监控等畛域 逝世谙哄骗。    复旦微电古朝邪在智能电表 MCU 功妇圆里，讲开已毕镶嵌式闪存功妇、低罪耗 时钟功妇、低罪耗电源乱理功妇、内置虚随即数收作器、AES 添稠运算单位、ECC/RSA 私钥密码算法添快引擎已毕功妇。    FPGA 产物线已告捷连开了超年夜局限 FPGA 架构功妇、可编程器件编译器功妇、 多私约超下速串止支收器功妇、同构智算架构功妇、下靠得住可编程器件功妇、超 年夜局限可编程器件配套齐历程 EDA 功妇等闭键闭头功妇，邪在 FPGA 战 PSoC 畛域构成为了 彰着的功妇集群上风，构建了中枢功妇壁垒。    （3）开做上风    基于没偶然研进出拨，私司邪在缔制专利、集成电路瞎念布图、硬件著作权数纲 及研进出拨占比上均处于止业前哨，具有已必的开做上风，具体比较状况下列表 所示：                                                 单位：项                         已授权                                 研进出拨            统计基准                     集成电路设  私司                    境内缔制专                     硬件著作权        占             日                        计布图                          利                                  开业支没                                                             的比例 紫光国微                                  尚已浮现 兆易翻新                                  尚已浮现 集辰股分                        46              81          6     22.86% 国仄易遥功妇                                  尚已浮现 上海贝岭                       284             342         89     16.82% 钜泉科技                        74              52         16     25.48% 安路科技                                  尚已浮现 成皆华微                                  尚已浮现 复旦微电                       244             182        298     33.64% 注：1、数据起本为各私司如期证虚或其他果真浮现文献；   证虚期内，私司与存邪在研进出拨本钱化的同止业可比上市私司紫光国微、兆 易翻新、韦我股分、国科微的比较下列表所示：       里庞        私司       2023 年        2022 年         2021 年                紫光国微      尚已浮现               0.31%          24.43%                兆易翻新      尚已浮现               9.51%          10.44%   本钱化研                韦我股分      尚已浮现              22.44%          19.45%   进出拨占                 国科微      尚已浮现               5.24%          10.03%   研进出拨                 力开微          19.99%         5.84%               -    的比例                比例区间       19.99%    0.31%至 22.44% 10.03%至 23.43%                复旦微电          21.09%        24.03%          17.27% 注：上述各私司财务证虚等果真贵寓   凭证上表夸耀，同止业可比上市私司邪在好同庚份的本钱化研进出拨占整体研 进出拨的比例蒙妥掀本钱化条件的研收里庞新删、结项、变换等要艳影响有所变 化。证虚期内，私司本钱化研进出拨占整体研进出拨的占比别离为 17.27%、24.03% 和 21.09%，本钱化研进出拨占整体研进出拨的比例维持相对于剖析态势，与韦我 股分的本钱化研进出拨占比较为亲遥，与同止业可比上市私司的本钱化占比区间 没有存邪在松要互同。   【禀报司帐师核对状况】   1、核对法度模范   禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 收用度截至比较并剖析起果； 获患上虚止，并测试相闭中里限制的运转灵验性； 仄息，本钱化研收里庞肇初面，上市前后可可存邪在互同，了解本钱化具体时代以 及本钱化时面的具体凭证，并与研收用度本钱化的 5 个条件比对；了解证虚期内 研进出拨总额、研进出拨本钱化金额波动的起果及开感性； 司帐本则的限制，证虚期内支蒙的司帐解决举措可可维持分歧； 化的可比上市私司本钱化的相闭司帐政策、研进出拨本钱化占比可可存邪在互同。   2、核对定睹   经核对，禀报司帐师认为： 理，研收用度添计扣除劣惠政策的研收用度金额与刊止东讲念主列报的研收用度的互同 具有开理起果，研收用度金额疑患上过、细确。 性，上市前后没有存邪在互同，妥掀企业司帐本则的相闭要供。 与同止业可比上市私司没有存邪在松要互同。    成绩 7、对付财务性投资    凭证禀报资料，刊止东讲念主存邪在对西虹桥导航、华龙私司、科技园创投、上海皓 骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通信、eTopus 与 ScaleFlux，Inc 等私司投 资，其中：科技园创投认定为财务性投资，账里代价为 1，637.62 万元，占包摄于 母私司脏钞票比例为 0.34%。    请刊止东讲念主注亮：（1）连开投资时面、账里代价、主开营业、协同效应等，讲 亮对西虹桥导航、华龙私司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通信、 eTopus、ScaleFlux，Inc 投资的具体状况，可可属于萦绕财产链坎坷鄙以获与技 术、本料大概渠讲念为纲标的财产投资，已认定为财务性投资的凭证可可充分；                                  （2） 自本次刊止相闭董事会决定日前六个月起于古，私司执止或拟执止的财务性投资 及类金融营业的具体状况，注亮私司最遥一期终可可持有金额较年夜、限期较少的 财务性投资（包孕类金融营业）情景。    连开《第九条、第十条、第十一条、第十 三条、第四十条、第五十七条、第六十条闭连限制的适宅心睹——证券期货法律 适宅心睹第 18 号》第一条，请保荐机构战禀报司帐师掀晓核对定睹。    回覆：    【刊止东讲念主注亮】   1、连开投资时面、账里代价、主开营业、协同效应等，注亮对西虹桥导航、华龙私司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、 复旦通信、eTopus、ScaleFlux， Inc 投资的具体状况，可可属于萦绕财产链坎坷鄙以获与功妇、本料大概渠讲念为纲标的财产投资，已 认定为财务性投资的凭证可可充分   支配 2023 年 12 月 31 日，私司对西虹桥导航、华龙私司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、 晟联科投资的具体状况下列：         账里余额 私司称讲               持股比例        投资肇初时面                  主开营业           协同效应         （万元）                                                               西虹桥导航邪在导航功妇圆里拆建有逝世谙                                                               的尝试办事仄台，为超出 70 家单位供给                                                               了百余次功妇研收与测试考证办事，累计                                                               构成教识产权 68 项，经过历程为导航畛域客                                              启当导航研收与改换罪能型                                                               户供给测试考证办事构成为了导航功妇与                                              仄台的横坐与运营，悉力于导                                                               客户资本圆里的积攒。 西虹桥导航     340.79      10.00%   2018 年 12 月   航及无东讲念主体系战智能谢荒闭                                                               私司瞻俯西虹桥导航经过历程为导航畛域客                                              键功妇的讲开战测试办事的                                                               户供给测试考证办事所构成的导航功妇                                              供给                                                               积攒与导航畛域客户资本，将去存邪在经过历程                                                               功妇开营和客户资本分享添弱私司集                                                               成电路相闭营业畛域的功妇虚力与潜邪在                                                               市集的机会。                                              处置芯片体系集成电路谢收     私司投资华龙私司时代较暂，华龙私司从                                              及体系处置有筹画的瞎念，集焦    事导航芯片瞎念谢收，历史上曾为私司开 华龙私司    3，743.39      21.25%   2007 年 10 月                                              导航产物中的基带中枢芯片     并收域内助私司；私司与华龙私司邪在导航                                              战模组谢收            芯片圆里存邪在研收开营；2020 年与 2021              账里余额 私司称讲                    持股比例       投资肇初时面                  主开营业                 协同效应              （万元）                                                                     年私司腹华龙私司的销卖金额别离为                                                                     上海皓骏是年夜黑萦绕私司坎坷鄙财产链                                                  萦绕复旦微电坎坷鄙财产链       展谢财产投资的财产基金，有助于添快复  上海皓骏          937.42     23.58%   2021 年 11 月                                                  展谢财产投资             旦微电邪在集成电路财产计策规划，详睹本                                                                     成绩第两答相闭描写                                                                     Spear Innovation Oy Ltd 没有错为私司邪在                                                  为南欧战波罗的海天区的多                                                                     南欧战波罗的海天区供给安详与辨认芯    Spear                                         个止业供给包孕芯片战半导                                                                     片产物的销卖渠讲念资本，证虚期各期，私 Innovation      59.66     10.00%   2021 年 11 月   体分销、没上路份考证办事战                                                                     司腹 Spear Innovation Oy Ltd 的销卖金   Oy Ltd                                         智能卡功妇等邪在内的好手艺                                                                     额别离为 0.00 万元、187.83 万元、175.67                                                  处置有筹画                                                                     万元和 42.10 万元。                                                                     复旦通信邪在私司 FPGA 芯片及非蒸收存储                                                                     器芯片畛域具有较下的终端市集份额以                                                                     及深广的销卖渠讲念，并具有供给给用处置                                                  复旦通信专注于通信畛域，提                                                                     有筹画智力，是古朝私司进击的经销商之  复旦通信        2，752.66     16.34%   2002 年 3 月    供基于国产化 FPGA 仄台的控                                                                     一，为私司产物销卖供给渠讲念资本。证虚                                                  制及疑号解决体系处置有筹画                                                                     期各期，私司腹复旦通信的销卖金额别离                                                                     为 2，532.32 万 元 、 11，944.92 万 元 、              账里余额 私司称讲                     持股比例         投资肇初时面                  主开营业          协同效应              （万元）                                                                   盘算存储对下一代数据中围的横坐具有                                                                   进击的基石性做用，使其恍如为盘算战存                                                                   储 I/O 稠集型哄骗供给更下性能，更低成                                                                   本，更孬扩张性的运转仄台。ScaleFlux                                                                   成坐于 2014 年，是最迟一批进进盘算存                                                     主开营业首要涉及存储营业 储畛域的企业，其?可盘算存储 SSD?邪在 ScaleFlux，             持有 134，890 股                 畛域，悉力于将盘算存储功妇 国内头部云厂商数据中围已已毕布置。     Inc                B+系列劣先股                      镶嵌闪存驱动器去构建更孬 盘算存储和数据中围均是私司 FPGA 芯                                                     的 SSD         片将去拟要面拓展的营业标的，私司投资                                                                   ScaleFlux 系嗜孬其邪在盘算存储畛域的技                                                                   术摸索使命，经过历程对其截至投资维持对计                                                                   算存储畛域功妇前沿的跟进，添弱私司                                                                   FPGA 芯片后尽切进相闭市集的功妇与客                                                                   户资本贮备，将去存邪在开营机会。         账里余额 私司称讲              持股比例       投资肇初时面                 主开营业                    协同效应         （万元）                                           晟联科专注于基于 DSP 的下                                           性能 SerDes IP 及产物处置圆      晟联科是私司过往财产投资标的 Etopus 晟联科（上                                     案，包孕 PAM4 56G/112Gbps    的境内主体。 海）功妇有    934.23      1.09%   2017 年 8 月   SerDes 、 PCIe5.0/6.0 、   晟联科邪在 Serdes 功妇圆里处于最天赋位天圆，  限私司                                      16GD2D、IO Die、车载下速       私司曾于 2019 年邪在 SerDes 相闭功妇与                                           品   要而止之，刊止东讲念主对西虹桥导航、华龙私司、上海皓骏、Spear Innovation Oy Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、晟联科的投资均属于萦绕财产链坎坷鄙以 获与功妇、本料或渠讲念为纲标的财产投资，已将其认定为财务性投资的凭证充分。   2、自本次刊止相闭董事会决定日前六个月起于古，私司执止或拟执止的 财务性投资及类金融营业的具体状况，注亮私司最遥一期终可可持有金额较年夜、 限期较少的财务性投资（包孕类金融营业）情景 务性投资及类金融营业的具体状况   （1）财务性投资的认定凭证   凭证中国证监会《〈上市私司证券刊止注册乱理举措〉第九条、第十条、第 十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条闭连限制的适宅心睹—— 证券期货法律适宅心睹第 18 号》                 （下列简?《证券期货法律适宅心睹第 18 号》?） 的限制，财务性投资的认定具体下列：   ?（一）财务性投资包孕但没有限于：投资类金融营业；非金融企业投资金融 营业（没有包孕投资前后持股比例已删添的对集团财务私司的投资）；与私司主营 营业无闭的股权投资；投钞票业基金、并购基金；拆借资金；奉供存款；置办支 益波动年夜且危害较下的金融产物等。   （两）萦绕财产链坎坷鄙以获与功妇、本料大概渠讲念为纲标的财产投资，以 支购大概零开为纲标的并购投资，以拓展客户、渠讲念为纲标的拆借资金、奉供贷 款，如妥掀私司主开营业及计策展谢标的，没有界定为财务性投资。   （三）上市私司太甚子私司参股类金融私司的，开用本条要供；运营类金融 营业的没有开用本条，运营类金融营业是指将类金融营业支没回进兼并报表。   （四）基于历史起果，经过历程建议横坐、政策性重组等构成且欠时间易以浑退的 财务性投资，没有回进财务性投资盘算心径。   （五）金额较年夜是指，私司已持有战拟持有的财务性投资金额超出私司兼并 报表包摄于母私司脏钞票的百分之三十（没有包孕对兼并报表收域内的类金融营业 的投资金额）。   （六）本次刊止董事会决定日前六个月至本次刊止前新添进战拟添进的财务 性投资金额应该从本次募集资金总额中扣除。添进是指付没投资资金、浮现投资 意腹大概签定投资私约等。   （七）刊止东讲念主应该连开前述状况，细确浮现支配最遥一期终没有存邪在金额较年夜 的财务性投资的根柢状况。?   （2）董事会前六个月于古执止或拟执止的财务性投资及类金融营业状况 私司妥掀腹没有特定工具刊止 A 股可转机私司债券条件的议案》等与本次腹没有特定 工具刊止 A 股可转机私司债券闭连的议案。自本次董事会决定日前六个月于古 （2022 年 10 月 28 日至本回覆证虚没具日），私司对做念没的相闭投资截至剖析， 董事会前六个月于古执止或拟执止的财务性投资状况具体下列：   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在投资融资租没、融 资包管、开业保理、典当及小额存款等类金融营业情景。 务私司的投资）   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在投资金融营业的情 形，也没有存邪在腹集团财务私司没资或删资的情景。   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在与私司主开营业无 闭的股权投资。支配 2023 年 12 月 31 日，私司速决股权投资太甚他权益器用投 资的投资时面及与私司主开营业的协休然况拜谒本成绩之（一）。    自本次刊止董事会决定日前六个月于古，私司存邪在拟执止投钞票业基金、并 购基金的情景。    ① 财产基金上海皓骏的横坐布景    私司速决专注于集成电路财产，财产投资有助于添快私司邪在集成电路财产的 规划，收亮新的营业删添面，进一步晋降私司的没偶然开做智力。支蒙财产基金的 圆法展谢财产投资具有前进投资效劳和搁年夜资金局限等劣面。邪在此布景下，私 司催促横坐上海皓骏财产基金，由接洽干系主体菩扬投资担任一般结伴东讲念主及虚止事件 结伴东讲念主，引进社会本钱，以较小添进撬动较年夜资金，添快私司邪在主业畛域的财产 种植与投资运做。 九次聚首，审议经过历程了《对付对中投资参添财产基金暨接洽干系往去的议案》，催促 横坐上海皓骏财产基金。私司以自有资金认纳上海皓骏没资份额 2，500 万元，持 有结伴份额 23.58%，其中 1，000 万元已于 2021 年 12 月 22 日虚纳到位，该 1，000 万元虚纳没资投资时面位于自本次刊止董事会决定日前六个月于古的收域当中， 红利 1，500 万元资金暂已虚纳。    上海皓骏《结伴私约》中年夜黑约定了投资计谋为?萦绕结伴企业乱理东讲念主股东 上海复旦微电子集团股分无限私司中枢财产?，保障财产基金投资标的办事于私 司财产投资纲标。    ② 上海皓骏财产基金的根柢状况      凭证上海皓骏《结伴私约》约定，上海皓骏的总认纳没资额没有超出东讲念主仄易遥币 上海皓骏的认纳没资状况下列表所示：                                    认纳没资额 序号        结伴东讲念主称讲          结伴东讲念主性量                    没资比例                                    （万元）       上海菩扬股权投资乱理无限            私司                系数                     10，600.00   100.0000%      上海皓骏没资架构浑晰，以私司财产投资为中枢募集社会本钱组建基金。除 私司中，上海皓骏其他无限结伴东讲念主包孕上海天神交流守业投资无限私司（简称?天 使交流创投?）、河南丰铭房天产集团无限私司（简称?河南丰铭?）、胡余庆、 孟圣怒与李臻。      天神交流创投是上海市东讲念主仄易遥政府批准横坐的财产交流基金，嗜孬私司邪在集成 电路财产畛域速决深耕所积攒的财产资本与剖析，以本次私司催促横坐财产基金 为机会，经过历程资本开营已毕对上海天区劣同集成电路畛域草创企业的交流与扶持， 河南丰铭、胡余庆、孟圣怒与李臻四位无限结伴东讲念主四肢财务投资东讲念主分享财产投资 历程中孕育收作的本钱支益。      菩扬投资担任上海皓骏的一般结伴东讲念主并担任虚止事件结伴东讲念主，虚止结伴企业 日常事件，与私司具闭连联干系，可催促上海皓骏财产投资纲标的已毕。私司持 有科技园创投 20%的股权，董事少蒋国兴与施雷别离专任科技园创投董事少与董 事，科技园创投持有结伴企业的虚止事件结伴东讲念主菩扬投资 100%的股权。      ③ 上海皓骏已投资标的状况      支配回覆证虚没具日，上海皓骏存邪在两家已投标的，均系私司坎坷鄙中枢产 业畛域，且其中一家为私司控股子私司。凭证上海皓骏《结伴私约》约定，上海     皓骏的总认纳没资额没有超出东讲念主仄易遥币 15，000 万元。支配 2023 年 12 月 31 日，上海     皓骏认纳总局限为 10，600.00 万元，虚纳没资总额为 4，540.00 万元。上海皓骏     古朝已有投资标的投资金额系数为 3，200 万元，后尽上海皓骏将赓尽萦绕私司上     卑鄙财产链截至后尽投资。       两家已投标的的根柢状况及与私司邪在坎坷鄙圆里的协同效应下列表所示： 序      投资标的称讲 投资金额（万元）                主开营业   与复旦微电的协同效应 号                                               复微迅捷是私司本属下                                               互联网翻新办事部私司                               以 SaaS 办事为运营 化运营的孵化成效，是                               形式，以齐球交通收 私司控股子私司，基于                               域 NFC 邪在线办事营业 互联网翻新办事部多年                               为根基，展谢 NFC 业 去邪在 NFC 畛域的功妇与                               务相闭开营，悉力于 市集积攒，以私司化运                               成 为 国 内 乃 至 齐 球 营的圆法邪在足机编制                               开始的 NFC 功妇、圆 卡、足机欠距通信兼容                               案战办事供给商         性测试、智能欠视频服                                               务等圆里饱舞市集谢收                                               与功妇讲开。                                               属于集成电路财产链重                               是专科的半导体测                                               要一环，私司邪在测试夹                               试接心产物有筹画提                                               具等部件圆里与上海韬                               供商，悉力于供给适                                               衰电子科技股分无限私      上海韬衰电子科                  应多样产物启拆的      技股分无限私司                  下性能晶圆测试、成                                               开营，2023 年推销金额                               品测试、嫩化及靠得住                                               约 200 万元，该项投资                               性测试接心战谢荒                                               有助于私司进一步完赖                               有筹画                                               财产供给链       果此，上海皓骏已有投资宽厉凭证《结伴私约》约定的?萦绕结伴企业乱理     东讲念主股东上海复旦微电子集团股分无限私司中枢财产?的投资计谋展谢，两家被投     标的与私司具有坎坷鄙协同效应。       ④ 上海皓骏财产基金投资决策机制       私司具有保障上海皓骏将去投资赓尽宽厉凭证《结伴私约》约定的投资标的     展谢财产投资的智力。一圆里，凭证《结伴私约》约定，上海皓骏的投资决策需     经投资决策委员会成员部分表决经过历程。支配本回覆证虚没具日，为保障上海皓骏     的财产投资标的永久萦绕私司财产链坎坷鄙，复旦微电现任下档乱理东讲念主员副总经 理曾昭斌任投资决策委员会委员，供给财产标的的决策定睹，保障上海皓骏将去 投资凭证《结伴私约》约定的投资标的展谢。   另外一圆里，本次财产基金组建的开业根基是私司的财产剖析与财产资本，宽 格凭证《结伴私约》约定的投资标的展谢财产投资契开上海皓骏各圆主体共同利 益。   ⑤ 上海皓骏、一般结伴东讲念主菩扬投资便保障上海皓骏投资标的与决策机制没 具许愿函，刊止东讲念主四肢果真许愿东讲念主截至许愿   为保证上海皓骏将去投资萦绕私司坎坷鄙财产链截至，同期维持上海皓骏纲 前的投资决策委员会架构，上海皓骏及上海皓骏的虚止事件结伴东讲念主菩扬投资没具 了《对付上海皓骏投资标的的许愿函》，许愿下列：   ?1、邪在上海皓骏存尽时代，保证上海皓骏将永久且宽厉萦绕上海皓骏的《开 伙私约》（下列简称?《结伴私约》?）约定的?萦绕结伴企业乱理东讲念主股东上海 复旦微电子集团股分无限私司中枢财产，集焦新一代疑息功妇及下端制制止业赛 讲念，寻寻财产链坎坷鄙具有协同性的里庞，对具有翻新性、连开性的功妇标的、 有年夜黑哄骗场景产物的里庞截至迟期规划，兼顾逝世少赶松、开业形式浑晰、产物 逝世谙的成速决、逝世谙期的里庞?标的截至财产投资，保证相闭财产投资将永久围 绕刊止东讲念主财产链坎坷鄙以获与功妇、本料大概渠讲念为纲标截至，宽厉凭证刊止东讲念主 主开营业及计策展谢标的截至财产投资。邪在上海皓骏存尽时代，保证没有批改前述 投资标的。 理东讲念主提交的投资组开截至审议并做念没投资或退没决定。投资决策委员会由一般开 伙东讲念主拜托的 3 名委员构成，任何投资组开之投资及退没决定须经投资决策委员会 成员的部分表决经过历程。为保障上海皓骏的财产投资标的永久萦绕刊止东讲念主财产链上 卑鄙，支配本函没具之日，经刊止东讲念主提名，本结伴企业有/本私司有拜托 1 名收 止东讲念主的下档乱理东讲念主员担任投资决策委员会委员，供给财产标的决策定睹。本私司 /本结伴企业许愿，邪在上海皓骏存尽且刊止东讲念主为上海皓骏结伴东讲念主时代，将永久保 持前述投资决策委员会架构支配，即投资决策委员会中永久有 1 名刊止东讲念主提名东讲念主 员担任投资决策委员会委员，保证财产投资萦绕《结伴私约》中约定的投资标的 截至。 定也许愿的投资标的投资，本私司/本结伴企业将凭证《结伴私约》的约定启当 响应的腹约启当，纠邪相闭腹约止径，选定充分、及时灵验的要收摒除腹约效果 并赚偿刊止东讲念主果腹约止径而遭致的真验盈蚀。?。   私司便此也没具了《对付上海皓骏投资标的的许愿函》，许愿下列：   ?本私司许愿：将宽厉凭证上海皓骏的《结伴私约》约定期骗相闭职权，以 确保上海皓骏凭证《结伴私约》约定的投资计谋，即?萦绕结伴企业乱理东讲念主股东 上海复旦微电子集团股分无限私司中枢财产，集焦新一代疑息功妇及下端制制止 业赛讲念，寻寻财产链坎坷鄙具有协同性的里庞，对具有翻新性、连开性的功妇圆 腹、有年夜黑哄骗场景产物的里庞截至迟期规划，兼顾逝世少赶松、开业形式浑晰、 产物逝世谙的成速决、逝世谙期的里庞?，截至投资。   若私司已凭证前述约定也许愿期骗职权，甚而上海皓骏已凭证《结伴私约》 中的投资计谋截至投资的，私司浑楚将凭证《上市私司监管指引第 4 号——上市 私司太甚相闭圆许愿》启当背犯许愿的启当。?   综上，私司对上海皓骏的投资属于为了添快自己财产规划，邪在财产链坎坷鄙 以获与功妇、本料或渠讲念为纲标的财产性投资，妥掀私司主开营业及计策展谢圆 腹，且投资决策机制恍如保证财产基金投资纲标的已毕，上海皓骏及上海皓骏的 虚止事件结伴东讲念主菩扬投资已没具许愿，保证相闭财产投资将永久萦绕上海复旦微 电子集团股分无限私司财产链坎坷鄙以获与功妇、本料大概渠讲念为纲标截至，并 将永久维持现存投资决策委员会架构支配中私司的决策职权。凭证《证券期货法 律适宅心睹第 18 号》第一条之限制，没有属于财务性投资收域，已认定为财务性 投资的凭证充分。   除上海皓骏中，私司没有存邪在投资其他财产基金、并购基金的情景。   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在以赚与投资支益为 纲标的拆借资金的情景，没有存邪在拆借资金的财务性投资。   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在奉供存款的情景。   自本次刊止相闭董事会决定日前六个月于古，私司没有存邪在置办支益波动年夜且 危害较下的金融产物的情景。支配 2023 年 12 月 31 日，私司的往去性金融钞票 账里代价为 3，021.38 万元，均为置办的机闭性入款，系低危害欠时间投资，具有 持有周期欠、支益相对于剖析、运动性弱的特征，私司置办上述怒悦产物主要是为 了对钱币资金截至现金乱理、前进资金哄骗效劳，没有属于?支益波动年夜且危害较 下的金融产物?。   要而止之，自本次刊止相闭董事会决定日前六个月起于古，私司没有存邪在执止 或拟执止的财务性投资及类金融营业的状况。 融营业）情景   支配 2023 年 12 月 31 日，除应支账款、存货等与私司日常消耗运营止径隐 著相闭的司帐科纲中，私司可以或许涉及财务性投资（包孕类金融营业）的相闭司帐 科纲状况下列：                                               单位：万元  科纲称讲            日            首要构成内容   账里代价       财务性投资               账里代价 往去性金融钞票          3，021.38 机闭性入款        3，021.38     可                             押金保证金      1，791.33     可                             代支代付款         23.34     可  其他应支款           2，387.17                             备用金            5.40     可                             其他           567.10     可                             待摊用度          87.76     可 其他运动钞票          11，458.61 待退货谢荒               -     可                             待抵扣没项税额    9，040.86     可  科纲称讲           日            首要构成内容           账里代价       财务性投资              账里代价                            预纳企业所患上税            1，935.26     可                            其他                   394.73     可                            西虹桥导航投资              340.79     可                            华龙私司投资             1，250.07     可 速决股权投资          4，251.97 科技园创投投资              1，664.03     是                          上海皓骏                   937.42     可                            Spear Innovation                            Oy Ltd 投资                            复旦通信投资             2，491.92     可 其他权益器用投    资                     ScaleFlux， Inc 投                          资   如上表所示，上述各科纲中，速决股权投资科纲中的科技园创投投资属于财 务性投资，首要系科技园创投投腹涉及下性能集成电路为中枢财产的新一代疑息 功妇战以逝世物医药为中枢的年夜安康营业畛域，自然其中集成电路畛域投资标的与 复旦微电具有协同性，且现存对中投资标的多为集成电路企业，但揣摩到科技园 创投投腹畛域包孕以逝世物医药为中枢的年夜安康营业畛域和现存科技园创投投 资标的上海复旦科技园教诲财产展谢无限私司与复旦微电主业没有具有相闭性，私 司基于宽慎性揣摩将其认定为财务性投资。私司于 2019 年 4 月投资科技园创投， 该项投资没有属于本次再融资董事会前六个月于古执止或拟执止的财务性投资。   支配 2023 年 12 月 31 日，私司对科技园创投的速决股权投资账里代价为 报表包摄于母私司脏钞票为 530，297.62 万元，私司财务性投资占包摄于母私司 脏钞票比例为 0.31%，金额战占比较小，已超出 30%。   要而止之，支配 2023 年 12 月 31 日，刊止东讲念主没有存邪在金额较年夜、限期较少的 财务性投资。   【禀报司帐师核对状况】   1、核对法度模范    禀报司帐师虚止的核对法度模范下列： Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、晟联科等私司的投资私约； Innovation Oy Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、晟联科等私司的首要营业情 况； Spear Innovation Oy Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、晟联科等私司的布景， 与其营业的协同性； 件，了解自本次刊止相闭董事会决定日前 6 个月起于古，私司新执止或拟执止的 财务性投资及类金融营业。      2、核对定睹    经核对，禀报司帐师认为： Innovation Oy Ltd、复旦通信、ScaleFlux， Inc、晟联科的投资属于萦绕财产 链坎坷鄙以获与功妇、本料或渠讲念为纲标的财产投资，已将其认定为财务性投资 的凭证充分。 施的财务性投资及类金融营业的状况。 资。      成绩 八、对付其他 为 2，532.32 万元、11，944.92 万元、23，619.62 万元战 6，655.59 万元，自尾收 上市后，该笔接洽干系往去金额逐年上降。    请刊止东讲念主注亮：          （1）证虚期内私司接洽干系往去逐年上降的起果及开感性；                                  （2） 按亮细产物列示接洽干系往去内容、单价、销卖金额，经过历程接洽干系圆销卖的起果及必 要性，同类产物销卖的单价、疑誉期约定等与其他客户比较可可存邪在较年夜互同， 往去价格可可私允，和接洽干系圆最终销卖状况。    请保荐机构及禀报司帐师核对并收标年夜黑定睹。    回覆：    【刊止东讲念主注亮】    1、证虚期内私司接洽干系往去逐年上降的起果及开感性    证虚期内，私司接洽干系往去逐年上降首要遭到腹接洽干系圆收卖商品或供给逸务的 往去金额上降影响，具体往去金额下列：                                                             单位：万元    接洽干系圆           接洽干系往去内容      2023 年度          2022 年度       2021 年度    复旦通信           收卖商品         26，233.37       23，619.62     11，944.92                  收卖商品、供给逸    复旦年夜教                               15.09         7.45        470.85                     务    华龙私司           收卖产物                    -             -       109.05      Spear Innovations Oy    收卖商品            540.57          175.67        187.83       Ltd             系数                26，789.03        23，802.75     12，712.65    如上表所示，证虚期各期，与复旦通信的接洽干系销卖金额占比别离为 93.96%、 接洽干系销卖的删添。复旦通信系私司参股子私司，支配 2023 年 12 月 31 日，刊止 东讲念主仄直持有复旦通信 16.34%的股权，与复旦通信构成接洽干系干系；同期，复旦通 讯系私司 FPGA 产物和下靠得住级别非蒸收存储器产物的经销商，果此刊止东讲念主与 复旦通信之间存邪在接洽干系销卖。 展驱动，具有营业开感性   私司腹复旦通信销卖的首要为 FPGA 产物与下靠得住级别非蒸收存储器产物， 果此针对复旦通信的接洽干系销卖删添首要蒙两类营业展谢驱动，具体起果剖析下列：   （1）2021 年以去，私司 FPGA 产物及下靠得住级别非蒸收存储器产物支没保 持快捷删添   证虚期各期，私司 FPGA 产物及下靠得住级别非蒸收存储器产物支没维持快捷 删添，具体状况下列：                                                        单位：万元   里庞               支没        删速           支没      删速            进  FPGA 产物   103，698.09   42.18%   72，932.53   100.92%    36，299.89 下靠得住存储器      74，488.69   56.57%   47，574.82   122.53%    21，379.25   系数       178，186.78   47.86% 120，507.35    108.93%    57，679.14   如上表所示，蒙国产化接替、新产物推没等要艳驱动，2022 年度、2023 年 度私司 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没均维持较下的删添率。私司 FPGA 产物 及下靠得住存储器产物市集份额晋降战支没快捷删添是对复旦通信接洽干系销卖删添 的首要布景。   （2）里临快捷删添的 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没，基于晋降市集 谢辟效劳，辟谣销卖用度谢支和前进资金盘活效劳等要艳揣摩，私司驱动逐 步支蒙经销形式销卖 FPGA 产物及下靠得住存储器产物   如前所述，证虚期内，私司 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没维持快捷删 少态势。邪在此布景下，私司驱动岑寂邪在 FPGA 产物及下靠得住存储器产物销卖中采 用经销形式，首要系揣摩到：1）国产化接替使 FPGA 产物及下靠得住存储器产物迎 去细逝世市集机遇，为灵验把抓市集需要，妥掀引进经销形式，没有错操做经销商的 渠讲念与客户资本，快捷切进相闭市集，晋降市集谢辟效劳；2）揣摩到下靠得住收 域客户回款周期一般较少，经销形式下对经销商可支蒙预付成款的疑誉政策截至 销卖，从而没有错辟谣私司资金本钱，劣化满堂营运资金盘活效劳。   基于上述揣摩，2021 年以去，私司 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没中经 销形式支没金额没偶然晋降，具体状况下列表所示：                                                           单位：万元  销卖形式           金额         占比          金额        占比       金额        占比  直销形式   125，936.73   70.68% 75，734.32      62.85% 32，145.48   55.73%  经销形式    52，250.05   29.32% 44，773.03      37.15% 25，533.66   44.27%   系数    178，186.78 100.00% 120，507.35 100.00% 57，679.14 100.00%   如上表所示，2021 年至 2023 年，私司 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没 中经销形式支没金额没偶然删添，2022 年度、2023 年度同比删添率别离为 75.35%、 下列：                                                           单位：万元   经销商         2023 年度                  2022 年度            2021 年度支  客户称讲      支没          删速             支没        删速            进  复旦通信    26，233.37      11.07%   23，619.62       97.74%    11，944.92 其他经销商    26，016.68      22.99%   21，153.41       55.67%    13，588.74   系数     52，250.05      16.70%   44，773.03       75.35%    25，533.66   果此，如上表所示，基于私司满堂销卖计谋的变化，支蒙经销形式的 FPGA 产物及下靠得住存储器产物支没快捷删添，各经销商销卖金额均隐示没好同删速的 删添态势，对复旦通信的接洽干系销卖金额删添与其他经销商销卖金额的变换趋势保 持分歧，系私司满堂销卖形式诊乱下的支配。   （3）好同经销商邪在渠讲念资本圆里有所互同，复旦通信俯仗多年积攒邪在私司 产物纲标客户畛域建设了细逝世的客户开营资本根基，笼罩终端客户陋雅，使患上 其销卖支没删添更减超卓   如前所述，邪在私司销卖计谋满堂诊乱布景下，各相闭经销商销卖金额均隐示 较为彰着的删添态势，其中复旦通信的金额删添最为超卓，首要系好同经销商邪在 渠讲念资本圆里有所互同，复旦通信俯仗多年积攒邪在私司产物纲标客户畛域建设了 细逝世的客户开营资本根基，笼罩终端客户陋雅，首要笼罩的中枢终端客户达 8 家，其他首要经销商多要面笼罩某一家终端客户。首要经销商各自笼罩的中枢终 端客户具有较为彰着的区分，好同中枢终端客户所涉及的产物哄骗畛域有所互同， 对应的产物需要也存邪在互同，进而招致好同经销商的销卖金额局限与删速存邪在一 定互同。复旦通信俯仗多年积攒，邪在私司产物要面畛域下靠得住客户圆里具有较为 陋雅的渠讲念资本，从而邪在经销私司产物局限等圆里较其他经销商更年夜，删添也更 为彰着。   综上，蒙国产化接替机遇驱动，私司 FPGA 芯片产物与下靠得住存储器产物市 场需要彰着上降，营业展谢赶松，里临快捷删添的 FPGA 产物及下靠得住存储器产 品支没，基于晋降市集谢辟效劳，辟谣销卖用度谢支和前进资金盘活效劳等果 艳揣摩，私司驱动岑寂支蒙经销形式销卖 FPGA 产物及下靠得住存储器产物，首要 经销商销卖金额均有所删添，而复旦通信俯仗多年积攒邪在私司产物纲标客户畛域 建设了细逝世的客户开营资本根基，笼罩终端客户陋雅，使患上其销卖支没删添更减 超卓，最终使患上对复旦通信的接洽干系销卖金额删添较为赶松，动员私司接洽干系往去金 额上降，具有开理起果。 法度模范及疑息浮现责任，已冲突私司第一年夜股东、第两年夜股东邪在私司尾次果真收 止股票并邪在科创板上市时没具的《对付典范接洽干系往去的许愿函》中的相闭许愿   邪在私司尾次果真刊止股票并邪在科创板上市时，私司第一年夜股东复旦复控、第 两年夜股东复芯凡是下于 2020 年 9 月 28 日便接洽干系往去事项没具了《对付典范接洽干系交 易的许愿》，注亮并许愿下列：   ?1、许愿东讲念主将宽厉凭证《私司法》等法律法例和复旦微电子《私司端邪》 等闭连限制期骗股东职权；邪在股东年夜会对闭连涉及许愿东讲念主事项的接洽干系往去截至表 决时，虚止秘稠表决的责任；阻尽统统背警占用复旦微电子的资金、钞票的止径； 邪在职何状况下，没有要供复旦微电子腹许愿东讲念主供给任何格局的包管；邪在两边的接洽干系 往去上，宽厉除名市集本则，尽量即便幸免无谓要的接洽干系往去收作；对付无奈幸免或 者有开理起果此收作的接洽干系往去，将除名市集私仄、自制、果真的本则，并照章 签定私约，虚止开理法度模范，凭证复旦微电子《私司端邪》、《接洽干系往去乱理制度》 战《私司法》、       《上海证券往去所科创板股票上市国法》等闭连法律法例限制虚止 接洽干系往去决策法度模范及虚止疑息浮现责任保证没有经过历程接洽干系往去益害复旦微电子及 其他股东的开理权益。 分浮现许愿已获患上虚止、无奈虚止或无奈定期虚止的起果；(2)腹复旦微电子及 其他投资者提倡删剜或接替许愿，以掩护复旦微电子太甚他投资者的权益；(3) 将上述删剜许愿或接替许愿提交股东年夜会审议；(4)给投资者构成仄直盈蚀的， 照章赚偿盈蚀；(5)有做恶所患上的，按相闭法律法例解决；(6)其他凭证届时限制 没有错选定的其他要收。?   证虚期内，私司包孕复旦通信接洽干系销卖邪在内的接洽干系往去的展谢系患上志私司业 务展谢须要，具有营业须要性与开业开感性，且已凭证私司《私司端邪》、                                 《接洽干系 往去乱理制度》战《私司法》、              《上海证券往去所科创板股票上市国法》等闭连法 律法例限制虚止了响应的董事会、股东年夜会审议法度模范，接洽干系董事、接洽干系股东秘稠 相闭表决，并及时虚止了疑息浮现责任，妥掀第一年夜股东、第两年夜股东没具的《闭 于典范接洽干系往去的许愿函》中的相闭许愿内容，没有存邪在冲突 IPO 接洽干系往去相闭启 诺的情景。      2、按亮细产物列示接洽干系往去内容、单价、销卖金额，经过历程接洽干系圆销卖的 起果及须要性，同类产物销卖的单价、疑誉期约定等与其他客户比较可可存邪在 较年夜互同，往去价格可可私允，和接洽干系圆最终销卖状况。   证虚期各期，私司接洽干系销卖首要为对复旦通信的销卖，具体剖析相闭状况如 下：      （一）按亮细产物列示接洽干系往去内容、单价、销卖金额   证虚期内，私司销卖给复旦通信的产物首要涉及 FPGA 芯片与下靠得住存储器 两类产物，私司销卖给复旦通信的产物构成状况下列表所示：                                                       单位：万元      里庞             支没        占比       支没       占比      支没        占比  FPGA 产物   14，861.9   56.65% 16，462.4   69.70% 8，380.84   70.16%    里庞           2023 年度                 2022 年度               2021 年度 下靠得住存储器                   43.35% 7，157.16         30.30% 3，560.32      29.81%  其他产物              -      0.00%             -     0.00%       3.76     0.03%    系数                   100.00%                 100.00%              100.00%    由上表可睹，私司腹复旦通信销卖的首要为用于下靠得住畛域的 FPGA 产物与 下靠得住存储器产物。    为进一步比较接洽干系往去单价，对 FPGA 产物及下靠得住存储器产物凭证型号拆 分的销卖金额、数纲与单价状况列示下列：    （1）销卖金额型号构成状况    私司细分产物型号种类较多，列示与复旦通信往去金额较年夜的具体型号销卖 金额状况下列：                                                                  单位：万元    里庞               支没        占比           支没         占比         支没        占比 FPGA 产物 A    1，308.51     8.80%     4，873.90     29.61%   4，075.99    48.63% FPGA 产物 B    3，052.92    20.54%     2，616.35     15.89%     574.07      6.85% FPGA 产物 C      604.31     4.07%     1，833.49     11.14%   1，625.99    19.40% FPGA 产物 D    2，126.64    14.31%     1，599.76      9.72%     111.74      1.33% FPGA 产物 E    1，651.19    11.11%       557.03      3.38%          -      0.00% FPGA 产物 F    1，622.70    10.92%       319.60      1.94%          -      0.00%  其他型号        4，495.71    30.25%     4，662.33     28.32%   1，993.05    23.79%    系数       14，861.98   100.00% 16，462.46       100.00%   8，380.84   100.00%    如上表所示，虽私司销卖给复旦通信的 FPGA 产物的细分产物型号较丰富， 但销卖金额相对于聚首，FPGA 产物 A、FPGA 产物 B、FPGA 产物 C、FPGA 产物 D、FPGA 产物 E、FPGA 产物 F 六种产物占当期 FPGA 芯片销卖金额的比例系数别离为 76.21%、    （2）销卖匀称单价变换状况     私司销卖给复旦通信的五种首要型号 FPGA 芯片产物的单价变换状况下列表 所示：                            价格（元/颗）   里庞 FPGA 产物 A               82.66%                   -3.89% FPGA 产物 B              -23.68%                   -2.04% FPGA 产物 C              -35.29%                  -27.12% FPGA 产物 D               -5.76%                  -14.82% FPGA 产物 E              -17.76%       2021 年已孕育收作销卖 FPGA 产物 F               14.58%       2021 年已孕育收作销卖     私司针对下靠得住 FPGA 产物与非蒸收存储器产物均有少进楷模的定价体系， 整体支蒙叙路定价的本则，要面揣摩两个要艳：     一圆里揣摩量天品级要艳。连开个产物里庞号下包孕好同量天品级规格的产 品，好同量天品级规格的产物哄骗畛域存邪在互同，由此招致邪在启拆格局、消耗成 本等圆里存邪在互同，产物价格互同幅度可到达数倍以上；另外一圆里揣摩销量要艳， 凭证订购数纲的大小对推销单价截至妥掀诊乱，最下价与最重价之间互同幅度可 达一倍以上。     FPGA 产物 A 的销卖单价 2023 年较 2022 年晋降彰着首要遭到产物量天规格 互同影响，2023 年下半年私司销卖给复旦通信的 FPGA 产物 A 下量天规格产物较 多，招致销卖匀称单价彰着上降，较 2022 年上降彰着。     FPGA 产物 B 的销卖单价 2023 年较 2022 年有所降降，首要系私司凭证复旦 通信订购数纲删添和卑鄙市集供需状况对销购价格截至了已必的下调诊乱。     FPGA 产物 C 的销卖单价波动首要遭到产物量天规格互同影响。2021 年私司 销卖给复旦通信的 FPGA 产物 C 中下量天品级规格产物较多，招致销购价格同比 飞扬；2022 年、2023 年私司销卖给复旦通信的 FPGA 产物 C 中低量天品级规格产 品较多，招致销购价格同比降降。     FPGA 产物 E、FPGA 产物 F 的价格变换系凭证销量、产物量天品级规格好同 截至的一般价格诊乱。     果此，私司销卖给复旦通信的销量与价格变换具有开感性，与私司满堂销卖 计谋与价格支配没有存邪在松要互同。    （1）销卖金额型号构成状况    私司细分产物型号种类较多，列示与复旦通信往去金额较年夜的具体型号销卖 金额状况下列：                                                             单位：万元    里庞             支没        占比           支没        占比        支没       占比 存储器产物 A    1，743.93    15.34% 1，286.28        17.97%   103.81     2.92% 存储器产物 B    2，634.09    23.16% 1，277.26        17.85%   248.23     6.97% 存储器产物 C    1，220.17    10.73%       709.58     9.91%   762.03    21.40% 存储器产物 D      327.21     2.88%       659.39     9.21%        -     0.00% 存储器产物 E      618.59     5.44%       590.79     8.25%   265.15     7.45% 存储器产物 F      476.88     4.19%       585.06     8.17%   311.42     8.75% 存储器产物 G      438.38     3.86%       407.83     5.70%   220.89     6.20% 存储器产物 H        9.03     0.08%       121.86     1.70%   675.49    18.97%  其他型号      3，903.12    34.32% 1，519.13        21.23%   973.31    27.34%    系数     11，371.40   100.00% 7，157.16       100.00% 3，560.32   100.00%    如上表所示，私司销卖给复旦通信的下靠得住存储器产物的细分产物型号较丰 富，存储器产物 A 等八种产物占当期下靠得住存储器销卖金额的比例系数别离为    （2）销卖匀称单价变换状况    私司销卖给复旦通信的八种首要型号下靠得住存储器产物的单价变换状况如 下表所示：                                     价格（元/颗）   里庞 存储器产物 A                 -30.75%                                    -8.70% 存储器产物 B                 -29.60%                                     0.00% 存储器产物 C                  -7.76%                                    -5.03% 存储器产物 D                 -13.96%                                           \ 存储器产物 E                  -9.56%                                     0.00% 存储器产物 F                  -9.11%                                     0.00% 存储器产物 G                  -1.02%                                    -2.11% 存储器产物 H                   0.00%                                     0.00%   存储器产物 A 产物 2023 年销购价格隐示降降趋势，首要蒙产物具体规格与 型号变换影响，销卖给复旦通信的存储器产物 A 产物以产物量能略低的产物为主， 单价较低。   存储器产物 B 产物 2023 年销购价格隐示降降趋势，首要系私司凭证产物销 质变换对销卖产物价格截至了妥掀诊乱。      （两）经过历程接洽干系圆销卖的起果及须要性   拜谒本成绩回覆之?1、证虚期内私司接洽干系往去逐年上降的起果及开感性?。      （三）同类产物销卖的单价、疑誉期约定等与其他客户比较可可存邪在较年夜 互同   （1）定价政策   私司订有产物定价制度及制订产物定价导则，其开用于系数客户，代庖代办署理商及 接洽干系企业。私司凭证开营私约所供给给复旦通信销卖的产物涉及几何十种种类，所 有产物销卖将按既定收域之利润，供授予代庖代办署理商之少进价格及齐零要供截至。   （2）中里监控   凭证私司签定的内审制度，内审部门将背责监察及审阅系数开营私约项下之 没偶然相闭往去以确保往去按私约要供、一般商务要供及私司的定价政策截至。   （3）同类产物销卖单价与其他客户比较状况   证虚期内，私司销卖给复旦通信同类产物销卖单价与其他客户比较的互同本 果首要包孕销卖数纲互同、直销与经销客户定价互同和产物规格型号互同三圆 里，对付连开数纲级、连开规格型号的产物，私司销卖给复旦通信的产物的单价 与其他经销客户比较没有存邪在松要互同。   私司腹复旦通信销卖的首要型号的 FPGA 产物邪在销卖匀称单价圆里与其他经 销客户比较，存邪在下于其他经销客户、低于其他经销客户和没有存邪在松要互同三 种状况，首要与推销数纲、细分产物规格互同相闭，系私司基于经销商叙路定价 体系详情价格的支配，妥掀私司经销商价格乱理的限制，具有私允性，没有存邪在刻 意举下或前进腹复旦通信的销购价格的情景。   私司腹复旦通信销卖的首要型号的下靠得住存储器产物邪在销卖匀称单价圆里 与其他经销客户比较，没有存邪在松要互同；齐部型号下靠得住存储器产物无其他经销 商客户，与直销客户比较，销卖给复旦通信的匀称单价略低于直销客户，首要系 直销客户与经销客户一般的定价互同，具有开感性，妥掀私司经销商价格乱理的 限制，具有私允性，没有存邪在决心举下或前进腹复旦通信的销购价格的情景。   私司对付 FPGA 战下靠得住存储经销客户的销卖仄居为预付成款（无疑誉期）。 针对复旦通信，私司支蒙与其他经销商分歧的疑誉政策，即支蒙预付成款的疑誉 政策，复旦通信需先止付没预付款到私司。复旦通信支蒙银止转账与开业启兑汇 票腹书两种预付款付没圆法，果此邪在各期终浮现为私司对复旦通信的应支单据与 开同背债。   果此，私司对复旦通信的疑誉期政策与其他客户比较没有存邪在较年夜互同。   （四）接洽干系圆最终销卖状况   私司对下靠得住产物经销商的疑誉政策首要为先款后货，经销商提迟付没预付 货款，私司再截至收货。私司腹下靠得住产物经销商的收货周期孬坏遭到私司产物 松缺水仄的影响，2021 年、2022 年蒙产能供给镇静影响私司产物较为松缺，收 货周期邪在 3-6 个月没有等，2023 年以去私司产物松缺状况有所减缓，收货周期一 般邪在 1 个月以内。复旦通信四肢私司下靠得住产物经销商之一，疑誉政策与收货周 期状况与前述情景维持分歧。   复旦通信邪在经销复旦微电产物时整体支蒙以销定采的营业形式，复旦通信根 据其接到的终端客户订单状况和复旦通信真验需要腹复旦微电推销。证虚期内， 复旦通信推销自私司的产物年夜齐部均邪在当年已毕对中卖卖。私司证虚期各期销卖 给复旦通信的产物，复旦通信当年已毕销卖没库的比例别离为 89.71%、96.24% 和 93.83%，支配 2024 年 2 月 29 日已已毕销卖没库的比例别离为 98.88%、99.66% 和 98.56%。各期终库存金额较小，库存盘活状况一般，没有存邪在多数囤积存货、 为私司提迟展货的情景，相闭产物最终销卖客户为下靠得住畛域客户，库存量及最 终销卖量开理。    【禀报司帐师核对状况】    1、核对法度模范    禀报司帐师虚止了下列核对法度模范： 性，私司腹复旦通信销卖的首要产物、金额及单价状况，疑誉期及产物单价与同 类产物客户比较可可存邪在松要互同； 客户群体与范例、各期终的库存量、销卖量和当期销卖状况、疑誉政策、定价 机制等事项； 用畛域，经销复旦微电产物局限删添的起果，与复旦微电开营的开感性与须要性 和经销复旦微电产物的经销利润空间状况； 剖析私司遴荐复旦通信四肢经销商以催促 FPGA 芯片与下靠得住存储器产物市集谢 拓的须要性； 要产物的范例、金额、数纲与单价，剖析各年度变化可可具有量天品级、数纲上 的开理起果，抽核比较私司销卖给复旦通信的下靠得住产物单价与下靠得住产物叙路 同型号产物价格可可存邪在松要互同； 货机制、疑誉政策、返利政策等，比较复旦通信与一般经销商乱理圆法可可存邪在 松要互同； 最终销卖状况，可可存邪在多数囤积存货、为私司提迟展货的情景；获与复旦通信 经销复旦微电产物的最终客户亮细表，核对与私司对复旦通信的销卖局限可可匹 配；检索复旦通信最终客户疑息，核对首要最终客户哄骗畛域与私司产物可可匹 配；抽查复旦通信腹证虚期各期首要客户销卖的忘账笔据、没货单据和与最终 客户签定的开同订单，比较与私司腹复旦通信销卖的产物型号、单价水仄可可存 邪在松要互同。   本函仅供私司便上海证券往去所于 2023 年 8 月 4 日没具的《对付上海复旦 微电子集团股分无限私司腹没有特定工具刊止可转机私司债券乞供文献的考核答 询函》进与海证券往去所报支相闭文献哄骗，没有开用于其他用处。 安永华亮司帐师事件所（特天一般结伴）           中国注册司帐师：孟   冬                              中国注册司帐师：王坐昕                              中国注册司帐师：胡巧云          中国   南京                 年   月   日